公眾環(huán)境研究中心-2024美麗城市共建指數(shù)報(bào)告.pdf

5積分
2025/04/15
49
公眾環(huán)境研究中心

公眾環(huán)境研究中心-2024美麗城市共建指數(shù)報(bào)告。城市在人類的生產(chǎn)和生活中扮演著至關(guān)重要的角色，對(duì)社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、文化等多方面產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響，是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)持續(xù)前進(jìn)的動(dòng)力源泉之一。然而，在城市化進(jìn)程中，環(huán)境污染、高碳排放、垃圾圍城、水資源短缺、生態(tài)退化等挑戰(zhàn)日益凸顯。如何平衡城市發(fā)展與環(huán)境保護(hù)之間的關(guān)系，確保城市可持續(xù)發(fā)展，保障市民的健康福祉，成為全球共同關(guān)注的議題。十八大以來(lái)，中國(guó)全方位加強(qiáng)生態(tài)環(huán)境保護(hù)，實(shí)現(xiàn)了由被動(dòng)應(yīng)對(duì)到主動(dòng)作為的重大轉(zhuǎn)變，美麗中國(guó)建設(shè)邁出重大步伐。建設(shè)美麗城市是全面推進(jìn)美麗中國(guó)建設(shè)的重要組成部分，而“形成人人參與、人人共享的良好社會(huì)氛圍”，是《中共中央...

標(biāo)簽：美麗城市城市共建

美國(guó)地方政府債務(wù)的化解及其對(duì)中國(guó)的啟示.pdf

6積分
2025/04/04
46
PHBS

美國(guó)地方政府債務(wù)的化解及其對(duì)中國(guó)的啟示。目前，中國(guó)地方政府正在努力解決地方政府債務(wù)問(wèn)題。2023年底，地方政府顯性債務(wù)余額407,372.93億元，包括一般債務(wù)余額158,687.48億元、專項(xiàng)債務(wù)余額248,685.45億元。地方政府一般債務(wù)和專項(xiàng)債占到GDP的32.32%。地方融資平臺(tái)的債務(wù)2023年為721,564.63億元，占到GDP的57.68%。2024年底，地方政府債務(wù)余額475371億元，包括一般債務(wù)167013億元，專項(xiàng)債務(wù)308358億元。地方政府一般債務(wù)和專項(xiàng)債總和占到GDP的35.24%，其中一般債務(wù)12.38%，專項(xiàng)債22.86%；地方政府顯性債務(wù)總和占GDP比重比2...

標(biāo)簽：地方政府美國(guó) 債務(wù)

電力及公用事業(yè)行業(yè)研究報(bào)告：風(fēng)起大國(guó)央企— —中國(guó)特色估值體系視角看公用事業(yè)（紅利資產(chǎn)篇之水電、核電、燃?xì)猓?pdf

5積分
2025/02/17
229
華創(chuàng)證券

電力及公用事業(yè)行業(yè)研究報(bào)告：風(fēng)起大國(guó)央企——中國(guó)特色估值體系視角看公用事業(yè)（紅利資產(chǎn)篇之水電、核電、燃?xì)猓?023年3月起，華創(chuàng)交運(yùn)團(tuán)隊(duì)啟動(dòng)對(duì)國(guó)資央企的重點(diǎn)研究，發(fā)布十余篇深度，2024年陸續(xù)發(fā)布《風(fēng)起大國(guó)央企——中特估視角看交運(yùn)（紅利資產(chǎn)篇）》三篇深度，分別聚焦高速公路、港口與大宗供應(yīng)鏈。2025年，華創(chuàng)交運(yùn)與公用事業(yè)團(tuán)隊(duì)整合，繼續(xù)推動(dòng)對(duì)紅利資產(chǎn)的研究，我們?cè)诒酒獔?bào)告中延續(xù)此前框架，聚焦于分析水電、核電與燃?xì)獾却硇园鍓K。水電：紅利價(jià)值的“錨”。1）如何理解水電行業(yè)的商業(yè)模式。水電盈利的核心影響因子為利用小時(shí)數(shù)和電價(jià)水...

標(biāo)簽：電力公用事業(yè) 水電燃?xì)?/a>

公用事業(yè)行業(yè)深度分析：電量承壓與電價(jià)落地，時(shí)間的煤硅再度演繹.pdf

3積分
2024/12/24
256
廣發(fā)證券

公用事業(yè)行業(yè)深度分析：電量承壓與電價(jià)落地，時(shí)間的煤硅再度演繹。用電量增速回落歸因：氣溫偏高、基數(shù)效應(yīng)、二產(chǎn)承壓。11月全社會(huì)、一二三產(chǎn)及居民用電量增速分別為+2.8%、+7.6%、+2.2%、+4.7%、+2.9%。二產(chǎn)增速有基數(shù)原因，但21-24年9-11月CAGR分別為6.5%、5.8%、4.3%，亦有所下降。三產(chǎn)居民受氣溫偏高影響。8-10月單月二產(chǎn)電量增量貢獻(xiàn)變化來(lái)看，高技術(shù)制造業(yè)及公用事業(yè)行業(yè)拉動(dòng)、非金屬、黑色持續(xù)顯著偏弱。發(fā)電量來(lái)看，受需求影響火電11月電量增速降至1.4%，水電有所改善。裝機(jī)方面，1-11月新增裝機(jī)317GW，其中風(fēng)光新增258GW(同比+26%)，火電新增投產(chǎn)裝...

標(biāo)簽：公用事業(yè) 電量電價(jià)

2024全國(guó)政務(wù)服務(wù)便民熱線發(fā)展研究報(bào)告.pdf

5積分
2024/12/11
196
中國(guó)信息協(xié)會(huì)

2024全國(guó)政務(wù)服務(wù)便民熱線發(fā)展研究報(bào)告。政務(wù)熱線經(jīng)過(guò)40余年的發(fā)展歷程，從1.0邁向了4.0階段，在政府治理體系中發(fā)揮的作用愈加重要。政務(wù)熱線在黨和政府的引領(lǐng)下，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的高質(zhì)量發(fā)展，不斷創(chuàng)新探索，體制機(jī)制及運(yùn)營(yíng)管理日趨成熟，逐漸構(gòu)建出了具有中國(guó)特色的現(xiàn)代化政務(wù)熱線管理服務(wù)體系。

標(biāo)簽：政務(wù)服務(wù) 服務(wù)

2024版醫(yī)保目錄深度研究：平衡“?；?rdquo;與“支持真創(chuàng)新”.pdf

6積分
2024/12/02
166
中信建投證券

2024版醫(yī)保目錄深度研究：平衡“?；?rdquo;與“支持真創(chuàng)新”。24版醫(yī)保目錄總體情況：結(jié)果穩(wěn)定，符合預(yù)期，新增創(chuàng)新藥數(shù)量創(chuàng)新高，體現(xiàn)對(duì)基金安全、民眾醫(yī)療需求及支持創(chuàng)新的多方平衡。積極支持有臨床價(jià)值的真創(chuàng)新品種。投資人非常關(guān)注的康方生物的AK104、AK112，迪哲醫(yī)藥的舒沃替尼、戈利昔替尼等品種均獲納入。ADC領(lǐng)域的兩款重磅藥物亦談判成功，體現(xiàn)對(duì)新分子藥物形式的支持。支持多元化支付體系建立。雖然商業(yè)健康險(xiǎn)的發(fā)展需要時(shí)間，但從單一支付方走向多元化支付，是行業(yè)發(fā)展底層邏輯的重大變化，我們認(rèn)為投資人低估了此次變化對(duì)于產(chǎn)業(yè)的積極影響。我們期待未來(lái)能夠看到更...

標(biāo)簽：醫(yī)保醫(yī)保目錄

公用事業(yè)行業(yè)電價(jià)研究框架：燃煤電量電價(jià)三因子模型.pdf

4積分
2024/11/19
275
廣發(fā)證券

公用事業(yè)行業(yè)電價(jià)研究框架：燃煤電量電價(jià)三因子模型。如何站在理性的立場(chǎng)判斷長(zhǎng)協(xié)電價(jià)的簽訂預(yù)期？再度來(lái)到年度電量電價(jià)長(zhǎng)協(xié)簽訂與市場(chǎng)博弈之際，我們想對(duì)電價(jià)框架提出一些思考，并對(duì)市場(chǎng)關(guān)切的電量電價(jià)長(zhǎng)協(xié)提出一些長(zhǎng)期正確思路，以期弱化短期博弈，在火電季度盈利波動(dòng)率下降之際，助力公用事業(yè)化的進(jìn)程；關(guān)注火電從波動(dòng)的度電利潤(rùn)走向穩(wěn)定的單位裝機(jī)綜合利潤(rùn)。拆解燃煤電量電價(jià)影響因素至發(fā)電成本、電力供需及競(jìng)爭(zhēng)格局三方面?？紤]當(dāng)前我國(guó)中長(zhǎng)期電價(jià)簽訂的發(fā)電側(cè)主體仍以煤電為主，我們提出燃煤電量電價(jià)三因子模型：（1）煤價(jià)是核心但應(yīng)弱化：各省燃煤標(biāo)桿電價(jià)為按各省平均成本定價(jià)的，燃料成本占發(fā)電成本的60%-80%不等，近期煤價(jià)上下...

標(biāo)簽：公用事業(yè) 電價(jià) 燃煤電量

全球核電產(chǎn)業(yè)研究：激蕩七十載，后浪湯湯來(lái).pdf

4積分
2024/11/14
210
東吳證券

全球核電產(chǎn)業(yè)研究：激蕩七十載，后浪湯湯來(lái)。全球碳中和及AI需求爆發(fā)的驅(qū)動(dòng)下，全球核電再迎復(fù)興，中國(guó)核電裝機(jī)空間廣闊。1973年國(guó)際石油危機(jī)爆發(fā)，核電成為替代能源得以高速發(fā)展。2024年全球可運(yùn)行機(jī)組達(dá)439臺(tái)，發(fā)電量占比9%。美國(guó)已歷經(jīng)70年發(fā)展，核電發(fā)電量占比約20%；中國(guó)經(jīng)30余年發(fā)展后，核電占比僅5%。低碳目標(biāo)和能源安全背景下，全球核電再迎復(fù)興。2023年第28屆聯(lián)合國(guó)氣候大會(huì)，22個(gè)國(guó)家達(dá)成共識(shí)，2050年全球核電裝機(jī)達(dá)2020年的三倍。截至2024年8月，全球可運(yùn)行機(jī)組容量約395GW，在建/計(jì)劃?rùn)C(jī)組容量約71GW/85GW，增量彈性18%/21%。中國(guó)在建/計(jì)劃?rùn)C(jī)組容量約35GW/...

標(biāo)簽：核電碳中和

電力行業(yè)2024Q3業(yè)績(jī)總結(jié)：行業(yè)較為低配，電力資產(chǎn)盈利穩(wěn)定.pdf

3積分
2024/11/05
203
國(guó)聯(lián)證券

電力行業(yè)2024Q3業(yè)績(jī)總結(jié)：行業(yè)較為低配，電力資產(chǎn)盈利穩(wěn)定。截至2024年10月30日，電力及公用事業(yè)板塊漲幅為11.13%，相對(duì)滬深300幅度低3.73pct，依據(jù)SW分類，2024年Q1-Q3公用事業(yè)板塊歸母凈利潤(rùn)增速為8.79%，位列31個(gè)板塊中第8位。截至2024Q3,SW公用事業(yè)基金持倉(cāng)占比為2.33%，環(huán)比下降1.18pct，同比提升0.56pct，從超配角度來(lái)看，2024Q3SW公用事業(yè)低配1.8%，同比降低0.7pct，板塊目前處于低配階段。行業(yè)利潤(rùn)增幅居前，行業(yè)較為低配截至2024年10月30日，電力及公用事業(yè)板塊漲幅為11.13%，相對(duì)滬深300幅度低3.73pct，20...

標(biāo)簽：電力電力資產(chǎn)

電力行業(yè)專題報(bào)告：電力資本運(yùn)作加速，板塊或迎重組行情.pdf

3積分
2024/10/22
263
廣發(fā)證券

電力行業(yè)專題報(bào)告：電力資本運(yùn)作加速，板塊或迎重組行情。遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保、電投產(chǎn)融即將復(fù)牌，關(guān)注資本運(yùn)作加速帶動(dòng)板塊行情。伴隨行業(yè)基本面改善、景氣度提升以及國(guó)企改革行動(dòng)推進(jìn)，今年以來(lái)，電力行業(yè)資本運(yùn)作明顯提速，我們統(tǒng)計(jì)僅“五大六小”中就已有7家，合計(jì)14起綜合資本運(yùn)作事件（包括但不限于并購(gòu)重組、資產(chǎn)注入、社保定增、可轉(zhuǎn)債等）。更大范圍來(lái)看，板塊在今年合計(jì)股權(quán)類融資規(guī)模已達(dá)735億元（為GFGY板塊市值的2.4%）。上述資本運(yùn)作的背后掛鉤的是電力集團(tuán)從資產(chǎn)口徑來(lái)看僅58.3%的證券化率、新增裝機(jī)帶來(lái)的資金需求，我們認(rèn)為未來(lái)更值得期待。遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保——國(guó)電投水電資...

標(biāo)簽：電力電力資本

綠電行業(yè)專題報(bào)告：利多因素量變引發(fā)質(zhì)變，看多綠電板塊.pdf

3積分
2024/10/21
288
華源證券

綠電行業(yè)專題報(bào)告：利多因素量變引發(fā)質(zhì)變，看多綠電板塊。2020年9月我國(guó)提出雙碳戰(zhàn)略以來(lái)，整個(gè)新能源產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)一輪波瀾壯闊的行情。然而時(shí)過(guò)境遷，短短幾年時(shí)間里，新能源產(chǎn)業(yè)鏈即出現(xiàn)巨大回撤。從底層需求來(lái)看，在雙碳戰(zhàn)略的硬約束下，光伏裝機(jī)規(guī)模一再超預(yù)期，但是高漲的裝機(jī)并未帶來(lái)利潤(rùn)的同步提升，新能源的電價(jià)、利用率以及收益率同步承壓。我們認(rèn)為新能源收益率不及預(yù)期是多方面因素耦合的結(jié)果，包括但不限于電源電網(wǎng)建設(shè)進(jìn)度不一導(dǎo)致的消納問(wèn)題、電-碳市場(chǎng)建設(shè)不同步阻礙綠電環(huán)境價(jià)值釋放、央地博弈與非市場(chǎng)化干預(yù)電價(jià)等。從股價(jià)層面，受新能源電價(jià)持續(xù)下行且預(yù)期不穩(wěn)定影響，2022-2024年主要新能源運(yùn)營(yíng)商股價(jià)走勢(shì)均大幅...

標(biāo)簽：綠電新型電力系統(tǒng) 新能源

綠電綠證與碳市場(chǎng)機(jī)制解讀：電碳市場(chǎng)劃清界限，雙碳轉(zhuǎn)型框架下協(xié)同發(fā)力.pdf

2積分
2024/09/30
662
財(cái)通證券

綠電綠證與碳市場(chǎng)機(jī)制解讀：電碳市場(chǎng)劃清界限，雙碳轉(zhuǎn)型框架下協(xié)同發(fā)力。綠電交易獲得溢價(jià)收益，綠證為環(huán)境價(jià)值唯一憑證：綠電交易是電力中長(zhǎng)期交易的組成部分，電能量?jī)r(jià)值與綠色環(huán)境價(jià)值分開(kāi)核算；從各地情況來(lái)看，綠電交易價(jià)格通常高于當(dāng)?shù)孛弘娀鶞?zhǔn)價(jià)，度電環(huán)境溢價(jià)1-5分錢不等?？稍偕茉窗l(fā)電項(xiàng)目建檔立卡后可申請(qǐng)核發(fā)綠證，綠證是綠電環(huán)境價(jià)值唯一憑證。新能源平價(jià)上網(wǎng)時(shí)代，綠電綠證收益逐步替代電價(jià)補(bǔ)貼，補(bǔ)充完成可再生能源消納責(zé)任權(quán)重，能耗雙控框架下綠證可抵扣能耗總量。全國(guó)碳市場(chǎng)步入第三個(gè)履約周期，CCER市場(chǎng)2023年正式重啟：2021年全國(guó)統(tǒng)一碳市場(chǎng)正式運(yùn)行，2024年《碳排放權(quán)交易管理暫行條例》首次以行政法規(guī)...

標(biāo)簽：綠電綠證碳市場(chǎng) 電碳市場(chǎng) 雙碳轉(zhuǎn)型

公用事業(yè)行業(yè)2024年中報(bào)業(yè)績(jī)回顧：水電燃?xì)庥迯?fù)顯著，降息利好全行業(yè).pdf

2積分
2024/09/14
175
申萬(wàn)宏源

公用事業(yè)行業(yè)2024年中報(bào)業(yè)績(jī)回顧：水電燃?xì)庥迯?fù)顯著，降息利好全行業(yè)?；痣姡?H24成本修復(fù)帶動(dòng)盈利能力大幅改善，Q2電量增速有所下降?；痣娖髽I(yè)1H24營(yíng)收同比雖回落或微增，但盈利能力同比繼續(xù)保持正增長(zhǎng)。煤價(jià)同比回落，燃料成本降幅大于電價(jià)端降幅，對(duì)利潤(rùn)正增長(zhǎng)貢獻(xiàn)較大。分季度來(lái)看，2Q23煤價(jià)環(huán)比1Q23降幅明顯，而2Q24較1Q24煤價(jià)波動(dòng)較小，在電價(jià)整體保持平穩(wěn)的背景下，2Q24大部分火電企業(yè)盈利增速環(huán)比Q1有所回落。同時(shí)2Q24全國(guó)范圍內(nèi)火電利用小時(shí)數(shù)下降，導(dǎo)致火電企業(yè)發(fā)電增速不及預(yù)期，大部分火電企業(yè)上網(wǎng)電量增速環(huán)比大幅低于一季度。水電：上半年來(lái)水顯著偏豐，全國(guó)水電發(fā)電量在低基數(shù)背景下...

標(biāo)簽：公用事業(yè) 水電燃?xì)?/a>

公用事業(yè)行業(yè)2024年中報(bào)總結(jié)：水火互濟(jì)穩(wěn)定盈利中樞，分紅電改促公用事業(yè)化.pdf

5積分
2024/09/03
261
廣發(fā)證券

公用事業(yè)行業(yè)2024年中報(bào)總結(jié)：水火互濟(jì)穩(wěn)定盈利中樞，分紅電改促公用事業(yè)化。盈利穩(wěn)定+中期分紅，公用事業(yè)的公用事業(yè)化在加速。公用事業(yè)板塊（GFGY）2024H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9772億元（同比-0.4%），歸母凈利潤(rùn)1101億元（同比+19.6%）。Q2實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5116億元（同比-3.2%），實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)646億元（同比+16.0%）。火電水電分別在一二季度實(shí)現(xiàn)低基數(shù)下盈利改善，綠電板塊有所承壓，核電相對(duì)穩(wěn)定。我們梳理如下線索：（1）整體上業(yè)績(jī)改善帶動(dòng)24H1的ROE達(dá)4.4%（同比+0.4pct）、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流改善（同比+21.5%）、負(fù)債率下降0.54pct、財(cái)務(wù)費(fèi)用回落（同比-5.3%）；（2...

標(biāo)簽：公用事業(yè) 火電電改

核電行業(yè)研究框架：成長(zhǎng)性與穩(wěn)定性兼?zhèn)洌春煤穗娭虚L(zhǎng)期價(jià)值.pdf

3積分
2024/08/26
580
廣發(fā)證券

核電行業(yè)研究框架：成長(zhǎng)性與穩(wěn)定性兼?zhèn)?，看好核電中長(zhǎng)期價(jià)值。裝機(jī)審批夯實(shí)成長(zhǎng)性預(yù)期。核電行業(yè)呈現(xiàn)寡頭壟斷格局，目前國(guó)內(nèi)僅有四家發(fā)電企業(yè)擁有核電運(yùn)營(yíng)資質(zhì)。核電的商業(yè)模式和資產(chǎn)質(zhì)量類似水電，即重資產(chǎn)、長(zhǎng)久期、可分紅、低β的特征，同時(shí)電力消納剛性，經(jīng)營(yíng)受經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)影響較小。與此同時(shí)，在雙碳目標(biāo)和能源安全的背景下，核電清潔高效、出力穩(wěn)定，為我國(guó)電力系統(tǒng)中重要的基荷電源。當(dāng)前核電審批已常態(tài)化，2022-2024年分別核準(zhǔn)10臺(tái)及以上機(jī)組，截至2024年8月，我國(guó)在運(yùn)核電裝機(jī)58.22GW，在建+核準(zhǔn)裝機(jī)達(dá)57GW，當(dāng)前核電發(fā)電量占比僅5%，預(yù)期2035年比例可達(dá)10%。實(shí)質(zhì)市場(chǎng)化比例較低，核電...

標(biāo)簽：核電核電電價(jià) 公用事業(yè)化