毛片视频网站在线观看,亚洲自偷精品视频自拍,国产成人精品视频免费,国产精品五月天

篩選

  • 安全資產(chǎn)定量研究-紅利投資的“進(jìn)化論”：從理解到超越的高股息投資策略演進(jìn).pdf

    • 4積分
    • 2025/03/10
    • 16
    • 西部證券

    安全資產(chǎn)定量研究-紅利投資的“進(jìn)化論”：從理解到超越的高股息投資策略演進(jìn)?！緢?bào)告亮點(diǎn)】1.提出基于反向剔除的紅利股組合優(yōu)化路徑，再結(jié)合多因子模型，構(gòu)建紅利增強(qiáng)50組合；2.從宏觀基本面、流動(dòng)性和市場(chǎng)情緒出發(fā)，通過長、中、短期結(jié)合的方式建立紅利擇時(shí)體系?！局饕壿嫛恐鬟壿嬕?、政策鼓勵(lì)上市公司分紅，OCI賬戶與紅利投資匹配度高。在一系列政策的引導(dǎo)下，穩(wěn)定的分紅來源、央企分紅示范效應(yīng)、“分紅+回購”常態(tài)化、分紅頻次增加、中小盤股的分紅改善流動(dòng)性溢價(jià)將為紅利投資提供多重利好支撐。當(dāng)企業(yè)通過FVOCI賬戶投資紅利股時(shí)，只有股利收入計(jì)入當(dāng)期利潤，股價(jià)波動(dòng)不直...

    標(biāo)簽： 投資 資產(chǎn)

  • 從美股科技公司資本開支看國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)：AIDC行情將如何演繹？.pdf

    • 2積分
    • 2025/03/10
    • 31
    • 光大證券

    從美股科技公司資本開支看國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)：AIDC行情將如何演繹？23年以來美股科技巨頭的投資邏輯和AI敘事出現(xiàn)多次變化。23年漲幅較好的Meta、亞馬遜股價(jià)并非單純由AI敘事驅(qū)動(dòng)，投資主線在于順周期業(yè)務(wù)復(fù)蘇；微軟和谷歌在于AI樂觀預(yù)期能否在云業(yè)務(wù)上兌現(xiàn)，亞馬遜在戴維斯雙擊行情下能夠容忍AWS營收增速放緩。24年高額資本開支逐漸成為大型云廠商業(yè)績的拖累，云業(yè)務(wù)營收能否加速增長成為科技巨頭最重要的投資主線。復(fù)盤2023年至今美股云廠商股價(jià)，AIDC敘事大致可以分為三個(gè)階段：1）階段一：資本開支顯著增長，管理層對(duì)于AIDC的投資回報(bào)率表述積極，驅(qū)動(dòng)股價(jià)抬升；2）階段二：市場(chǎng)開始尋求AIDC商業(yè)化落地...

    標(biāo)簽： 美股 資本開支 互聯(lián)網(wǎng) AI

  • 中國債券市場(chǎng)概覽（2024年版）.pdf

    • 10積分
    • 2025/03/07
    • 116
    • 中債研發(fā)中心

    中國債券市場(chǎng)概覽（2024年版）。從1981年恢復(fù)國債發(fā)行開始，中國債券市場(chǎng)在曲折中前行，走過了四十多年不同尋常的發(fā)展歷程。1996年末中央托管機(jī)構(gòu)建立，債券市場(chǎng)由此進(jìn)入快速發(fā)展期，市場(chǎng)規(guī)模迅速壯大，市場(chǎng)創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，市場(chǎng)主體日趨多元，市場(chǎng)活躍度穩(wěn)步提升，對(duì)外開放穩(wěn)步推進(jìn)，制度框架也逐步完善。中國債券市場(chǎng)已成為全球第二大債券市場(chǎng)。債券市場(chǎng)的重要性日漸凸顯。黨的十八屆三中全會(huì)決議提出，要發(fā)展并規(guī)范債券市場(chǎng)，提高直接融資比重。“十三五”規(guī)劃綱要指出，要完善債券發(fā)行注冊(cè)制和債券市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施，加快債券市場(chǎng)互聯(lián)互通，穩(wěn)妥推進(jìn)債券產(chǎn)品創(chuàng)新。“十四五”規(guī)劃綱要...

    標(biāo)簽： 債券市場(chǎng) 國債

  • 同業(yè)存款對(duì)債市影響的再審視.pdf

    • 3積分
    • 2025/03/07
    • 10
    • 申萬宏源研究

    同業(yè)存款對(duì)債市影響的再審視。同業(yè)存款定價(jià)自律對(duì)市場(chǎng)的影響邏輯——基于非銀行為的視角大行非銀同業(yè)存款從擴(kuò)張到流失：大行非銀同業(yè)存款的擴(kuò)張對(duì)應(yīng)的是手工補(bǔ)息整改過程中流失的一般性存款又以同業(yè)負(fù)債的形式補(bǔ)回?！蛾P(guān)于優(yōu)化非銀同業(yè)存款利率自律管理的倡議》（后簡稱《自律倡議》）發(fā)布后，2024年12月、2025年1月的非銀同業(yè)存款規(guī)模又顯著流失，這一時(shí)段流失的規(guī)?？赡芤曰钇跒橹鳎?025年2月開始，定期同業(yè)存款流失的影響可能也開始顯現(xiàn)。貨幣基金和現(xiàn)金理財(cái)對(duì)同業(yè)存款的剛性需求來源主要是穩(wěn)定凈值：同業(yè)存款沒有凈值波動(dòng)，逐日計(jì)提利息，可以避免在影子定價(jià)的要求下觸發(fā)負(fù)偏離，而有了凈值壓艙石后...

    標(biāo)簽： 債市

  • 定增投資評(píng)價(jià)體系構(gòu)建指南.docx

    • 2積分
    • 2025/03/05
    • 12
    • 自研

    定增評(píng)價(jià)模型，旨在模型化選出優(yōu)質(zhì)定增項(xiàng)目而獲利。

    標(biāo)簽： 定增投資 評(píng)價(jià)體系

  • 基金研究專題報(bào)告：業(yè)務(wù)協(xié)同驅(qū)動(dòng)，品牌深入人心——海外資管機(jī)構(gòu)借鑒之富達(dá)投資.pdf

    • 3積分
    • 2025/03/05
    • 23
    • 國聯(lián)民生證券

    基金研究專題報(bào)告：業(yè)務(wù)協(xié)同驅(qū)動(dòng)，品牌深入人心——海外資管機(jī)構(gòu)借鑒之富達(dá)投資。富達(dá)是全球領(lǐng)先的金融服務(wù)提供商，憑借創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)擴(kuò)張，引領(lǐng)基金業(yè)發(fā)展。業(yè)務(wù)覆蓋資產(chǎn)管理、退休規(guī)劃、投資顧問、經(jīng)紀(jì)服務(wù)和財(cái)富管理等多個(gè)領(lǐng)域，截至2024年9月30日，全權(quán)托管資產(chǎn)規(guī)模為5.8萬億美元。其規(guī)模的壯大主要得益于業(yè)務(wù)端：養(yǎng)老、投顧協(xié)同助力擴(kuò)張基金規(guī)模；管理端：嚴(yán)格培養(yǎng)體系成就明星基金經(jīng)理模式；組織端：采取高薪激勵(lì)與嚴(yán)格考核；銷售端：營銷構(gòu)筑品牌力，零費(fèi)率拓展客群。富達(dá)投資：全球領(lǐng)先的綜合資管公司富達(dá)是全球領(lǐng)先的金融服務(wù)提供商，憑借創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)擴(kuò)張，引領(lǐng)基金業(yè)發(fā)展。業(yè)務(wù)覆蓋資產(chǎn)管理、退休規(guī)...

    標(biāo)簽： 基金研究 金融服務(wù)

  • 中長期資金專題：險(xiǎn)資“落子”銀行股，已漸趨拉開序幕.pdf

    • 3積分
    • 2025/03/04
    • 48
    • 申萬宏源研究

    中長期資金專題：險(xiǎn)資“落子”銀行股，已漸趨拉開序幕。我們認(rèn)為，以險(xiǎn)資為主的中長期資金將成為2025年乃至中期層面銀行板塊的主要增量資金。一方面，政策驅(qū)動(dòng)下中長期資金承擔(dān)著更多價(jià)值挖掘、維穩(wěn)股市的壓艙石功能。2023下半年來，多部門密集發(fā)聲引導(dǎo)險(xiǎn)資入市，《關(guān)于推動(dòng)中長期資金入市工作的實(shí)施方案》進(jìn)一步要求國有大型險(xiǎn)企2025年起新增保費(fèi)的30%用于投資A股。若假設(shè)未來3年五大國有大型險(xiǎn)企保費(fèi)增速中樞約5%（與GDP增速中樞一致），測(cè)算合計(jì)有1.4萬億保費(fèi)入市，假設(shè)13.1%（上市銀行總市值占A股總市值比例）的資金流入銀行板塊，則合計(jì)約1881億元（測(cè)算2024年滬深300、...

    標(biāo)簽： 銀行

  • 海外債市場(chǎng)研究：日本信用債市場(chǎng)沉浮啟示錄.pdf

    • 4積分
    • 2025/03/03
    • 24
    • 國信證券

    海外債市場(chǎng)研究：日本信用債市場(chǎng)沉浮啟示錄。90年代日本泡沫經(jīng)濟(jì)破滅以來，伴隨日本債券利率的不斷下行和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的停滯，日本信用債市場(chǎng)存量規(guī)模持續(xù)收縮。截至23財(cái)年末日本信用債市場(chǎng)規(guī)模僅為104萬億日元，約占日本債券市場(chǎng)的6.8%。主要原因包括：(1)長期低利率環(huán)境導(dǎo)致企業(yè)更傾向于銀行貸款而非發(fā)行債券；(2)銀行體系穩(wěn)健，能提供充足的貸款支持；(3)企業(yè)內(nèi)部資金充足，減少了對(duì)外部債務(wù)融資的依賴(4)資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變化與投資者需求降低。日本信用債市場(chǎng)的頭部發(fā)行人主要集中在金融行業(yè)，同時(shí)電力和高速道路等基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)也在非金融領(lǐng)域中扮演重要角色。評(píng)級(jí)方面大多數(shù)信用債評(píng)級(jí)在A-及以上，中位評(píng)級(jí)為AA-。持有...

    標(biāo)簽： 信用債 海外債市 日本

  • 公司治理研究——股東大會(huì)投票因子與治理基金.pdf

    • 4積分
    • 2025/02/28
    • 42
    • 興業(yè)證券

    公司治理研究——股東大會(huì)投票因子與治理基金。上市公司治理是ESG投資的關(guān)鍵組成部分，也是我國資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)注重點(diǎn)。目前A股市場(chǎng)對(duì)于公司治理因子的量化分析和基金產(chǎn)品構(gòu)建方面的研究較為缺乏。1)本文中我們通過對(duì)股東大會(huì)決議數(shù)據(jù)的深入研究，構(gòu)建了股東大會(huì)中小股東（MSH）反對(duì)率因子策略；2）并從產(chǎn)品維度出發(fā)，對(duì)國內(nèi)外公司治理主題基金及其投資策略進(jìn)行復(fù)盤與總結(jié)中小股東MSH）反對(duì)率因子策略構(gòu)建：全A范圍內(nèi)，MSH反對(duì)率因子與上市公司股價(jià)表現(xiàn)呈現(xiàn)出長期、正向的相關(guān)關(guān)系，且分組單調(diào)性明顯：通過積極行使投票反對(duì)權(quán)，中小股東的治理參與對(duì)上市公司形成有效約束和監(jiān)督，促進(jìn)了公司治理...

    標(biāo)簽： 公司治理 基金 治理 股東大會(huì)

  • REITs專題研究報(bào)告：政策支持范圍擴(kuò)大，REITs市場(chǎng)四季度整體修復(fù).pdf

    • 3積分
    • 2025/02/27
    • 46
    • 民生證券

    REITs專題研究報(bào)告：政策支持范圍擴(kuò)大，REITs市場(chǎng)四季度整體修復(fù)。政策逐步細(xì)化，金融支持范圍擴(kuò)大。2024年11月15日，商務(wù)部等7部門辦公廳《關(guān)于印發(fā)零售業(yè)創(chuàng)新提升工程實(shí)施方案的通知》，提出積極推薦符合條件的百貨商場(chǎng)、購物中心、農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)等消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）；2024年12月5日，國家發(fā)改委發(fā)布《推動(dòng)?xùn)|北地區(qū)冰雪經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展助力全面振興取得新突破實(shí)施方案》，提出支持符合條件的冰雪經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）項(xiàng)目發(fā)行上市；2024年12月5日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳《關(guān)于推進(jìn)新型城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)打造韌性城市的意見...

    標(biāo)簽： REITs 市場(chǎng) 政策

  • 為什么市場(chǎng)在問“基本面企穩(wěn)了沒”？.pdf

    • 2積分
    • 2025/02/25
    • 26
    • 財(cái)通證券

    為什么市場(chǎng)在問“基本面企穩(wěn)了沒”？開年以來，市場(chǎng)越來越多問到“基本面企穩(wěn)了沒”？一方面資金持續(xù)緊，央行態(tài)度堅(jiān)定，另一方面科技帶動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)走高，對(duì)比之下債市賠率又很低，債市從一開始的“硬扛”到現(xiàn)在動(dòng)搖，開始逆向找原因。資金還會(huì)緊多久？往后看，第一看基本面，第二看中美關(guān)系，第三是金融防風(fēng)險(xiǎn)。樂觀估計(jì)兩會(huì)可能自上而下定調(diào)推動(dòng)貨幣寬松，悲觀估計(jì)就要到4月驗(yàn)證數(shù)據(jù)，我們傾向于認(rèn)為一季度沖量后，經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)可能再度面臨下滑風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)貨幣定調(diào)轉(zhuǎn)松；此外中美關(guān)系和金融風(fēng)險(xiǎn)處置仍有不確定性。利率還要調(diào)嗎？取決于資金，樂觀估計(jì)調(diào)整基本結(jié)束...

    標(biāo)簽： 市場(chǎng)

  • 低利率時(shí)期銀行股表現(xiàn)全球比較分析.pdf

    • 4積分
    • 2025/02/24
    • 40
    • 興業(yè)證券

    低利率時(shí)期銀行股表現(xiàn)全球比較分析。低利率時(shí)期，不同國家和地區(qū)銀行股表現(xiàn)與宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期和自身盈利能力等密切相關(guān)。當(dāng)受到危機(jī)事件沖擊大幅降息時(shí)，多數(shù)國家和地區(qū)銀行業(yè)業(yè)績顯著下滑，股價(jià)階段性跑輸。當(dāng)步入降息后的低利率平臺(tái)期時(shí)，伴隨宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期復(fù)蘇，銀行盈利能力顯著修復(fù)時(shí)，銀行股跑出超額收益。但由于不同國家和地區(qū)所處宏觀環(huán)境、經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)期、銀行經(jīng)營模式均有所不同，銀行股表現(xiàn)存在差異。本文重點(diǎn)聚焦美國、歐元區(qū)、日本、韓國、中國香港和中國臺(tái)灣6個(gè)國家和地區(qū)，分析其在低利率時(shí)期銀行股的表現(xiàn)?？偨Y(jié)來看：1.美國：低利率平臺(tái)期經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)復(fù)蘇，銀行股實(shí)現(xiàn)超額收益。步入低利率平臺(tái)期后，宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)復(fù)蘇，銀行股實(shí)現(xiàn)小幅...

    標(biāo)簽： 利率 銀行

  • 固收專題研究：運(yùn)用利率衍生品套保的“技術(shù)貼”.pdf

    • 2積分
    • 2025/02/21
    • 38
    • 華泰證券

    固收專題研究：運(yùn)用利率衍生品套保的“技術(shù)貼”。核心觀點(diǎn)今年債市開局便站在“高起點(diǎn)”之上。宏觀能見度偏低、貨幣政策不確定性增加、理財(cái)和債基行為也可能加劇債市波動(dòng)，交易難度增加，債市風(fēng)險(xiǎn)防控成為重要主題。而金融衍生品誕生的初衷就是套期保值，也即降低不確定性。在我國，與利率掛鉤的衍生品主要是國債期貨及利率互換兩大類。經(jīng)我們測(cè)算與分析，利率互換可以明顯增強(qiáng)現(xiàn)券票息的抗波動(dòng)能力，不過在實(shí)操層面可能存在現(xiàn)券與互換利率走勢(shì)并不完全同步、資金成本難平穩(wěn)、負(fù)Carry難抵消、期限錯(cuò)配、沖銷難等“陷阱”。國債期貨的短期對(duì)沖成本更低，基差會(huì)有一...

    標(biāo)簽： 固收 利率

  • 量化專題報(bào)告：利用多資產(chǎn)生息策略穿越資產(chǎn)周期——多策略矩陣系列之一.pdf

    • 4積分
    • 2025/02/21
    • 38
    • 國盛證券

    量化專題報(bào)告：利用多資產(chǎn)生息策略穿越資產(chǎn)周期——多策略矩陣系列之一。探索“多資產(chǎn)多策略”的第二步：策略配置。低風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和低利率環(huán)境是當(dāng)下絕對(duì)收益策略的兩大核心挑戰(zhàn)，對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)資產(chǎn)的改造是所有以絕對(duì)收益為目標(biāo)的投資者無法回避的難題。傳統(tǒng)意義上基于自上而下的賠率-勝率框架對(duì)大類資產(chǎn)進(jìn)行“資產(chǎn)配置”是可行解但并非唯一解，本篇報(bào)告嘗試探索一種自下而上的絕對(duì)收益方案，弱化資產(chǎn)擇時(shí)，強(qiáng)調(diào)策略配置。生息策略的有效性邏輯。生息策略長期有效的底層邏輯在于：市場(chǎng)往往高估了資本利得的下行風(fēng)險(xiǎn)，而低估了生息收益的補(bǔ)償能力，這種錯(cuò)誤定價(jià)為生息策略...

    標(biāo)簽： 資產(chǎn)

  • 2025年A股市場(chǎng)春季展望：科技浪潮引領(lǐng)資產(chǎn)價(jià)值重估.pdf

    • 4積分
    • 2025/02/21
    • 88
    • 國信證券

    2025年A股市場(chǎng)春季展望：科技浪潮引領(lǐng)資產(chǎn)價(jià)值重估。科技浪潮：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇周期疊加人工智能產(chǎn)業(yè)突圍，景氣成長風(fēng)格有望突破低估值風(fēng)格的持續(xù)超額收益。1）市場(chǎng)風(fēng)格切換邏輯：經(jīng)濟(jì)周期從磨底向復(fù)蘇切換時(shí)，“低估值+高股息”主線逐漸轉(zhuǎn)向“高成長”賽道，目前價(jià)格由低迷轉(zhuǎn)為回暖的早周期階段支持科技風(fēng)格延續(xù)。2）中美投資范式對(duì)比：A股機(jī)構(gòu)早期布局銀行股基于成長邏輯（利潤高速擴(kuò)張），而美股機(jī)構(gòu)投資銀行股更多出自低估值邏輯；當(dāng)前中美周期錯(cuò)位下，中國科技企業(yè)的自主創(chuàng)新（如DeepSeek模型開源、算力平替）更具戰(zhàn)略價(jià)值。3）產(chǎn)業(yè)鏈護(hù)城河重構(gòu)：AI技術(shù)突破打破了傳統(tǒng)比較優(yōu)...

    標(biāo)簽： A股 市場(chǎng) 資產(chǎn) 資產(chǎn)價(jià)值重估
熱門下載
  • 全部熱門
  • 本年熱門
  • 本季熱門
分享至