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"房地產" 相關的文檔

  • 2025年房地產行業(yè)春季投資策略：三底疊加，筑底在望.pdf

    • 3積分
    • 2025/03/12
    • 20
    • 申萬宏源

    2025年房地產行業(yè)春季投資策略：三底疊加，筑底在望。市場現(xiàn)狀：需求有支撐，供給有約束，局部或將供需逆轉。需求端，2021年以來我國房地產經歷了深度調整，市場對房地產行業(yè)前景非常悲觀；但積極的因素也在顯現(xiàn)，新房持續(xù)下跌過程中，二手房在2022Q4需求提前見底，成交結構中剛需占比持續(xù)上升，同時我們預計2024年住房總成交將下降至13.9億平（新房+二手房），已低于估算中期住房總需求中樞（增量+存量-空置）為14.3億平，這些都表明了我國中期需求有支撐。供給端，雖然我國目前總體庫存水平偏高（達45億平、對應去化周期5.6年)，但庫存結構分化嚴重，庫存問題集中在三四線城市和土地狀態(tài)庫存，其中三四線占...

    標簽： 房地產 二手房

  • 一線城市房地產市場怎么走.pdf

    • 2積分
    • 2025/03/10
    • 155
    • 國海證券

    一線城市房地產市場怎么走。2025年房地產市場能否止跌企穩(wěn)？開年首先看一線。一線城市房地產市場的自信，來自于一線城市的綜合經濟實力，來自于一線城市對人才的吸引能力，更來自一線城市的國際競爭力和科技創(chuàng)新能力。一線城市房地產市場是整體市場的風向標。一線穩(wěn)，則全國穩(wěn)。近期，我們對一線城市房地產市場進行了調研，本文主要探討一線城市供需現(xiàn)狀，并展望后市發(fā)展情況。一線城市房地產市場韌性十足新房市場，2025年1月一線城市新房共計成交288萬平方米，扣除春節(jié)假期影響，成交面積同比增長16%。其中，上海新房銷售面積最高，達108萬平方米，北京、廣州和深圳分別為73萬平方米、65萬平方米和43萬平方米。廣州和深...

    標簽： 市場 房地產 地產

  • 克而瑞研究中心-房地產行業(yè)全面研究與企業(yè)專項課題探索.pdf

    • 10積分
    • 2025/03/07
    • 194
    • CRIC研究中心

    克而瑞研究中心-房地產行業(yè)全面研究與企業(yè)專項課題探索。房地產行業(yè)經歷十多年的快速發(fā)展之后已經進入了新的階段，即所謂的“白銀時代”或是“新常態(tài)”。新常態(tài)下行業(yè)的發(fā)展速度以及盈利水平都將出現(xiàn)明顯的回落，對此，多數(shù)房企已經有了清醒的認識，繼續(xù)沿用原來的高負債、高杠桿的發(fā)展模式將面臨更大的發(fā)展風險，迫使房企不斷探索轉型及金融創(chuàng)新的新模式。萬科、綠地、萬達和恒大四家龍頭房企都走上了多元化轉型的道路，希望能通過改變開發(fā)模式或進軍其他行業(yè)來增加新的盈利點，一些中小型房企也進行了各種業(yè)務的試水。而金融創(chuàng)新目前同樣如火如荼，目前主流模式包括：輕資產小股操盤，基金化...

    標簽： 房地產 開發(fā)模式

  • 克而瑞研究中心-房地產行業(yè)研究札記：把脈、洞察與借鑒、提升.pdf

    • 10積分
    • 2025/03/07
    • 198
    • 克而瑞研究中心

    克而瑞研究中心-房地產行業(yè)研究札記：把脈、洞察與借鑒、提升。2014年,是房地產行業(yè)的調整年,同時也是諸多房企蛻變重生年。近年來，很多優(yōu)秀的房地產企業(yè)已經從產品、運營、布局、營銷、服務等多方面入手改革，并取得實質性成效，但是規(guī)模的增速仍然在減緩。2014年，雖然萬科、綠地雙雙躍上2000億高臺，一些品牌房企也實現(xiàn)了業(yè)績增長，但商品房銷售增幅下滑的趨勢已經確立，甚至有很多房企已經出現(xiàn)負增長。整個地產界陷入了“潘洛斯階梯”的怪圈——一直都在努力進步在向上走，卻始終難以實現(xiàn)與你努力成正比的高度。房地產行業(yè)“規(guī)模即是利潤”的時代結...

    標簽： 房地產 地產

  • 2025中國房地產行業(yè)市場展望：蓄勢待發(fā).pdf

    • 3積分
    • 2025/03/05
    • 232
    • 世邦魏理仕中國區(qū)研究部

    2025中國房地產行業(yè)市場展望：蓄勢待發(fā)。2025年的中國經濟依然面臨復雜多變的外部環(huán)境和內部結構轉型的挑戰(zhàn)，但同樣將是積蓄力量、蘊發(fā)生機的一年。地方政府化債和房地產企穩(wěn)將進一步夯實中國經濟的密度。而更引起我們關注的是，開年以來DeepSeek、機器1·《哪吒2》電影接連成為全球熱點，中國新質生產力的萌芽正在世界舞臺上破土而出，供給側改善所釋放的居民消費潛力躍出水面。展望商業(yè)地產市場，租賃市場供需關系修復的棋局還在中盤，但積極信號逐漸增強。短期內供應剛性的情況下，新質生產力和消費復蘇蘊藏的需求增量無疑是供需天平配重的關鍵砝碼。而在需求量能之外，租戶對于空間品質的訴求或是更值得重視...

    標簽： 房地產

  • 房地產行業(yè)消費REITs2024年度綜述：新消費敘事下迎α時代.pdf

    • 2積分
    • 2025/02/28
    • 281
    • 華泰證券

    房地產行業(yè)消費REITs2024年度綜述：新消費敘事下迎α時代。保租房REITs2024年度綜述：新消費敘事下迎α時代2024年作為消費REITs的開局之年，各REITs面臨相對平淡的零售市場以及市場供應放量的挑戰(zhàn)，全年實現(xiàn)的收益仍然完成了各自的預測目標，股價相對板塊均有超額收益，證明零售物業(yè)運營商主動管理的價值。運營表現(xiàn)有所分化，超預期業(yè)績表現(xiàn)及品牌優(yōu)勢都兌現(xiàn)為估值溢價。我們認為在產權類REITs中，消費板塊最具有前周期屬性，因此在宏觀環(huán)境改善進程中有望率先受益，4%左右的股息率鞏固其配置價值?；谶\營效能走勢、基數(shù)效應等因素，我們更看好華夏首創(chuàng)奧萊、華夏大悅城商業(yè)、...

    標簽： 房地產 REITs

  • 綠城中國研究報告：改善房企標桿，“龍頭戰(zhàn)法”聚焦核心.pdf

    • 3積分
    • 2025/02/24
    • 413
    • 國聯(lián)民生證券

    綠城中國研究報告：改善房企標桿，“龍頭戰(zhàn)法”聚焦核心。擁有改善產品基因，具備央企背景加持。公司堅持“品質為先”的理念，以打造“TOP10中的品質標桿”為核心目標，打造改善產品已融入基因。公司具備央企背景，幾經控制權變更后，中交集團自2015年起成為單一最大股東。改善基因疊加央企背景為良好的資產質量和財務結構提供支撐，截至2024H1，公司現(xiàn)金短債比2.1，償債壓力?。豢⒐ご尕浾急?5%，典型房企中居第三，流動性好；融資成本4.0%，較2023年下降30BP，融資能力強。注重產品品質，銷售去化行業(yè)領先中國房地產市場正經歷新一...

    標簽： 綠城中國 改善房企 房地產

  • 2024年中國房地產投訴洞察報告.pdf

    • 2積分
    • 2025/02/21
    • 414
    • 艾普思咨詢

    2024年中國房地產投訴洞察報告。近年來，受益于經濟發(fā)展與社會進步，我國房地產事業(yè)取得重大突破。同時，隨著業(yè)主法治觀念和維權意識的提升，尤其是在宏觀調控的大背景下，房地產交易中糾紛頻現(xiàn)，大大提升了風險防控難度，降低了開發(fā)工作的有效性。本期，我們匯總了人民網地方領導留言板2024年的房地產投訴數(shù)據(jù)作洞察分析，助力從業(yè)者及監(jiān)管者洞悉本季度行業(yè)痛點與訴求，把握來年發(fā)展方向。

    標簽： 房地產 地產

  • 房地產行業(yè)專題：香港樓市復盤與思考.pdf

    • 3積分
    • 2025/02/20
    • 552
    • 國信證券

    房地產行業(yè)專題：香港樓市復盤與思考。香港住宅始終緊缺，主要供應端受到制約。香港二戰(zhàn)結束后人口增長、經濟騰飛，雖然香港經濟人口總量并不占優(yōu)，但人均水平和經濟密度均居于亞洲頭部城市和地區(qū)前列。但香港的人均居住面積較小，自有住房率水平較低，主要供給受到土地約束和房企控制?？陀^來看，房地產市場的需求再大，如果能相應增加足夠的供給，也不一定會產生短缺，為緩解“房荒”，政府先后主導推出了徙置大廈、廉租屋、“十年建屋計劃”、“居者有其屋計劃”、自置居所貸款等政策。1997-2003復盤：地產“泡沫”后金融危機時期...

    標簽： 房地產 香港樓市

  • 房地產市場專題報告：房地產新政評估及后續(xù)政策發(fā)力方向展望.pdf

    • 3積分
    • 2025/02/18
    • 614
    • 財信證券

    房地產市場專題報告：房地產新政評估及后續(xù)政策發(fā)力方向展望。房地產調控基調進一步寬松，新政更加注重結構性調整。2024年9月中央政治局會議首次提出“促進房地產市場止跌回穩(wěn)”，彰顯了中央穩(wěn)定房地產市場的決心，標志著政策基調將更為積極。在房地產市場供求關系發(fā)生重大變化的背景下，同步推進供給消化和需求釋放的重要性進一步凸顯，9月以來出臺的一系列房地產支持政策對供需兩端的支持力度均明顯加大，注重結構性調整是本輪新政最突出的特點。部分新政對市場的提振效果突出，但政策效果的持續(xù)性有待觀察。在存量政策和增量政策的疊加發(fā)力下，市場已出現(xiàn)一些積極變化。在央行降息和調降存量房貸利率等政策的推...

    標簽： 房地產 政策

  • 2025年房地產行業(yè)投資策略：房地產新周期，去庫存測算及未來展望.pdf

    • 4積分
    • 2025/02/14
    • 89
    • 開源證券

    2025年房地產行業(yè)投資策略：房地產新周期，去庫存測算及未來展望。供求關系發(fā)生變化，本輪周期量價下行時間更長：2023年7月，中央政治局會議提出“適應我國房地產市場供求關系發(fā)生重大變化的新形勢”，正式進入去庫存周期。比較三輪地產下行周期，本輪周期住房和庫存規(guī)模都更大，2024年以來房地產政策寬松力度已經接近底部，貨幣政策寬松力度已和前兩輪周期相當，財政政策支持力度也相對更大。本輪周期銷售量價數(shù)據(jù)連續(xù)下降月份均已超30個月，遠高于前兩輪寬松周期，新開工和銷售最大降幅也高于前兩輪，整體規(guī)模收縮明顯。因此我們認為，本輪房地產周期量價表現(xiàn)壓力較大，去庫存是實現(xiàn)市場止跌回穩(wěn)的必然...

    標簽： 房地產 去庫存 投資策略

  • 房地產行業(yè)2025年春季策略：信用企穩(wěn)，重啟宏大敘事.pdf

    • 3積分
    • 2025/02/10
    • 688
    • 國泰君安證券

    房地產行業(yè)2025年春季策略：信用企穩(wěn)，重啟宏大敘事。信用周期企穩(wěn)，實物周期仍在中段，長期人口周期帶來實物周期中樞下移。以銷售和投資判斷當前信用和實物周期的位置，預計信用周期進入尾聲，而實物周期繼續(xù)下移，帶動風險化解。土地收儲帶動準貨幣投放，量價關系弱化。專項債使用的突破，使得土地收儲貼近于準貨幣投放，同時，參考海外量價關系弱化的經驗，對價格修復的信心進一步加強。地產與轉型相輔相成，地產作用于資本形成，轉型作用于勞動生產率提升，共同拉動經濟增長。“因為一些科技突破了，就不需要地產了”這一說法不可靠。信用企穩(wěn)，重啟宏大敘事，展望年限要素(定價中最重要的要素)重現(xiàn)。從資產定...

    標簽： 房地產

  • 海外住房市場研究：破解房地產周期中的復蘇密碼.pdf

    • 4積分
    • 2025/01/26
    • 1097
    • 中泰證券

    海外住房市場研究：破解房地產周期中的復蘇密碼。我們以過去50年15個主要發(fā)生房地產下行的經濟體為樣本，統(tǒng)計得出其房價自高點至底部：平均下行時間為5.44年，中位數(shù)4.75年；平均下行幅度-30.5%，中位數(shù)-25.9%。房價回到高點往往需要更長時間：從樣本統(tǒng)計看，房價從底部回到泡沫時高點平均需要12.69年，中位數(shù)為11.26年。

    標簽： 住房 地產 市場研究 房地產

  • 房地產行業(yè)專題報告：從中央經濟工作會議看2025房地產行業(yè).pdf

    • 5積分
    • 2025/01/24
    • 1278
    • 太平洋證券

    房地產行業(yè)專題報告：從中央經濟工作會議看2025房地產行業(yè)。01、三年急跌接近尾聲，行業(yè)仍在低位運行；02、救市政策緩解供需失衡，量價調整至合理區(qū)間；03、展望明年，城中村改造和收儲將成為勝負手。

    標簽： 房地產 救市政策 城中村改造

  • 房地產行業(yè)回顧與展望及2025年REITs年度策略：提質擴面，高息資產需求或將孕育REITs牛市.pdf

    • 5積分
    • 2025/01/23
    • 115
    • 廣發(fā)證券

    房地產行業(yè)回顧與展望及2025年REITs年度策略：提質擴面，高息資產需求或將孕育REITs牛市。24年政策主線：全面推動常態(tài)化發(fā)行，明確REITs權益屬性。24年7月26日，發(fā)改委發(fā)布《關于全面推動REITs常態(tài)化發(fā)行的通知》（1014號文），開啟REITs常態(tài)化發(fā)行階段，發(fā)改委不再參與申報前項目輔導，申報流程進一步簡化。24年2月8日，證監(jiān)會印發(fā)《監(jiān)管規(guī)則適用指引——會計類第4號》，其中明確了并表原始權益人合報關于REITs其他方持有份額可列報為權益。將REITs按照其他權益工具調整列示可弱化二級市場行情對持有者當期利潤的影響，調動投資者積極性。23年12月財政部明...

    標簽： 房地產 REITs
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