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"銀行" 相關(guān)的文檔

  • 銀行“縮表”的拓展探索：海外商業(yè)銀行并購與國內(nèi)有何異同？.pdf

    • 2積分
    • 2025/03/05
    • 49
    • 東吳證券

    銀行“縮表”的拓展探索：海外商業(yè)銀行并購與國內(nèi)有何異同？海外商業(yè)銀行并購案例復(fù)盤：1）美國：a）不同時(shí)期美國銀行業(yè)中主要的產(chǎn)生戰(zhàn)略調(diào)整影響的并購交易多為吸收合并，時(shí)間維度上呈現(xiàn)階段性波動(dòng)，主體維度上以大型銀行主導(dǎo)為主而被并購方則主要分為困境驅(qū)動(dòng)型以及業(yè)務(wù)協(xié)同型，交易價(jià)值維度上規(guī)模差異顯著，監(jiān)管維度上政策的支持與限制均對(duì)并購產(chǎn)生影響。b）具體案例包括：美國銀行并購美林證券；第一資本并購探索銀行。2）歐洲：a）在歐洲經(jīng)濟(jì)區(qū)凈息差環(huán)境的愈發(fā)嚴(yán)峻、政府扮演或積極推動(dòng)或干預(yù)限制的多重角色、客戶類型豐富多樣致使服務(wù)需求分化等因素的影響下，泛歐并購和大規(guī)模國內(nèi)整合正在興起。b）具體案...

    標(biāo)簽： 銀行 銀行并購 商業(yè)銀行

  • 中長期資金專題：險(xiǎn)資“落子”銀行股，已漸趨拉開序幕.pdf

    • 3積分
    • 2025/03/04
    • 48
    • 申萬宏源研究

    中長期資金專題：險(xiǎn)資“落子”銀行股，已漸趨拉開序幕。我們認(rèn)為，以險(xiǎn)資為主的中長期資金將成為2025年乃至中期層面銀行板塊的主要增量資金。一方面，政策驅(qū)動(dòng)下中長期資金承擔(dān)著更多價(jià)值挖掘、維穩(wěn)股市的壓艙石功能。2023下半年來，多部門密集發(fā)聲引導(dǎo)險(xiǎn)資入市，《關(guān)于推動(dòng)中長期資金入市工作的實(shí)施方案》進(jìn)一步要求國有大型險(xiǎn)企2025年起新增保費(fèi)的30%用于投資A股。若假設(shè)未來3年五大國有大型險(xiǎn)企保費(fèi)增速中樞約5%（與GDP增速中樞一致），測算合計(jì)有1.4萬億保費(fèi)入市，假設(shè)13.1%（上市銀行總市值占A股總市值比例）的資金流入銀行板塊，則合計(jì)約1881億元（測算2024年滬深300、...

    標(biāo)簽： 銀行

  • 養(yǎng)老金融的銀行實(shí)踐：國內(nèi)舉措、國際經(jīng)驗(yàn)與展望.pdf

    • 2積分
    • 2025/03/03
    • 35
    • 平安證券

    養(yǎng)老金融的銀行實(shí)踐：國內(nèi)舉措、國際經(jīng)驗(yàn)與展望。養(yǎng)老金融布局加快，大行發(fā)揮頭雁作用。五篇大文章對(duì)養(yǎng)老金融提出了相應(yīng)的要求，在國有大行的公司戰(zhàn)略規(guī)劃中，養(yǎng)老金融頻繁被提及，對(duì)養(yǎng)老金融的重視也明顯提升，養(yǎng)老金融戰(zhàn)略也展現(xiàn)了國有銀行在養(yǎng)老金融領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局與發(fā)展路徑。具體到業(yè)務(wù)層面，我們將從渠道端、負(fù)債端、資產(chǎn)端三個(gè)維度來觀察國內(nèi)商業(yè)銀行的養(yǎng)老金融的展業(yè)情況。渠道端：適老化改造起步早，服務(wù)體系較為完善。由于整體改造難度實(shí)施較低，且可復(fù)制性較強(qiáng)，各家銀行措施大致相同。從內(nèi)容來看，分為線下設(shè)施的適老化改造和線上APP以及智能機(jī)具的升級(jí)改革兩部分，具體實(shí)踐包括對(duì)于網(wǎng)點(diǎn)設(shè)施的改造、服務(wù)流程更方便老年客戶、適老...

    標(biāo)簽： 養(yǎng)老金融 銀行

  • 蘇州銀行研究報(bào)告：高股息+強(qiáng)業(yè)績+低不良，區(qū)域龍頭蓄勢待發(fā).pdf

    • 3積分
    • 2025/02/25
    • 47
    • 東吳證券

    蘇州銀行研究報(bào)告：高股息+強(qiáng)業(yè)績+低不良，區(qū)域龍頭蓄勢待發(fā)。從農(nóng)商行到城商行，歷經(jīng)近三十年發(fā)展，蘇州銀行已成為城商行中的佼佼者。1）2010年9月，經(jīng)原銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，江蘇東吳農(nóng)村商業(yè)銀行正式更名為蘇州銀行股份有限公司。2011年3月，經(jīng)原銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，蘇州銀行監(jiān)管隸屬關(guān)系由農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管序列調(diào)整為中小商業(yè)銀行監(jiān)管序列，這意味著蘇州銀行正式從農(nóng)商行轉(zhuǎn)變?yōu)槌巧绦小?）公司股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散，蘇州國發(fā)集團(tuán)為公司第一大股東，目前持股14%。國發(fā)集團(tuán)計(jì)劃自2025年1月14日起6個(gè)月內(nèi)擬繼續(xù)增持蘇州銀行股份不少于3億元人民幣。3）公司擁有一支經(jīng)驗(yàn)豐富的管理團(tuán)隊(duì)，高級(jí)管理人員具有從業(yè)時(shí)間長、管理經(jīng)驗(yàn)豐富、...

    標(biāo)簽： 蘇州銀行 銀行

  • 銀行業(yè)研思錄之如何計(jì)算銀行自由現(xiàn)金流？.pdf

    • 2積分
    • 2025/02/24
    • 66
    • 招商證券

    銀行業(yè)研思錄之如何計(jì)算銀行自由現(xiàn)金流？自由現(xiàn)金流理念起于投資，本質(zhì)是討論企業(yè)經(jīng)營利潤扣除資本開支后，可用于分紅的現(xiàn)金流。因?yàn)殂y行經(jīng)營貨幣（現(xiàn)金流），現(xiàn)金流量表和其他行業(yè)差異很大，沒有直接的自由現(xiàn)金流。銀行分紅能力取決于內(nèi)生資本增速（ROE）和資本消耗速度（風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)增速）之差，我們可以用自由資本流來類比自由現(xiàn)金流的概念。但由于不良認(rèn)定、撥備計(jì)提和投資浮盈兌現(xiàn)節(jié)奏等方面的差異，銀行會(huì)計(jì)ROE存在可比性問題。本篇報(bào)告我們將試圖拉平撥備計(jì)提、浮盈兌現(xiàn)、杠桿率，并考慮超額撥備、超額資本等因素，測算上市銀行的“自由現(xiàn)金流”。銀行自由現(xiàn)金流推算的幾個(gè)層次：其一，可比ROE調(diào)整。（...

    標(biāo)簽： 現(xiàn)金流 銀行業(yè) 銀行

  • 低利率時(shí)期銀行股表現(xiàn)全球比較分析.pdf

    • 4積分
    • 2025/02/24
    • 40
    • 興業(yè)證券

    低利率時(shí)期銀行股表現(xiàn)全球比較分析。低利率時(shí)期，不同國家和地區(qū)銀行股表現(xiàn)與宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期和自身盈利能力等密切相關(guān)。當(dāng)受到危機(jī)事件沖擊大幅降息時(shí)，多數(shù)國家和地區(qū)銀行業(yè)業(yè)績顯著下滑，股價(jià)階段性跑輸。當(dāng)步入降息后的低利率平臺(tái)期時(shí)，伴隨宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期復(fù)蘇，銀行盈利能力顯著修復(fù)時(shí)，銀行股跑出超額收益。但由于不同國家和地區(qū)所處宏觀環(huán)境、經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)期、銀行經(jīng)營模式均有所不同，銀行股表現(xiàn)存在差異。本文重點(diǎn)聚焦美國、歐元區(qū)、日本、韓國、中國香港和中國臺(tái)灣6個(gè)國家和地區(qū)，分析其在低利率時(shí)期銀行股的表現(xiàn)?？偨Y(jié)來看：1.美國：低利率平臺(tái)期經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)復(fù)蘇，銀行股實(shí)現(xiàn)超額收益。步入低利率平臺(tái)期后，宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)復(fù)蘇，銀行股實(shí)現(xiàn)小幅...

    標(biāo)簽： 利率 銀行

  • 非銀行業(yè)2025年春季策略會(huì)：優(yōu)化資負(fù)，化解利差損風(fēng)險(xiǎn)的國際比較研究.pdf

    • 5積分
    • 2025/02/18
    • 73
    • 國泰君安證券

    非銀行業(yè)2025年春季策略會(huì)：優(yōu)化資負(fù)，化解利差損風(fēng)險(xiǎn)的國際比較研究。資負(fù)兩端承壓，盈利不確定性提升。保險(xiǎn)公司價(jià)值和利潤增長的不確定性抬升。低利率環(huán)境下負(fù)債成本抬升（資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配）是經(jīng)營不確定性抬升的外因。短期利潤和規(guī)模為核心的考核體系是造成資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配的內(nèi)因。以美國、歐洲和日本為例，海外險(xiǎn)企資產(chǎn)負(fù)債同步優(yōu)化結(jié)構(gòu)應(yīng)對(duì)低利率環(huán)境。負(fù)債端下調(diào)預(yù)定利率調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，降低成本：1）基于利率變化下調(diào)預(yù)定利率；2）增加變額年金等產(chǎn)品轉(zhuǎn)移投資端壓力。資產(chǎn)端增加海外權(quán)益、另類、優(yōu)化固收結(jié)構(gòu)維持投資收益率：1）歐日全球化布局緩解國內(nèi)利率下行壓力；2）歐美增加另類資產(chǎn)獲取溢價(jià)；3）歐美優(yōu)化固收結(jié)構(gòu)，獲取超額收益。...

    標(biāo)簽： 銀行業(yè) 銀行

  • 2024年銀行資產(chǎn)負(fù)債安排收官回顧與2025年展望.pdf

    • 7積分
    • 2025/02/14
    • 122
    • 開源證券

    2024年銀行資產(chǎn)負(fù)債安排收官回顧與2025年展望。資產(chǎn)端：擴(kuò)表放緩、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、流轉(zhuǎn)加強(qiáng)2024年銀行“以量補(bǔ)價(jià)”策略難持續(xù)，部分銀行階段性縮表，股份行資產(chǎn)增速較低，國有大行增加債券投資支撐擴(kuò)表；資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上，同業(yè)資產(chǎn)：國股行份額收縮，主要是手工補(bǔ)息整改、存款脫媒導(dǎo)致資金穩(wěn)定性減弱，帶來流動(dòng)性管理的需要；貸款：部分銀行壓降票據(jù)等低收益貸款，低價(jià)供給貸款行為減少，新增貸款的季節(jié)性波動(dòng)減弱；金融投資：存量投資以國債、地方債配置為主，繼續(xù)壓降非標(biāo)。存量資產(chǎn)流轉(zhuǎn)加強(qiáng)，尤其農(nóng)商行處置AC賬戶投資產(chǎn)生的收益明顯提高。負(fù)債端：管控高息存款之年，存款脫媒與主動(dòng)管理并存2024年銀行存款競...

    標(biāo)簽： 銀行 資產(chǎn) 資產(chǎn)負(fù)債 負(fù)債

  • 2025年銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)雷達(dá)圖.pdf

    • 5積分
    • 2025/02/07
    • 100
    • 2025年銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)雷達(dá)圖

    2025年銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)雷達(dá)圖

    標(biāo)簽： 銀行 風(fēng)險(xiǎn)

  • 匯豐銀行的全球化戰(zhàn)略與經(jīng)驗(yàn)借鑒.pdf

    • 2積分
    • 2025/01/26
    • 195
    • 平安證券

    匯豐銀行的全球化戰(zhàn)略與經(jīng)驗(yàn)借鑒。匯豐全球化戰(zhàn)略：從粗放擴(kuò)張走向精細(xì)管理。匯豐銀行1865年在香港創(chuàng)立，經(jīng)過百余年發(fā)展業(yè)務(wù)逐漸拓展至全球，目前已在60多個(gè)國家均設(shè)有網(wǎng)點(diǎn)機(jī)構(gòu)，據(jù)公司公告，截至2024年三季度末，匯豐資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到3.1萬億美元。我們認(rèn)為匯豐作為一家歷史悠久的大型跨國商業(yè)銀行，其在全球化發(fā)展方面的得失值得同業(yè)借鑒。從匯豐全球化進(jìn)程來看，以2008年全球金融危機(jī)為分水嶺，前后表現(xiàn)出了不同的展業(yè)策略。金融危機(jī)前匯豐在全球大規(guī)模擴(kuò)張，通過新設(shè)機(jī)構(gòu)和兼并收購?fù)卣挂?guī)模。但在金融危機(jī)和巴塞爾協(xié)議Ⅲ的影響下，匯豐開始對(duì)經(jīng)營區(qū)域進(jìn)行重新梳理：1）收縮全球經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)，出售部分美洲業(yè)務(wù)和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)；2）將經(jīng)...

    標(biāo)簽： 銀行 全球化

  • 2024年公募基金四季報(bào)持倉剖析：增配電子、銀行、汽車、計(jì)算機(jī)等.pdf

    • 7積分
    • 2025/01/24
    • 125
    • 華西證券

    2024年公募基金四季報(bào)持倉剖析：增配電子、銀行、汽車、計(jì)算機(jī)等。本報(bào)告基金樣本為主動(dòng)權(quán)益類公募基金（定義為普通股票型、偏股混合型、靈活配置型基金），若無特別說明，本報(bào)告的基金樣本均為該口徑。 截至1月22日11時(shí)，本期樣本基金共有4166只（凈值規(guī)模3.22萬億元），披露率約93%。 報(bào)告中基金的資產(chǎn)配置分析均基于十大重倉股（最新一期的十大重倉股持股市值占基金股票投資總市值比重大于50%，具有比較高的代表性。同時(shí)，十大重倉股的披露存在季度連續(xù)性。)

    標(biāo)簽： 公募基金 電子 計(jì)算機(jī) 銀行 汽車 公募 基金

  • 中國銀行業(yè)理財(cái)市場年度報(bào)告（2024年）.pdf

    • 6積分
    • 2025/01/23
    • 874
    • 銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行?/li>

    中國銀行業(yè)理財(cái)市場年度報(bào)告（2024年）。2024年是實(shí)現(xiàn)“十四五”規(guī)劃目標(biāo)任務(wù)的關(guān)鍵一年。面對(duì)外部壓力加大、內(nèi)部困難增多的復(fù)雜嚴(yán)峻形勢，黨中央沉著應(yīng)變、綜合施策，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)，高質(zhì)量發(fā)展扎實(shí)推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展主要目標(biāo)任務(wù)順利完成。新質(zhì)生產(chǎn)力穩(wěn)步發(fā)展，改革開放持續(xù)深化，重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)化解有序有效，民生保障扎實(shí)有力，中國式現(xiàn)代化邁出新的堅(jiān)實(shí)步伐。今年以來，國家金融監(jiān)督管理總局積極營造良好金融環(huán)境。銀行理財(cái)行業(yè)嚴(yán)格落實(shí)監(jiān)管要求，貫徹落實(shí)“增強(qiáng)金融工作的政治性、人民性”有關(guān)要求，做好金融“五篇大文章”，助力居民財(cái)富增...

    標(biāo)簽： 中國銀行 銀行 銀行業(yè) 理財(cái)

  • 德勤-2025年銀行業(yè)及資本市場展望：適應(yīng)低增長低利率環(huán)境，以業(yè)務(wù)創(chuàng)新和成本管控夯實(shí)可持續(xù)增長根基.pdf

    • 3積分
    • 2025/01/22
    • 128
    • 德勤

    德勤-2025年銀行業(yè)及資本市場展望：適應(yīng)低增長低利率環(huán)境，以業(yè)務(wù)創(chuàng)新和成本管控夯實(shí)可持續(xù)增長根基。對(duì)于即將到來的2025年，銀行業(yè)管理層壓力不減。雖然預(yù)計(jì)2025年通脹壓力將有所減弱，利率亦呈下降趨勢，但經(jīng)濟(jì)增長低于預(yù)期、地緣政治動(dòng)蕩持續(xù)、監(jiān)管環(huán)境復(fù)雜多變等仍會(huì)令管理層焦慮不安。適應(yīng)低增長、低利率環(huán)境將對(duì)銀行業(yè)構(gòu)成挑戰(zhàn)。2024年美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)可能強(qiáng)于預(yù)期，全年GDP增速預(yù)計(jì)將達(dá)2.7%，高于年初預(yù)測。然而，2025年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)將放緩，利率也將大幅下降。德勤最新一期美國經(jīng)濟(jì)預(yù)測指出，預(yù)計(jì)到2025年美國經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)軟著陸，在基準(zhǔn)情景下GDP或增長1.5%。消費(fèi)者支出放緩、失業(yè)率上升和企業(yè)投資...

    標(biāo)簽： 銀行業(yè) 銀行 資本市場 市場 利率 成本

  • 浦發(fā)銀行研究報(bào)告：全新風(fēng)貌迎來全新氣象，困境反轉(zhuǎn)主題代表標(biāo)的.pdf

    • 4積分
    • 2025/01/22
    • 70
    • 中信建投證券

    浦發(fā)銀行研究報(bào)告：全新風(fēng)貌迎來全新氣象，困境反轉(zhuǎn)主題代表標(biāo)的。浦發(fā)銀行深度服務(wù)浦東開發(fā)開放，國資背景雄厚。23年四季度，新董事長上任后，加大信貸投放、存量包袱的出清力度，并持續(xù)優(yōu)化組織架構(gòu)，全新風(fēng)貌迎來全新氣象。順應(yīng)五個(gè)中心建設(shè)，浦發(fā)銀行積極打造五大賽道新優(yōu)勢，多維度賦能業(yè)績增長。展望未來，在資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善、撥備底子不斷夯實(shí)的背景下，我們認(rèn)為浦發(fā)銀行歸母凈利潤在“觸底反彈”后有望維持相對(duì)平穩(wěn)的表現(xiàn)，困境反轉(zhuǎn)邏輯再度強(qiáng)化。深度服務(wù)浦東開發(fā)開放，管理層深刻變革，全新風(fēng)貌迎來全新氣象。作為一家為服務(wù)浦東開放開放的股份行，浦發(fā)銀行國資背景雄厚。近年來受內(nèi)外部負(fù)面事件影響，業(yè)績...

    標(biāo)簽： 浦發(fā)銀行 銀行

  • 銀行業(yè)理財(cái)2024年報(bào)解讀：理財(cái)高增背后的投資轉(zhuǎn)向與競爭加劇.pdf

    • 2積分
    • 2025/01/22
    • 77
    • 開源證券

    銀行業(yè)理財(cái)2024年報(bào)解讀：理財(cái)高增背后的投資轉(zhuǎn)向與競爭加劇。負(fù)債端：存款降息+債市行情成就理財(cái)“大年”截至2024年末全市場理財(cái)存續(xù)規(guī)模為29.95萬億元，yoy為11.75%。理財(cái)規(guī)模增長較快，主要與協(xié)議存款、“手工補(bǔ)息”存款、同業(yè)活期存款等嚴(yán)監(jiān)管加速存款出表有關(guān)，此外也受債市行情的催化。但產(chǎn)品的規(guī)模增長分化：現(xiàn)金管理類規(guī)模下降、“最小持有期”固收類產(chǎn)品高增。由于高息存款受到嚴(yán)監(jiān)管，含存款比例較大的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品收益下降較多，而非現(xiàn)管固收類產(chǎn)品收益率保持較高吸引力，其中“最小持有期”產(chǎn)品增長3....

    標(biāo)簽： 銀行業(yè) 銀行 理財(cái)
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