化學(xué)纖維行業(yè)研究報告：供需格局漸入佳境，盈利中樞或?qū)⑸弦?pdf

3積分
2024/07/05
369
開源證券

化學(xué)纖維行業(yè)研究報告：供需格局漸入佳境，盈利中樞或?qū)⑸弦啤；w行業(yè)盈利處于低位，需求增長疊加供給格局優(yōu)化支撐盈利中樞修復(fù)：自2021年固定資產(chǎn)投資持續(xù)增長、產(chǎn)能加速擴張以來，化纖行業(yè)持續(xù)承壓，毛利率處于紡服全產(chǎn)業(yè)鏈底部。我們認(rèn)為，化纖行業(yè)毛利率有較強的向上反彈動力：（1）持續(xù)低利潤率將放緩龍頭企業(yè)擴產(chǎn)速度并加速小產(chǎn)能出清，供給格局有望優(yōu)化。（2）我國紡服消費需求與化纖產(chǎn)品直接出口高景氣趨勢較為明確，需求端支撐較強。（3）相較于產(chǎn)業(yè)鏈下游企業(yè)，化纖行業(yè)集中度較高，龍頭企業(yè)實際上具備定價權(quán)與話語權(quán)，未來也或?qū)⒃诋a(chǎn)業(yè)鏈利潤分配中更加強勢?；w行業(yè)產(chǎn)能集中度高，需求向好支撐景氣上行（1）滌綸長絲：20...

標(biāo)簽：化學(xué)纖維化纖紡服

南山智尚研究報告：毛紡傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步復(fù)蘇，著力打造化纖材料平臺型企業(yè).pdf

3積分
2024/06/03
160
山西證券

南山智尚研究報告：毛紡傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步復(fù)蘇，著力打造化纖材料平臺型企業(yè)。南山智尚：毛精紡服飾龍頭，積極布局新材料纖維產(chǎn)品。公司主營業(yè)務(wù)為精紡呢絨、服裝、新型功能性化纖產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售，一方面，公司持續(xù)深耕毛精紡及服裝傳統(tǒng)主業(yè)，以精細(xì)化、智能化發(fā)展思路打造毛精紡服裝全球領(lǐng)先品牌；另一方面，公司繼續(xù)加強新材料纖維，如超高分子量聚乙烯纖維、錦綸的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化，豐富產(chǎn)品品類。2023年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入16.00億元，同比下降2.05%，實現(xiàn)歸母凈利潤2.03億元，同比增長8.53%。2023年，公司精紡呢絨、服裝、超高分子量聚乙烯纖維產(chǎn)品營收占比分別為55.9%、36.6%、5.7%；國內(nèi)、...

標(biāo)簽：南山智尚毛紡化纖

申洲國際研究報告：從棉紡?fù)卣怪粱w，海外去庫為短期擾動.pdf

4積分
2024/03/27
498
華西證券

申洲國際研究報告：從棉紡?fù)卣怪粱w，海外去庫為短期擾動。我們分析，公司股價近期下跌主要受到海外訂單階段性放緩、越南取消所得稅優(yōu)惠、國內(nèi)產(chǎn)能能否打滿等短期影響，長期來看，更值得關(guān)注的是，公司基于供應(yīng)鏈快反能力、從棉紡向化纖能力圈拓展等帶來的客戶份額提升，而這在歷史上15年暖冬、20-22年疫情等階段均已驗證。公司前身申洲織造成立于1990年，得益于定位運動和休閑賽道、集上海制造技術(shù)、日式管理于一身，目前是國內(nèi)最大的縱向一體化針織制造商。截至2023H1運動類/休閑類營收占比分別為74.0%/19.9%，CR4客戶占比80%，23Q4迎來拐點。公司優(yōu)勢：海外布局+一體化+高研發(fā)+高人效我們分析，公...

標(biāo)簽：申洲國際棉紡化纖

新鳳鳴研究報告：乘滌綸新周期東風(fēng)，化纖航母再啟航.pdf

2積分
2023/12/05
281
天風(fēng)證券

新鳳鳴研究報告：乘滌綸新周期東風(fēng)，化纖航母再啟航。公司成立于2000年2月，專注于民用聚酯纖維領(lǐng)域，擁有20多年的聚酯纖維生產(chǎn)、研發(fā)經(jīng)驗，注重產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局，目前擁有740萬噸滌綸長絲、120萬噸短纖、500萬噸PTA，主要產(chǎn)品產(chǎn)能均居國內(nèi)前列，隨著聚酯產(chǎn)能和一體化建設(shè)的不斷發(fā)展，公司擁有了從上游PTA到下游滌綸長絲的垂直供應(yīng)體系，有效保證了原料供應(yīng)降低原料波動對價格影響；產(chǎn)品差異化程度高，擁有超過1000余個聚酯纖維品種。公司應(yīng)用“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”技術(shù)，實現(xiàn)超10萬臺（套）設(shè)備的全要素連接，實現(xiàn)了14道核心生產(chǎn)環(huán)節(jié)的全智能化生產(chǎn)，助力公司實現(xiàn)高效運營，公司三費成本...

標(biāo)簽：新鳳鳴化纖滌綸

桐昆股份分析報告：化纖行業(yè)復(fù)蘇進行時，龍頭企業(yè)一體化擴張期.pdf

3積分
2023/08/16
359
中信證券

桐昆股份分析報告：化纖行業(yè)復(fù)蘇進行時，龍頭企業(yè)一體化擴張期。公司是滌綸長絲行業(yè)龍頭，精耕細(xì)作穩(wěn)步擴張。公司布局從“一滴油”到“一匹布”的完整產(chǎn)業(yè)鏈，現(xiàn)具備800萬噸原油加工權(quán)益量、1020萬噸PTA、1000萬噸聚合以及1050萬噸滌綸長絲年生產(chǎn)加工能力，滌綸長絲產(chǎn)能產(chǎn)量居全球之首（公司官網(wǎng)披露），產(chǎn)能國內(nèi)占比高達22.22%，具備顯著的規(guī)模優(yōu)勢和成本優(yōu)勢。短期看點：長絲需求增長超預(yù)期，行業(yè)景氣迎來底部反轉(zhuǎn)，“金九銀十”旺季即將到來，價差有望持續(xù)走強。2023年以來國內(nèi)經(jīng)濟逐步復(fù)蘇，長絲價差回暖，百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前PO...

標(biāo)簽：桐昆股份化纖

吉林化纖（000420）分析報告：國產(chǎn)化替代正當(dāng)時，大絲束碳纖維未來可期.pdf

3積分
2023/06/20
733
中信證券

吉林化纖（000420）分析報告：國產(chǎn)化替代正當(dāng)時，大絲束碳纖維未來可期。公司加速轉(zhuǎn)型，業(yè)績壓力逐步改善。公司是粘膠纖維龍頭，主要產(chǎn)品包括粘膠長絲和粘膠短纖，現(xiàn)有粘膠長絲產(chǎn)能8萬噸/年，粘膠短纖12萬噸/年。此外，公司積極相應(yīng)吉林產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，打造“碳谷”口號，切入碳纖維行業(yè)，打造第二成長曲線。2020年以來，受疫情等影響，疊加原料價格波動，公司主營業(yè)務(wù)粘膠盈利能力持續(xù)承壓，但公司積極應(yīng)對并不斷改善經(jīng)營狀況。2022年歸母凈利潤為-0.91億元，虧損同比下降29%。推動粘膠產(chǎn)能升級，消費復(fù)蘇修復(fù)盈利能力。公司粘膠長絲產(chǎn)能占全球產(chǎn)能的三分之一，市場份額領(lǐng)先優(yōu)勢明顯。公司圍繞粘...

標(biāo)簽：吉林化纖化纖碳纖維纖維

吉林化纖（000420）研究報告：碳纖維業(yè)務(wù)乘行業(yè)東風(fēng)加速發(fā)展，未來成長空間可期.pdf

3積分
2023/02/22
440
長城證券

吉林化纖（000420）研究報告：碳纖維業(yè)務(wù)乘行業(yè)東風(fēng)加速發(fā)展，未來成長空間可期。公司目前主要業(yè)務(wù)以粘膠纖維為主，產(chǎn)品包括粘膠長絲和粘膠短纖。2022年上半年，全球經(jīng)濟增長持續(xù)放緩，國內(nèi)疫情呈現(xiàn)多點散發(fā)狀態(tài)，受吉林市爆發(fā)的新冠疫情所影響，公司采取了減產(chǎn)措施，同時上半年原材料、化工輔料及能源價格同比上漲較多，產(chǎn)量不足的情況下疊加成本上升，綜合因素最終導(dǎo)致利潤同比下降。碳纖維業(yè)務(wù)方面：此前吉林化纖1.2萬噸碳纖維復(fù)材項目目前第三條碳化線順利開車投產(chǎn)；項目建成達產(chǎn)后，將形成營業(yè)收入15.39億元/年，利潤總額1.42億元/年。公司還擁有全資子公司吉林凱美克年產(chǎn)600噸小絲束碳纖維的產(chǎn)能和持49%股份...

標(biāo)簽：吉林化纖化纖碳纖維纖維

吉林化纖（000420）研究報告：粘膠長絲龍頭，碳纖維業(yè)務(wù)乘勢而上.pdf

3積分
2023/01/28
892
西部證券

吉林化纖（000420）研究報告：粘膠長絲龍頭，碳纖維業(yè)務(wù)乘勢而上。深耕粘膠纖維生產(chǎn)銷售，布局碳纖維打造第二成長曲線。多年以來公司深耕粘膠纖維行業(yè)，所生產(chǎn)產(chǎn)品包括粘膠長絲和粘膠短纖，占據(jù)粘膠纖維行業(yè)龍頭地位；近年來公司開始布局碳纖維業(yè)務(wù)，預(yù)計公司碳纖維產(chǎn)品有望在23年實現(xiàn)放量，成為公司新業(yè)績成長點。2022H1，粘膠長絲、粘膠短纖以及碳纖維三項業(yè)務(wù)營收占比分別為66.36%/29.20%/2.11%。風(fēng)電行業(yè)發(fā)展迅速，風(fēng)機大型化驅(qū)動葉片碳纖維需求。受風(fēng)電行業(yè)高速發(fā)展及風(fēng)機大型化趨勢影響，風(fēng)電行業(yè)中的葉片對碳纖維的需求近年顯著上升。根據(jù)我們的測算，2025年國內(nèi)海上風(fēng)機大絲束碳纖維市場空間達29...

標(biāo)簽：吉林化纖碳纖維粘膠化纖

吉林化纖（000420）研究報告：新能源驅(qū)動，公司有望成為大絲束碳纖維龍頭.pdf

2積分
2022/08/02
545
國聯(lián)證券

吉林化纖（000420）研究報告：新能源驅(qū)動，公司有望成為大絲束碳纖維龍頭。公司是吉林市碳纖維產(chǎn)業(yè)碳絲上市平臺，在國內(nèi)率先實現(xiàn)大絲束碳纖維的量產(chǎn)，受益于風(fēng)電葉片帶動碳纖維需求的快速提升，公司迎來發(fā)展機遇期。風(fēng)電等新能源產(chǎn)業(yè)帶動碳纖維需求增長風(fēng)電裝機的增長以及葉片大型化對大絲束碳纖維的需求提升顯著，此外光伏用碳碳熱場、氫能源用壓力容器為代表的碳纖維應(yīng)用市場也在逐步打開，2021年全球碳纖維需求11.8萬噸，我們測算2030年全球碳纖維需求將達到38萬噸，CAGR約為13.5%，新能源產(chǎn)業(yè)的高歌猛進驅(qū)動碳纖維需求的快速提升。中國民用碳纖維產(chǎn)業(yè)具備彎道超車的基礎(chǔ)當(dāng)前階段中國民用大絲束碳纖維設(shè)備、原絲...

標(biāo)簽：吉林化纖碳纖維纖維化纖新能源

安達信神馬化纖員工能力素質(zhì)模型.pptx

10積分
2022/06/29
222
其他

安達信神馬化纖員工能力素質(zhì)模型。01能力素質(zhì)模型的定義；02能力素質(zhì)模型的意義；03神馬集團員工能力素質(zhì)模型。本課件是安達信針對紡織與服裝行業(yè)所編寫的，旨在為該行業(yè)提供關(guān)于員工能力素質(zhì)模型方向更為專業(yè)的指導(dǎo)和分析。

標(biāo)簽：能力素質(zhì)模型化纖

新豐化纖管理診斷報告.pptx

25積分
2022/06/14
193
其他

新豐化纖管理診斷報告。01戰(zhàn)略診斷；02組織結(jié)構(gòu)診斷；03運作、財務(wù)及營銷診斷；04人力資源管理診斷；05企業(yè)文化診斷。

標(biāo)簽：化纖管理診斷診斷報告

吉林化纖（000420）研究報告：化纖老兵啟征程，碳纖龍頭現(xiàn)雛形.pdf

4積分
2022/04/22
268
申萬宏源證券

吉林化纖（000420）研究報告：化纖老兵啟征程，碳纖龍頭現(xiàn)雛形。老牌化纖廠，碳纖維啟航。公司目前主要產(chǎn)品為粘膠長絲和粘膠短纖，近年來，公司業(yè)務(wù)向新材料領(lǐng)域拓展，大絲束碳纖維產(chǎn)能規(guī)劃全國領(lǐng)先。目前公司擁有粘膠長絲產(chǎn)能8萬噸，粘膠短纖產(chǎn)能12萬噸，碳纖維權(quán)益產(chǎn)能4600噸/年（大絲束4000、小絲束600）。公司預(yù)告21年實現(xiàn)營業(yè)收入34.5~36.5億元，同比增長38%~46%，歸母凈利潤-1.05~-1.3億元，同比增長44%~55%，虧損幅度較2020年大幅縮窄。公司傳統(tǒng)化纖業(yè)務(wù)格局穩(wěn)定，大絲束碳纖維成本領(lǐng)先，擴產(chǎn)確定，碳纖維新星冉冉升起。民用大絲束碳纖維賽道高景氣，公司成本優(yōu)勢顯著，產(chǎn)能...

標(biāo)簽：化纖吉林化纖

新鳳鳴（603225）研究報告：一鳴驚人乘風(fēng)起，精耕細(xì)作穩(wěn)成長.pdf

3積分
2021/12/20
565
中泰證券

二十余載精耕細(xì)作，進入產(chǎn)能擴張加速階段。新鳳鳴前身中恒化纖，公司成立二十余載以來堅持融資增擴產(chǎn)能，目前公司擁有長絲產(chǎn)能600萬噸/年，PTA年產(chǎn)能500萬噸/年，向上延伸打造PTA-長絲一體化產(chǎn)業(yè)鏈，長絲產(chǎn)量穩(wěn)居國內(nèi)民用滌綸長絲行業(yè)前三，11月底投產(chǎn)60萬噸的滌綸短纖產(chǎn)能，進軍短纖開辟第二增長曲線。目前公司現(xiàn)已發(fā)展成為集聚酯、滌綸紡絲、加彈、進出口貿(mào)易為一體，銷售區(qū)域覆蓋國內(nèi)十多個省市以及海外多個國家和地區(qū)的化纖龍頭企業(yè)。

標(biāo)簽：化工化纖聚酯 PTA 新鳳鳴精耕細(xì)作

化工行業(yè)2022年投資策略報告：回歸成長！.pdf

3積分
2021/12/20
658
信達證券

2021化工行情回顧：化工產(chǎn)品全面上漲帶動盈利大漲，化工版塊漲幅居首。回顧2021年化工行業(yè)，從二級市場分行業(yè)版塊表現(xiàn)來看，截止2021年12月11日，申萬基礎(chǔ)化工行業(yè)位居全部行業(yè)漲幅第一，漲幅達到87%?；ば袠I(yè)的大幅上漲，一方面來自于周期反彈之下整個資本市場進入了以周期、資源品為投資主線的場景，另一更為核心的因素在于，隨著化工產(chǎn)品價格大幅上漲，化工行業(yè)利潤的爆發(fā)式增長。根據(jù)申萬行業(yè)分類，基礎(chǔ)化工行業(yè)五個子行業(yè)利潤均有明顯的增長，行業(yè)2021年前三季度的總利潤超過前五年利潤的總和。

標(biāo)簽：化工氟化工化纖染料農(nóng)藥

化工行業(yè)2022年度策略分析：低碳綠色發(fā)展，業(yè)績和估值雙提升.pdf

2積分
2021/12/16
260
中國銀河證券

“雙碳”目標(biāo)促綠色低碳轉(zhuǎn)型，“雙高”項目迎有序健康發(fā)展在“雙碳”目標(biāo)背景下，國家陸續(xù)出臺文件要求堅決遏制“雙高”項目盲目發(fā)展，并推動節(jié)能降碳工作。我們認(rèn)為，“雙碳”目標(biāo)將催生新一輪供給側(cè)改革，“兩高”產(chǎn)品供給端受限、難有增量，但需求端持續(xù)向好，同時一些落后產(chǎn)能將被淘汰，利于行業(yè)集中度提升，預(yù)計盈利中樞將明顯上移，行業(yè)迎來業(yè)績和估值雙提升。國家要求新增原料用能不納入能源消費總量控制，創(chuàng)造條件盡早實現(xiàn)能耗“雙控”向碳排放總量和強度“雙控”轉(zhuǎn)變。我們認(rèn)為，這與限制“兩高”項目盲目發(fā)展并不矛盾，產(chǎn)能飽和行業(yè)的“兩高”項目依將受到嚴(yán)控；通過釋放能源消費“增量”指標(biāo)，一方面避免盲目一刀切現(xiàn)象，利于加快前期...

標(biāo)簽：化工新材料工程塑料化纖綠色發(fā)展

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