穩(wěn)健醫(yī)療研究報(bào)告：健康消費(fèi)引領(lǐng)增長，醫(yī)療耗材持續(xù)向上.pdf

2積分
2025/02/27
292
國盛證券

穩(wěn)健醫(yī)療研究報(bào)告：健康消費(fèi)引領(lǐng)增長，醫(yī)療耗材持續(xù)向上。兩大業(yè)務(wù)基本面同步改善，2025年期待業(yè)績快速釋放。2024年公司基本面企穩(wěn)并逐步向好，2025年業(yè)績有望實(shí)現(xiàn)快速增長。1）消費(fèi)品業(yè)務(wù)：2024年以來同比快速增長，主要得益于產(chǎn)品推新、精準(zhǔn)營銷等措施逐漸取得成效，伴隨著品牌心智逐步建立，未來有望邁入高質(zhì)量增長、渠道利潤率持續(xù)改善的階段，我們預(yù)計(jì)2024~2026年業(yè)務(wù)收入CAGR約14%。2）醫(yī)用耗材業(yè)務(wù)過去收入及利潤波動較大，影響公司報(bào)表業(yè)績表現(xiàn)，2024年逐步進(jìn)入正常軌道，未來主業(yè)預(yù)計(jì)健康增長，同時(shí)收購GRI為中長期海外業(yè)務(wù)打開空間。綜合來看，我們期待未來兩大業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，預(yù)計(jì)共同驅(qū)動2...

標(biāo)簽：穩(wěn)健醫(yī)療消費(fèi) 醫(yī)療健康

穩(wěn)健醫(yī)療研究報(bào)告：醫(yī)療+消費(fèi)雙輪驅(qū)動，“一朵棉花”鑄就醫(yī)療健康領(lǐng)航者.pdf

4積分
2025/02/05
616
國海證券

穩(wěn)健醫(yī)療研究報(bào)告：醫(yī)療+消費(fèi)雙輪驅(qū)動，“一朵棉花”鑄就醫(yī)療健康領(lǐng)航者。以“棉”為核心不斷拓寬產(chǎn)業(yè)版圖，收入規(guī)模進(jìn)入良性發(fā)展周期。公司通過“winner穩(wěn)健醫(yī)療”品牌和“Purcotton全棉時(shí)代”品牌實(shí)現(xiàn)醫(yī)療及消費(fèi)板塊協(xié)同發(fā)展，產(chǎn)品已拓展至覆蓋傳統(tǒng)傷口護(hù)理與包扎、高端傷口敷料、手術(shù)室耗材、干濕棉柔巾、衛(wèi)生巾、嬰童服飾與用品等多領(lǐng)域。2024Q1-Q3公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)營收60.7億元、同比+1.0%，收入規(guī)模追平2023年因感染防護(hù)產(chǎn)品的高基數(shù)影響，累計(jì)同比轉(zhuǎn)為正增長，單季度收入同比提速發(fā)展（2024Q2...

標(biāo)簽：穩(wěn)健醫(yī)療醫(yī)療醫(yī)療健康

穩(wěn)健醫(yī)療研究報(bào)告：醫(yī)療+消費(fèi)協(xié)同發(fā)展，多點(diǎn)開花激蕩新元年.pdf

3積分
2025/01/08
697
東吳證券

穩(wěn)健醫(yī)療研究報(bào)告：醫(yī)療+消費(fèi)協(xié)同發(fā)展，多點(diǎn)開花激蕩新元年。醫(yī)療+消費(fèi)雙板塊布局，2024年業(yè)績逐季提速。公司成立于1991年，當(dāng)前通過“Winner穩(wěn)健醫(yī)療”和“Purcotton全棉時(shí)代”實(shí)現(xiàn)醫(yī)療及消費(fèi)板塊協(xié)同發(fā)展（2023年醫(yī)療/消費(fèi)/其他收入分別占比47%/52%/1%）。2023年?duì)I收81.9億元/yoy-28%，歸母凈利潤5.8億元/yoy-65%，受高基數(shù)影響業(yè)績下滑，下滑趨勢延續(xù)至24Q1，24Q2起隨基數(shù)回歸常態(tài)，營收和歸母凈利潤先后扭轉(zhuǎn)連續(xù)多季度下滑趨勢，恢復(fù)增長，Q3增長提速。分業(yè)務(wù)看，24Q1/Q2/Q3醫(yī)療板塊收入分別同比...

標(biāo)簽：穩(wěn)健醫(yī)療醫(yī)療消費(fèi)

穩(wěn)健醫(yī)療研究報(bào)告：消費(fèi)+醫(yī)療雙輪驅(qū)動，經(jīng)營拐點(diǎn)向上.pdf

4積分
2024/12/12
350
華泰證券

穩(wěn)健醫(yī)療研究報(bào)告：消費(fèi)+醫(yī)療雙輪驅(qū)動，經(jīng)營拐點(diǎn)向上。公司是定位于“消費(fèi)+醫(yī)療”雙輪驅(qū)動的大健康企業(yè)，經(jīng)營拐點(diǎn)向上。展望未來：1）消費(fèi)品堅(jiān)持產(chǎn)品領(lǐng)先戰(zhàn)略，整合營銷精準(zhǔn)投放，運(yùn)營漸入佳境，線上/線下與有紡/無紡全面發(fā)力，24年增長持續(xù)提速，看好消費(fèi)品板塊增長潛力。2）醫(yī)療板塊感染防護(hù)用品高基數(shù)充分消化，Q3已回歸常態(tài)化增長；常規(guī)品增長提速，內(nèi)生&外延雙向發(fā)力，有望受益于行業(yè)擴(kuò)容?？袋c(diǎn)一：全棉時(shí)代漸入佳境，消費(fèi)品板塊增長動能強(qiáng)勁1）產(chǎn)品端，通過創(chuàng)新研發(fā)、調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)推動商品運(yùn)營提效，精簡SKU工作成效漸顯，有望持續(xù)發(fā)力；2）營銷端，主打“棉≠綿&...

標(biāo)簽：穩(wěn)健醫(yī)療醫(yī)療消費(fèi)

穩(wěn)健醫(yī)療研究報(bào)告：消費(fèi)品牌力提升，醫(yī)療內(nèi)生外延并舉，未來可期.pdf

4積分
2024/11/27
280
廣發(fā)證券

穩(wěn)健醫(yī)療研究報(bào)告：消費(fèi)品牌力提升，醫(yī)療內(nèi)生外延并舉，未來可期。公司業(yè)務(wù)概況。穩(wěn)健醫(yī)療是一家以“棉”為核心，通過“winner穩(wěn)健醫(yī)療”及“Purcotton全棉時(shí)代”兩大品牌實(shí)現(xiàn)醫(yī)療及消費(fèi)板塊協(xié)同發(fā)展的企業(yè)。2024Q1-3公司實(shí)現(xiàn)收入60.70億元，同比+0.99%，歸母凈利潤5.53億元，同比-74.25%；其中醫(yī)療業(yè)務(wù)收入26.6億元，收入占比43.8%，消費(fèi)業(yè)務(wù)收入336億元，收入占比為55.4%。醫(yī)用耗材：公司醫(yī)用耗材業(yè)務(wù)受防疫產(chǎn)品影響較大，2024Q3實(shí)現(xiàn)收入9.4億元，同比+13.1%；其中常規(guī)醫(yī)用耗材收入8...

標(biāo)簽：穩(wěn)健醫(yī)療

穩(wěn)健醫(yī)療（300888）研究報(bào)告：醫(yī)療+消費(fèi)驅(qū)動“一朵棉花”常盛開.pdf

4積分
2023/02/24
550
申港證券

穩(wěn)健醫(yī)療（300888）研究報(bào)告：醫(yī)療+消費(fèi)驅(qū)動“一朵棉花”常盛開。公司是通過“winner穩(wěn)健醫(yī)療”與“Purcotton全棉時(shí)代”兩大主品牌實(shí)現(xiàn)醫(yī)療及消費(fèi)板塊協(xié)同發(fā)展的醫(yī)療大健康龍頭企業(yè)。公司憑借豐厚的技術(shù)積累，以“棉”為核心，不斷拓展產(chǎn)業(yè)邊界，業(yè)務(wù)覆蓋醫(yī)療衛(wèi)生、個(gè)人護(hù)理、家庭護(hù)理、母嬰護(hù)理、家紡服飾等多個(gè)領(lǐng)域。公司自主研發(fā)全棉水刺無紡布后切入消費(fèi)領(lǐng)域。醫(yī)療板塊品牌為穩(wěn)健醫(yī)療，疫情期間疾控防護(hù)品收入激增拉動公司業(yè)績跳漲。消費(fèi)板塊主品牌為全棉時(shí)代，日用消費(fèi)品營收及毛利率穩(wěn)定增長。公司股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，...

標(biāo)簽：穩(wěn)健醫(yī)療醫(yī)療醫(yī)療消費(fèi)

穩(wěn)健醫(yī)療（300888）研究報(bào)告：醫(yī)療+消費(fèi)雙輪驅(qū)動，“穩(wěn)健”基因打造“全棉”時(shí)代.pdf

3積分
2022/06/07
467
招商證券

穩(wěn)健醫(yī)療（300888）研究報(bào)告：醫(yī)療+消費(fèi)雙輪驅(qū)動，“穩(wěn)健”基因打造“全棉”時(shí)代。醫(yī)療板塊公司布局多品類處于滲透率提升通道，產(chǎn)品力優(yōu)秀助其市場份額提升，品牌化之路可期提升盈利能力。①滲透率提升邏輯：隨著生活水平提升和醫(yī)療支出增加，高端敷料逐步在糖足潰瘍、壓瘡慢性傷口等治療領(lǐng)域?qū)鹘y(tǒng)敷料形成替代；手術(shù)數(shù)量上升、防感染意識提升、使用便利等因素驅(qū)動一次性、定制化手術(shù)包滲透率提升。②市占率提升邏輯：國內(nèi)醫(yī)用耗材領(lǐng)域空間較廣、增速較快，但格局分散，一方面產(chǎn)業(yè)支持政策出臺、醫(yī)療器械招標(biāo)制度改革深化等促進(jìn)小產(chǎn)能出清，另一方面公司抓住本輪疫情國內(nèi)爆發(fā)式的需求，...

標(biāo)簽：穩(wěn)健醫(yī)療

穩(wěn)健醫(yī)療（300888）研究報(bào)告：圍繞“一朵棉花”，醫(yī)療+消費(fèi)雙輪驅(qū)動.pdf

4積分
2022/02/11
396
國元證券

公司成立30年來圍繞“一朵棉花”，持續(xù)創(chuàng)新，不斷拓展產(chǎn)業(yè)邊界，從單一的紗布類醫(yī)用敷料OEM出口商發(fā)展成棉類制品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，自主品牌+OEM結(jié)合、醫(yī)療+消費(fèi)板塊協(xié)同發(fā)展的大健康領(lǐng)軍企業(yè)，旗下運(yùn)營三大品牌“穩(wěn)健醫(yī)療winner”、“Purcotton全棉時(shí)代”、“PureH2B津梁生活”

標(biāo)簽：醫(yī)療穩(wěn)健醫(yī)療

穩(wěn)健醫(yī)療專題報(bào)告：醫(yī)療背書，無紡為基，有紡業(yè)務(wù)厚積薄發(fā).pdf

4積分
2021/10/06
368
廣發(fā)證券

公司最初以穩(wěn)健醫(yī)療業(yè)務(wù)起家，旗下Winner品牌主要從事紗布、棉簽等醫(yī)用敷料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，逐漸成為行業(yè)標(biāo)桿。2005年自主研發(fā)全棉水刺無紡布生產(chǎn)工藝獲得專利，并借此契機(jī)在2009年創(chuàng)立了深圳全棉時(shí)代科技有限公司，成為全棉無紡消費(fèi)品市場的開拓者及行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者。同時(shí)，全棉時(shí)代積極布局有紡消費(fèi)品市場，產(chǎn)品線包括嬰童用品、嬰童服飾、成人服飾和家紡等其他有紡消費(fèi)品，并不斷拓寬產(chǎn)品種類

標(biāo)簽：醫(yī)用敷料紗布穩(wěn)健醫(yī)療

穩(wěn)健醫(yī)療專題報(bào)告：一朵棉花造就國民品牌，雙輪驅(qū)動支撐未來發(fā)展.pdf

5積分
2021/10/01
639
申萬宏源

穩(wěn)健醫(yī)療公司以醫(yī)用敷料出口代工起家，逐步拓展至醫(yī)用耗材及消費(fèi)領(lǐng)域棉類制品的自主研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，實(shí)現(xiàn)從海外為主到海內(nèi)外市場并重、從OEM到自主品牌、從醫(yī)療領(lǐng)域到醫(yī)療與消費(fèi)品領(lǐng)域并重的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。公司創(chuàng)新性地研發(fā)出了“全棉水刺無紡布工藝”，開創(chuàng)以“棉”為核心的新業(yè)務(wù)模式，旗下?lián)碛蟹€(wěn)健醫(yī)療、全棉時(shí)代、津梁生活三大品牌。

標(biāo)簽：醫(yī)療醫(yī)用敷料醫(yī)用耗材穩(wěn)健醫(yī)療

穩(wěn)健醫(yī)療專題研究：醫(yī)療+消費(fèi)雙輪驅(qū)動，締造健康全棉時(shí)代.pdf

3積分
2021/06/30
832
德邦證券

穩(wěn)健醫(yī)療公司是一家以棉為核心，醫(yī)療及消費(fèi)板塊協(xié)同發(fā)展的大健康領(lǐng)軍企業(yè)，公司的發(fā)展路徑與強(qiáng)生公司和云南白藥具有相似之處，強(qiáng)生公司起步于外科手術(shù)耗材，憑借嬰兒爽身粉切入到消費(fèi)品領(lǐng)域;云南白藥憑借傷科中藥的品牌優(yōu)勢，通過與止血愈傷定位相契合的牙膏切入日化領(lǐng)域。公司的發(fā)展則起步于紗布、棉簽等醫(yī)用敷料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，2009年成立“Purcotton”全棉時(shí)代品牌，拓展至消費(fèi)品領(lǐng)域。公司2020年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入125.34億元(+173.99%)，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤38.10億元(+598.57%)，21Q1實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入22.69億元(+52.97%)，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.81億元(+50.74%)。

標(biāo)簽：穩(wěn)健醫(yī)療醫(yī)用敷料紗布衛(wèi)生巾

穩(wěn)健醫(yī)療專題研究：一站式全品類大健康消費(fèi)平臺，廣闊市場空間賦能百億業(yè)務(wù)成長.pdf

3積分
2021/06/27
940
天風(fēng)證券

醫(yī)藥消費(fèi)兩大標(biāo)的均經(jīng)歷了從初始中醫(yī)藥核心品類關(guān)聯(lián)拓展至相關(guān)非處方藥、保健品、日護(hù)消費(fèi)品業(yè)務(wù)發(fā)展歷程，且兩大標(biāo)的核心藥品均具有獨(dú)特功效（云南白藥化瘀止血作用、片仔癀護(hù)肝消腫特性）確立兩大中醫(yī)藥品牌在特定細(xì)分藥用領(lǐng)域（外傷止血、護(hù)肝消炎）難以復(fù)制優(yōu)勢;憑借核心藥物市場認(rèn)可度及影響力優(yōu)勢，片仔癀及云南白藥迅速拓展至關(guān)聯(lián)藥品品類及保健藥品品類，日用護(hù)理消費(fèi)品功能特性進(jìn)一步被發(fā)，消費(fèi)品成長屬性逐步釋放。具體來看，云南白藥經(jīng)歷了從白藥關(guān)聯(lián)產(chǎn)品，牙膏旦腔護(hù)理產(chǎn)品，面膜年攜手上海家化強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，日用化妝品業(yè)務(wù)近5年延續(xù)快速擴(kuò)容勢頭，消費(fèi)品業(yè)務(wù)占比2020年升至11％，持續(xù)貢獻(xiàn)業(yè)績增量

標(biāo)簽：穩(wěn)健醫(yī)療衛(wèi)生巾

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