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資產(chǎn)配置方法論系列：低利率環(huán)境下的絕對(duì)收益路徑.pdf
- 3積分
- 2025/03/06
- 31
- 華泰證券
資產(chǎn)配置方法論系列：低利率環(huán)境下的絕對(duì)收益路徑。核心觀點(diǎn)隨著國(guó)內(nèi)進(jìn)入低利率時(shí)代，債市預(yù)期回報(bào)下降，沖擊了傳統(tǒng)的依附債市β獲得絕對(duì)回報(bào)的配置模式，大量資金亟需其他可投產(chǎn)品以及低利率時(shí)代下實(shí)現(xiàn)絕對(duì)回報(bào)的新路徑。結(jié)合海外的長(zhǎng)期實(shí)踐，絕對(duì)收益策略大致存在兩種成熟的模式，一是提高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的戰(zhàn)略配比，通過(guò)跨資產(chǎn)、跨國(guó)別的多元化+被動(dòng)化配置，獲得相對(duì)穩(wěn)健的β收益；二是通過(guò)多策略對(duì)沖，依托基金經(jīng)理創(chuàng)造超額收益的能力獲得獨(dú)立于市場(chǎng)的α收益。我們嘗試構(gòu)建了兩個(gè)國(guó)內(nèi)環(huán)境下的絕對(duì)收益策略，一是基于ETF基金，綜合TIPP動(dòng)態(tài)控制風(fēng)險(xiǎn)的能力以及風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)多元化配置的思路，構(gòu)建TIPP-風(fēng)險(xiǎn)...
標(biāo)簽：資產(chǎn)配置方法論利率
游戲行業(yè)投放方法論.pdf
- 3積分
- 2025/01/08
- 72
- 百度
游戲行業(yè)投放方法論。
標(biāo)簽：游戲方法論
全球資產(chǎn)配置方法論黃金框架性報(bào)告之一：歷史上金價(jià)系統(tǒng)性見(jiàn)頂?shù)倪壿嫼托盘?hào)是什么？.pdf
- 4積分
- 2024/11/08
- 269
- 申萬(wàn)宏源研究
全球資產(chǎn)配置方法論黃金框架性報(bào)告之一：歷史上金價(jià)系統(tǒng)性見(jiàn)頂?shù)倪壿嫼托盘?hào)是什么？黃金的定價(jià)框架分長(zhǎng)短周期，長(zhǎng)周期美元信用為定價(jià)核心，而短周期資金面為定價(jià)核心。1）長(zhǎng)周期美元信用定價(jià)：1971年布雷頓森林體系瓦解后，美元脫鉤黃金，而1974年美國(guó)通過(guò)石油美元體系讓美元繼續(xù)成為全球貨幣，黃金本質(zhì)上對(duì)標(biāo)美元信用。1980年之前，美國(guó)政府杠桿率整體回落，信用的表征以美債實(shí)際利率為主，而1980年之后，美國(guó)政府杠桿率大幅回升，美國(guó)的信用通過(guò)美國(guó)財(cái)政赤字和美債實(shí)際利率共同表征，但是財(cái)政赤字上升不一定代表美債利率下行，比如1980-2000年之間美債利率下行的核心來(lái)源于美國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，而保羅·...
標(biāo)簽：資產(chǎn)配置方法論黃金
港股投資方法論：流動(dòng)性視角看降息后的港股.pdf
- 2積分
- 2024/10/25
- 220
- 開(kāi)源證券
港股投資方法論：流動(dòng)性視角看降息后的港股。聯(lián)系匯率制下，港股流動(dòng)性初探。1、在聯(lián)系匯率制的框架之下，香港金管局通過(guò)自動(dòng)利率調(diào)節(jié)機(jī)制及剛兌保證承諾來(lái)維系匯率穩(wěn)定。2、基于此，我們將港美利差作為衡量中國(guó)香港市場(chǎng)流動(dòng)性的關(guān)鍵指標(biāo)，并梳理出兩條流動(dòng)性的關(guān)鍵傳導(dǎo)路徑：港元觸發(fā)弱方保證水平—金管局買(mǎi)港元賣(mài)美元—基礎(chǔ)貨幣減少—市場(chǎng)流動(dòng)性收縮—港股估值中樞下行；港元觸發(fā)強(qiáng)方保證水平—金管局賣(mài)港元買(mǎi)美元—基礎(chǔ)貨幣增加—市場(chǎng)流動(dòng)性擴(kuò)張—港股估值中樞上行。復(fù)盤(pán)美聯(lián)儲(chǔ)降息周期下，港美利差對(duì)港股影響幾何。1、定性視角下，美聯(lián)...
標(biāo)簽：港股投資方法論投資
固定收益專(zhuān)題報(bào)告：轉(zhuǎn)債低價(jià)券投資方法論.pdf
- 2積分
- 2024/10/21
- 166
- 西部證券
固定收益專(zhuān)題報(bào)告：轉(zhuǎn)債低價(jià)券投資方法論?！緢?bào)告亮點(diǎn)】1、基于對(duì)權(quán)益市場(chǎng)歷史行情和轉(zhuǎn)債信用風(fēng)險(xiǎn)事件的梳理，論證了權(quán)益行情和信用事件對(duì)轉(zhuǎn)債低價(jià)券的影響。2、基于轉(zhuǎn)債歷史行情規(guī)律，尋找低價(jià)券見(jiàn)底的前瞻/同步指標(biāo)，指出低價(jià)券（不包含70元以下）內(nèi)部更具彈性的投資方向?！局饕€(xiàn)索】主要線(xiàn)索一：權(quán)益熊市是破面低價(jià)券大量出現(xiàn)的必要條件。1、回顧2018年來(lái)5輪權(quán)益熊市行情，除2022年之外，其余4輪權(quán)益熊市行情均與破面低價(jià)券的大量出現(xiàn)同步發(fā)生。2、2022年權(quán)益熊市期間破面低價(jià)券未大量出現(xiàn)的主要原因是21年后轉(zhuǎn)債市場(chǎng)估值的大幅提升。主要線(xiàn)索二：信用沖擊是影響低價(jià)券走勢(shì)的催化劑，決定調(diào)整的幅度。1、21年初低...
標(biāo)簽：固定收益投資方法論
2024抖音電商經(jīng)營(yíng)方法論手冊(cè).pdf
- 7積分
- 2024/09/20
- 349
- 抖音電商
2024抖音電商經(jīng)營(yíng)方法論手冊(cè)。2020年成立的抖音電商，已成為領(lǐng)跑增長(zhǎng)的重要經(jīng)營(yíng)陣地。過(guò)去一年，每天38億流量涌入直播間，用戶(hù)售后滿(mǎn)意度較去年提升13%；超大規(guī)模下，平臺(tái)保持著高增速，GMV同比增長(zhǎng)46%，其中貨架場(chǎng)以同比增長(zhǎng)86%的增幅領(lǐng)漲；這不僅僅是數(shù)字上的增長(zhǎng)，更是平臺(tái)生態(tài)蓬勃生機(jī)與消費(fèi)者深度信賴(lài)的直觀展現(xiàn)；新商家如雨后春筍，入駐數(shù)量較去年增長(zhǎng)83%，爆品層出不窮，每10分鐘便有一款百萬(wàn)級(jí)爆品誕生。
標(biāo)簽：抖音電商方法論經(jīng)營(yíng)
PB~ROE投資方法論.pdf
- 2積分
- 2024/08/28
- 319
- 廣發(fā)證券
PB~ROE投資方法論。PB-ROE理論關(guān)系：ROE決定PB估值，PB估值提供安全邊際。（1）PB-ROE模型最初是由Wilcox于1984年提出，本質(zhì)是適用于穩(wěn)定行業(yè)的估值模型，基于一系列假設(shè)推導(dǎo)PB與ROE的數(shù)學(xué)關(guān)系。（2）考慮到模型適用性，我們引入可持續(xù)增長(zhǎng)的假設(shè)，并推導(dǎo)多階段的增長(zhǎng)模型。在可持續(xù)增長(zhǎng)假設(shè)之下，潛在ROE決定了估值水平；若ROE下臺(tái)階，則對(duì)估值的侵蝕相當(dāng)明顯；而PB估值的作用，則是提供安全邊際和向上空間。值得一提的是可持續(xù)增長(zhǎng)假設(shè)下的PB-ROE估值模型主要也是適用于盈利穩(wěn)定可測(cè)的資產(chǎn)。PB-ROE策略：讓渡一定的“好”，獲得更便宜的“...
標(biāo)簽： ROE PB 投資方法論
出海投資方法論（一）：三種視角再看調(diào)整后的出海線(xiàn)索.pdf
- 3積分
- 2024/08/20
- 186
- 開(kāi)源證券
出海投資方法論（一）：三種視角再看調(diào)整后的出海線(xiàn)索。經(jīng)濟(jì)視角下，企業(yè)選擇出海的原因。1、從宏觀經(jīng)濟(jì)視角出發(fā)，出口鏈承擔(dān)著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展過(guò)程中越來(lái)越重要的角色?？偭烤S度和行業(yè)維度來(lái)看，出口鏈對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性均有持續(xù)增長(zhǎng)。2、細(xì)看出口鏈，相比于出口，出海更是企業(yè)面對(duì)逆全球化時(shí)代下的長(zhǎng)遠(yuǎn)選擇。通過(guò)復(fù)盤(pán)日本的經(jīng)驗(yàn)，可以發(fā)現(xiàn)出海是出口的“NextLevel”。企業(yè)放眼海外，是基于“2個(gè)基礎(chǔ)”；而企業(yè)進(jìn)一步選擇出海，主要會(huì)參考“4個(gè)因素”的推動(dòng)?？紤]到逆全球化下關(guān)稅和貿(mào)易壁壘問(wèn)題成為下一階段的主要矛盾，我們認(rèn)為企業(yè)出海是...
標(biāo)簽：投資方法論出海
北交所投資方法論之一：風(fēng)格篇，成長(zhǎng)是第一審美.pdf
- 4積分
- 2024/08/08
- 129
- 申萬(wàn)宏源研究
北交所投資方法論之一：風(fēng)格篇，成長(zhǎng)是第一審美。復(fù)盤(pán)：24年1-7月北證表現(xiàn)墊底，但連續(xù)兩年來(lái)看，與雙創(chuàng)表現(xiàn)相當(dāng)。(1)2024年1-7月，北證50指數(shù)收益率墊底，為-33.7%，正收益比例僅3.77%。24年大小盤(pán)風(fēng)格明顯切換，連續(xù)兩年來(lái)看（2023/1/1-2024/7/31），創(chuàng)業(yè)板指/科創(chuàng)50/北證50收益率為-28.1%、-22.6%和-23.8%。收益率相差不大。（2）市場(chǎng)認(rèn)為北證在持續(xù)消化23Q4的漲幅，但實(shí)際上，通過(guò)測(cè)算今年個(gè)股漲幅與去年底漲幅的相關(guān)系數(shù)，可以清晰地看到24Q1已經(jīng)完成出清。兩條主線(xiàn)主導(dǎo)北證變化：投資者體系打通+基本面預(yù)期下調(diào)。（1）打通投資者體系，給北證帶來(lái)不可...
標(biāo)簽：北交所方法論投資
北京車(chē)展前瞻：基于優(yōu)質(zhì)細(xì)分車(chē)格篩選方法論篩選重點(diǎn)車(chē)型.pdf
- 6積分
- 2024/04/19
- 360
- 中泰證券
北京車(chē)展前瞻：基于優(yōu)質(zhì)細(xì)分車(chē)格篩選方法論篩選重點(diǎn)車(chē)型。目前市場(chǎng)對(duì)于北京車(chē)展保持高關(guān)注度但缺少一套研究新車(chē)規(guī)劃的方法論。我們基于車(chē)型、級(jí)別、燃油形式對(duì)車(chē)格進(jìn)行劃分，結(jié)合勝率與空間的二維量化評(píng)判得出一套篩選標(biāo)準(zhǔn)。通過(guò)對(duì)勝率、單車(chē)月均銷(xiāo)量、細(xì)分車(chē)格總銷(xiāo)量、同比增速四個(gè)指標(biāo)綜合考量，我們分析了北京車(chē)展重點(diǎn)車(chē)型的競(jìng)爭(zhēng)力，以及各廠商新品布局的合理性。頭部自主：比亞迪，長(zhǎng)安，長(zhǎng)城,吉利等布局較多優(yōu)質(zhì)車(chē)格自主品牌在24年預(yù)計(jì)將持續(xù)分化，整體看比亞迪、長(zhǎng)安、長(zhǎng)城、吉利等車(chē)企走量新品（除去50萬(wàn)元級(jí)別以上豪華車(chē)型）集中于優(yōu)質(zhì)價(jià)格帶賽道。比亞迪24年迎DM5.0升級(jí)，疊加仰望/騰勢(shì)/方程豹產(chǎn)品大年，有望依靠多車(chē)型和...
標(biāo)簽：方法論車(chē)展
用友ERP實(shí)施方法論V5.0.docx
- 36積分
- 2024/04/16
- 253
- 其他
用友ERP實(shí)施方法論V5.0。
標(biāo)簽：方法論
ERP項(xiàng)目實(shí)施方法論指南.docx
- 36積分
- 2024/04/11
- 216
- 其他
ERP項(xiàng)目實(shí)施方法論指南。ERP項(xiàng)目實(shí)施中有一個(gè)成功等式：企業(yè)ERP系統(tǒng)的成功應(yīng)用=有準(zhǔn)備的企業(yè)+合適的軟件+成功實(shí)施，三個(gè)條件缺一不可。對(duì)于來(lái)說(shuō)，客戶(hù)企業(yè)的自身?xiàng)l件屬于外部因素，無(wú)法控制，只能通過(guò)合同和建議書(shū)來(lái)約束雙方的責(zé)任和義務(wù)，減少項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)；合適的軟件是成功應(yīng)用的基礎(chǔ)，需要做的是提供適合客戶(hù)的成熟的產(chǎn)品；在前兩個(gè)條件既定的情況下，項(xiàng)目能否成功，則取決于咨詢(xún)實(shí)施顧問(wèn)的實(shí)施能力。因此，為了保證項(xiàng)目實(shí)施的成功，必須對(duì)實(shí)施工作進(jìn)行規(guī)范。2001年初公司發(fā)布了第一套項(xiàng)目實(shí)施方法論，向規(guī)范化實(shí)施邁出了可喜的一步。通過(guò)廣大咨詢(xún)實(shí)施顧問(wèn)1年多貫徹執(zhí)行，增強(qiáng)了他們的項(xiàng)目管理意識(shí)和規(guī)范實(shí)施ERP項(xiàng)目的意識(shí)，...
標(biāo)簽：方法論 ERP
企業(yè)流程再造方法論.docx
- 36積分
- 2024/04/11
- 182
- 其他
企業(yè)流程再造方法論。企業(yè)流程再造(BusinessProcessReengineering,BPR)之定義為「根本重新思考，徹底翻新作業(yè)流程，以便在現(xiàn)今衡量表現(xiàn)的關(guān)鍵上，如成本、質(zhì)量、服務(wù)和速度等，獲得戲劇化的改善。」
標(biāo)簽：方法論流程再造
學(xué)習(xí)路徑圖方法論.pptx
- 27積分
- 2024/04/08
- 271
- 其他
學(xué)習(xí)路徑圖方法論。01綜述；02工作分析；03知識(shí)分析；04學(xué)習(xí)設(shè)計(jì)。本課件是針對(duì)全行業(yè)所編寫(xiě)的，旨在為全行業(yè)提供關(guān)于學(xué)習(xí)路徑圖方法論方向更為專(zhuān)業(yè)的指導(dǎo)和建議。
標(biāo)簽：方法論路徑圖
煤炭行業(yè)2024年春季策略：不一樣的煤炭股，不一樣的方法論.pdf
- 3積分
- 2024/03/26
- 249
- 國(guó)泰君安證券
煤炭行業(yè)2024年春季策略：不一樣的煤炭股，不一樣的方法論。
標(biāo)簽：煤炭方法論

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