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"TMT" 相關(guān)的文檔

  • TMT行業(yè)2024年中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)流量年度報(bào)告.pdf

    • 6積分
    • 2025/03/04
    • 31
    • 艾瑞咨詢

    TMT行業(yè)2024年中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)流量年度報(bào)告。用戶變化移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)流量小幅增長(zhǎng)，用戶粘性趨穩(wěn)，市場(chǎng)進(jìn)入深度存量競(jìng)爭(zhēng)階段:2024年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)月獨(dú)立設(shè)備數(shù)達(dá)14.34億，增速平緩，用戶單日使用時(shí)間及次數(shù)分別為264.3分鐘、62.9次，環(huán)比略有下降，流量紅利逐步消退。用戶結(jié)構(gòu)均衡化，中高線青年群體成新增長(zhǎng)點(diǎn):未婚用戶占比提升至31.9%，35歲及以下用戶占49.1%，二線及以上城市用戶增長(zhǎng)1.83%。“單身經(jīng)濟(jì)”下中高線青年群體釋放流量潛力，推動(dòng)市場(chǎng)拓展方向。用戶注意力高度集中，短視頻與通訊聊天類占據(jù)主導(dǎo)地位:人均單日短視頻APP使用時(shí)間達(dá)139.7分鐘、通訊聊天類APP...

    標(biāo)簽： TMT 中國(guó)移動(dòng) 互聯(lián)網(wǎng) 移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)

  • 海外TMT行業(yè)2025年度投資策略：AI需求持續(xù)高景氣，算力~終端~應(yīng)用全產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)梳理.pdf

    • 7積分
    • 2024/12/31
    • 145
    • 光大證券

    海外TMT行業(yè)2025年度投資策略：AI需求持續(xù)高景氣，算力~終端~應(yīng)用全產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)梳理。2023年ChatGPT開啟AI的“iPhone”時(shí)刻，AI行業(yè)經(jīng)歷2年左右時(shí)間發(fā)展，2H24以來(lái)步入AIAgent階段的早期： AI大模型階段：2023年ChatGPT開啟AI的“iPhone時(shí)刻”，拉開AI大模型時(shí)代的序幕。OpenAI、谷歌、百度、阿里巴巴、騰訊、字節(jié)跳動(dòng)、商湯科技等大型互聯(lián)網(wǎng)廠商&科技公司紛紛發(fā)布旗下AI大模型、并持續(xù)加大AI大模型的研發(fā)投入，“百模大戰(zhàn)”一觸即發(fā)。?AIAgent階段：2...

    標(biāo)簽： TMT AI

  • 2025年TMT行業(yè)投資策略：AI+車載，2025算力與算法新星熠熠！.pdf

    • 4積分
    • 2024/12/18
    • 177
    • 申萬(wàn)宏源研究

    2025年TMT行業(yè)投資策略：AI+車載，2025算力與算法新星熠熠！科技拐點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)蛻變。1）需求側(cè)，運(yùn)營(yíng)商+智算中心+互聯(lián)網(wǎng)三大需求驅(qū)動(dòng)本土算力增長(zhǎng)。供給側(cè)，國(guó)產(chǎn)替代提速。根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2024年上半年中國(guó)AI加速卡出貨量約為91萬(wàn)張，其中英偉達(dá)份額為80%（同比下滑10pcts），華為17%，百度1.8%、寒武紀(jì)1.2%、燧原科技0.3%。2）車載：2025智能平權(quán)，智駕芯片迎國(guó)產(chǎn)化拐點(diǎn)。3）底層硬件：國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體能力突破。先進(jìn)制程受限背景下，麒麟芯片仍位列2024年11月高端手機(jī)CPU天梯圖前列。Mate70配合純血鴻蒙系統(tǒng)，整機(jī)性能提升40%。國(guó)產(chǎn)光刻機(jī)進(jìn)展披露，提振半導(dǎo)體自主可控信心...

    標(biāo)簽： TMT AI

  • 海外TMT行業(yè)2025年年度投資策略：AI生態(tài)加速~云端質(zhì)變，端側(cè)量變.pdf

    • 4積分
    • 2024/12/17
    • 188
    • 興業(yè)證券

    海外TMT行業(yè)2025年年度投資策略：AI生態(tài)加速~云端質(zhì)變，端側(cè)量變。AI應(yīng)用逐步發(fā)力，板塊風(fēng)格輪動(dòng)。我們?cè)?023、2024年度投資策略報(bào)告中，明確看好AI基建（含算力、網(wǎng)絡(luò)、存儲(chǔ)）、先進(jìn)封裝以及大模型ToB應(yīng)用落地三大方向。從美股表現(xiàn)來(lái)看，上半年受益于算力基建順風(fēng)，下半年AI商業(yè)化驅(qū)動(dòng)板塊輪動(dòng)，云服務(wù)與軟件應(yīng)用板塊領(lǐng)漲。展望2025年，我們判斷AI在軟件服務(wù)端的廣告、視頻、銷售、客服、AIAgent滲透率提升，將持續(xù)拉動(dòng)云服務(wù)行業(yè)，同時(shí)在硬件端的智能手機(jī)與智能眼鏡，也將受益于大模型的應(yīng)用與場(chǎng)景演化，加速AI應(yīng)用進(jìn)入快車道。垂類AI云服務(wù)加速商業(yè)化，增值配套工具如數(shù)據(jù)庫(kù)、網(wǎng)絡(luò)安全有望隨之受...

    標(biāo)簽： TMT AI

  • 海外TMT行業(yè)2025年度投資策略：AI需求持續(xù)高景氣，算力~終端~應(yīng)用全產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)梳理.pdf

    • 6積分
    • 2024/12/06
    • 248
    • 光大證券

    海外TMT行業(yè)2025年度投資策略：AI需求持續(xù)高景氣，算力~終端~應(yīng)用全產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)梳理。算力：AI算力需求持續(xù)高景氣，單卡到組網(wǎng)集群各產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)均受益；終端：AI+終端百花齊放，邊緣SoC+生態(tài)系統(tǒng)+硬件迭代構(gòu)筑端側(cè)智能體；應(yīng)用：AI應(yīng)用百舸爭(zhēng)流，LLM仍是核心競(jìng)爭(zhēng)力。

    標(biāo)簽： TMT AI 算力 投資策略

  • 計(jì)算機(jī)行業(yè)專題報(bào)告：From Trump to Biden，TMT深度復(fù)盤.pdf

    • 6積分
    • 2024/09/05
    • 235
    • 華西證券

    計(jì)算機(jī)行業(yè)專題報(bào)告：FromTrumptoBiden，TMT深度復(fù)盤。從芯片到汽車：美股科技巨頭引領(lǐng)全球科技風(fēng)向。特朗普?qǐng)?zhí)政期間，受益于美國(guó)的減稅政策、科技創(chuàng)新、半導(dǎo)體景氣向上等因素，美股科技巨頭整體表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，特斯拉領(lǐng)漲。拜登上任后，美國(guó)對(duì)華制裁逐漸加深，嚴(yán)重影響部分公司在中國(guó)地區(qū)的市場(chǎng)份額，加之地緣政治事件、疫情爆發(fā)等多重影響，美國(guó)科技巨頭漲幅明顯放緩，英偉達(dá)領(lǐng)漲。兩任總統(tǒng)的執(zhí)政理念中，對(duì)中國(guó)科技的封鎖是相同的，部分美國(guó)科技公司在中國(guó)地區(qū)營(yíng)收下降是兩人連續(xù)制裁的結(jié)果?？萍夹吕顺保褐袊?guó)的強(qiáng)勢(shì)追趕目前美國(guó)依然是全球科技行業(yè)的引擎，我們認(rèn)為部分處于美股產(chǎn)業(yè)鏈體系的公司，尤其是蘋果鏈、英偉達(dá)鏈等標(biāo)的...

    標(biāo)簽： 計(jì)算機(jī) TMT

  • 策略專題研究：24Q2籌碼分析，加倉(cāng)共識(shí)集中于TMT.pdf

    • 4積分
    • 2024/07/23
    • 101
    • 華泰證券

    策略專題研究：24Q2籌碼分析，加倉(cāng)共識(shí)集中于TMT。24Q2基金持股集中度繼續(xù)回升，電子再度成為基金第一重倉(cāng)行業(yè)。24Q2公募基金倉(cāng)位環(huán)比回落1.7pct，仍位于2016年來(lái)較高水平，配置集中度繼續(xù)回升跡象。TMT/紅利/出口仍是主要加倉(cāng)方向：①TMT配置系數(shù)回升至2016年來(lái)（后同）55%分位數(shù)，通信/電子為一致加倉(cāng)方向，光模塊/果鏈等環(huán)節(jié)加倉(cāng)居前，消電/半導(dǎo)體配置系數(shù)分位數(shù)為66%/53%；②紅利板塊配置系數(shù)環(huán)比提升（位于2016年來(lái)94%分位），公用事業(yè)/煤炭等倉(cāng)位演繹相對(duì)極致，鋼鐵/石油石化配置系數(shù)分位數(shù)處于2016年以來(lái)60%以上的相對(duì)高位，而銀行配置系數(shù)2016年以來(lái)分位數(shù)相對(duì)較...

    標(biāo)簽： 籌碼 加倉(cāng) TMT

  • 海外TMT行業(yè)2024年中期投資策略：終端、生態(tài)、AI新紀(jì)元.pdf

    • 4積分
    • 2024/07/03
    • 214
    • 興業(yè)證券

    海外TMT行業(yè)2024年中期投資策略：終端、生態(tài)、AI新紀(jì)元。在去年發(fā)布的海外TMT年度投資策略中，我們明確看好AI賽道，推薦算力芯片與數(shù)據(jù)通信硬件、先進(jìn)封裝鏈條、AI應(yīng)用生態(tài)龍頭與基礎(chǔ)軟件三個(gè)大方向。展望下半年，AI浪潮依舊猛烈，終端的操作系統(tǒng)的AI功能進(jìn)一步落地，催化移動(dòng)AI終端滲透與應(yīng)用，云服務(wù)龍頭的資本支出有望持續(xù)高企，應(yīng)用生態(tài)即將進(jìn)入蓬勃發(fā)展階段。算力成本大幅下降帶動(dòng)量變轉(zhuǎn)向質(zhì)變，AI廣告驅(qū)動(dòng)今年的商業(yè)化能力。上半年OpenAI、谷歌Meta等平臺(tái)模型持續(xù)迭代，ChatGPT日活用戶數(shù)在二季度增長(zhǎng)超50%；同時(shí)主流模型算力定價(jià)下滑70%以上，個(gè)別平臺(tái)甚至可以免費(fèi)調(diào)用，大幅降低企業(yè)部署...

    標(biāo)簽： TMT AI

  • 2023年中國(guó)并購(gòu)交易市場(chǎng)洞察及2024展望.pdf

    • 4積分
    • 2024/06/14
    • 204
    • 德勤

    2023年中國(guó)并購(gòu)交易市場(chǎng)洞察及2024展望宏觀市場(chǎng)觀察能源及資源行業(yè)消費(fèi)行業(yè)科技、媒體及通信（TMT）行業(yè)生命科學(xué)與醫(yī)療行業(yè)房地產(chǎn)行業(yè)汽車行業(yè)當(dāng)前并購(gòu)整合的挑戰(zhàn)及應(yīng)對(duì)聯(lián)系我們

    標(biāo)簽： 并購(gòu)交易 能源 TMT 汽車

  • TMT崛起的條件和輪動(dòng)的順序.pdf

    • 2積分
    • 2024/06/11
    • 544
    • 華金證券

    TMT崛起的條件和輪動(dòng)的順序。TMT相對(duì)大盤有超額收益需具備的條件：產(chǎn)業(yè)和政策催化、成長(zhǎng)或TMT調(diào)整充分、與大盤的換手率比和估值比處于低位。復(fù)盤2010年以來(lái)7次TMT指數(shù)相對(duì)滬深300有超額收益的時(shí)期，可以看到：（1）期間大盤多偏弱：7次中有5次大盤下跌，且平均跌幅達(dá)到12%：（2）TMT獲得超額收益需要具備的條件：產(chǎn)業(yè)和政策催化、調(diào)整充分、相對(duì)大盤的換手率和估值比較低。一是受海內(nèi)外產(chǎn)業(yè)和政策的催化。二是前期TMT指數(shù)或成長(zhǎng)風(fēng)格3個(gè)月內(nèi)調(diào)整幅度多數(shù)在10%-20%。三是TMT指數(shù)與滬深300的換手率比和PE比值歷史分位數(shù)多數(shù)均在30%以下。比照復(fù)盤，TMT短期可能已具備相對(duì)滬深300有超額收...

    標(biāo)簽： TMT

  • 科技行業(yè)專題報(bào)告：重新審視TMT地位、壁壘與估值（數(shù)字經(jīng)濟(jì)專題之新質(zhì)生產(chǎn)力篇）-科技，東西合璧，世界領(lǐng)軍.pdf

    • 4積分
    • 2024/04/28
    • 390
    • 申萬(wàn)宏源

    科技行業(yè)專題報(bào)告：重新審視TMT地位、壁壘與估值（數(shù)字經(jīng)濟(jì)專題之新質(zhì)生產(chǎn)力篇）-科技，東西合璧，世界領(lǐng)軍。首先，東西方TMT科技產(chǎn)業(yè)鏈劃分不同，例如“耦合“、”解耦“的不同就是證據(jù)。1）TMT產(chǎn)業(yè)鏈并非只有一種價(jià)值鏈分配方式。借鑒經(jīng)濟(jì)學(xué)中的比較經(jīng)濟(jì)學(xué)、發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)，論述東西方TMT產(chǎn)業(yè)鏈的異同。2）解耦與耦合的差異就是證據(jù)。東方的TMT科技經(jīng)常耦合，和西方主張解耦。但美股最大的科技公司中，至少有三個(gè)是不解耦的，例如蘋果、英偉達(dá)、特斯拉（電動(dòng)車、FSD功能、AI服務(wù)等）。3）映射對(duì)標(biāo)理論也應(yīng)當(dāng)考慮發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)，例如海外AI映射我們EV/ADAS更加公允...

    標(biāo)簽： 科技 TMT 數(shù)字經(jīng)濟(jì)

  • 2023年TMT行情回顧：溫故知新，從過(guò)去10年中美科技股走勢(shì)看2024年投資風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇.pdf

    • 2積分
    • 2024/01/15
    • 317
    • 中信證券

    2023年TMT行情回顧：溫故知新，從過(guò)去10年中美科技股走勢(shì)看2024年投資風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇。AI概念驅(qū)動(dòng)2023年中美科技股表現(xiàn)顯著強(qiáng)于本國(guó)市場(chǎng)，美國(guó)科技巨頭領(lǐng)漲全球。2024年開年以來(lái)，中美科技股價(jià)顯著回調(diào)。我們復(fù)盤過(guò)去十年中美科技股走勢(shì)，及估值和盈利貢獻(xiàn)，判斷2024年決定美股科技股走勢(shì)的主要因素可能為：AI能否從估值擴(kuò)張因素真正轉(zhuǎn)化業(yè)績(jī)釋放的驅(qū)動(dòng)力，以及美聯(lián)儲(chǔ)縮表進(jìn)程和降息節(jié)奏等宏觀因素。在中國(guó)市場(chǎng)，我們建議重點(diǎn)關(guān)注AI算力和云計(jì)算相關(guān)公司。生成式人工智能驅(qū)動(dòng)2023年成為全球科技股大年，但2024年開年以來(lái)回調(diào)顯著。2023年，全球各大科技公司全力投入生成式AI領(lǐng)域，OpenAI、微軟、...

    標(biāo)簽： TMT 科技股 投資風(fēng)險(xiǎn)

  • TMT產(chǎn)業(yè)研究：華為各業(yè)務(wù)勢(shì)頭向好并著力擴(kuò)大生態(tài)，產(chǎn)業(yè)鏈共榮并進(jìn).pdf

    • 4積分
    • 2023/12/20
    • 265
    • 廣發(fā)證券

    TMT產(chǎn)業(yè)研究：華為各業(yè)務(wù)勢(shì)頭向好并著力擴(kuò)大生態(tài)，產(chǎn)業(yè)鏈共榮并進(jìn)。國(guó)產(chǎn)算力快速增長(zhǎng)，華為構(gòu)建開放協(xié)作的算力生態(tài)。各地加大算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，智能算力目標(biāo)規(guī)模23~25年的年復(fù)合增速將達(dá)38.2%；華為積極參與各地智算中心建設(shè)，昇騰AI算力集群已在28個(gè)城市智算中心商用部署。“鯤鵬+昇騰”為華為計(jì)算業(yè)務(wù)核心，鯤鵬920性能對(duì)標(biāo)同期國(guó)際主流CPU產(chǎn)品，在商業(yè)應(yīng)用中形成一定替代，昇騰芯片打造堅(jiān)實(shí)AI算力底座，可對(duì)標(biāo)英偉達(dá)A100芯片。構(gòu)建開放協(xié)作的算力生態(tài)，支持鯤鵬+昇騰服務(wù)器整機(jī)合作伙伴發(fā)展，目前鯤鵬和昇騰的服務(wù)器整機(jī)合作伙伴達(dá)11家。昇騰一體機(jī)陸續(xù)發(fā)布，加速AI普惠進(jìn)程，覆...

    標(biāo)簽： TMT

  • 2023年A股三季報(bào)分析：全A盈利探底，TMT與消費(fèi)相對(duì)占優(yōu).pdf

    • 3積分
    • 2023/11/15
    • 150
    • 信達(dá)證券

    2023年A股三季報(bào)分析：全A盈利探底，TMT與消費(fèi)相對(duì)占優(yōu)。全A營(yíng)收增速降幅放緩，利潤(rùn)增速觸底回升。全部A股2023Q3營(yíng)業(yè)收入增速為2.23%，相較2023H1增速下降0.34pct。全部A股2023Q3凈利潤(rùn)增速為-2.87%，相較2023Q1增速回升1.55pct。營(yíng)收增速與盈利增速變動(dòng)趨勢(shì)的背離顯示三季報(bào)上市公司業(yè)績(jī)的改善更多源于成本的下降。全A及全A（非金融）單季度凈利潤(rùn)增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，且改善幅度好于季節(jié)性表現(xiàn)。主板盈利韌性較強(qiáng)，科創(chuàng)板持續(xù)低位改善。主板2023Q3歸母凈利潤(rùn)同比增速為-1.82%，環(huán)比提升1.76pct?？苿?chuàng)板2023Q3歸母凈利潤(rùn)同比為-39.04%，環(huán)比提升1....

    標(biāo)簽： A股 TMT

  • 海外TMT行業(yè)2024年度投資策略：把握復(fù)蘇和AI兩條主線，不確定中尋找確定.pdf

    • 6積分
    • 2023/11/07
    • 301
    • 光大證券

    海外TMT行業(yè)2024年度投資策略：把握復(fù)蘇和AI兩條主線，不確定中尋找確定。橫向?qū)Ρ?3年以來(lái)全球主要股指收益率，納斯達(dá)克綜合指數(shù)、日經(jīng)225指數(shù)、臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)表現(xiàn)優(yōu)秀。截至2023年10月31日，23年以來(lái)納斯達(dá)克綜合指數(shù)、日經(jīng)225指數(shù)、臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)漲幅分別為22.8%、18.3%、13.2%；標(biāo)普500指數(shù)、道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲跌幅分別為9.2%、-0.3%；德國(guó)DAX30指數(shù)、法國(guó)CAC40指數(shù)、韓國(guó)KOSPI、越南VN30指數(shù)、印度SENSEX指數(shù)收益率在3.4%~6.4%之間。23年以來(lái)中國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)不佳。截至2023年10月31日，23年以來(lái)上證指數(shù)、深證成指跌幅分別為2.3%、10...

    標(biāo)簽： TMT AI 投資策略
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