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宏觀深度研究：日本，為什么“加息恐慌”目前可能是多慮？.pdf
- 2積分
- 2024/03/26
- 212
- 華泰證券
宏觀深度研究：日本，為什么“加息恐慌”目前可能是多慮？3月19日，日央行跨出了歷史性的一步，17年來首次加息，終結(jié)了2016年來的負(fù)利率政策。此前，市場為日元套利交易的終結(jié)“預(yù)熱”了近兩年的時間，市場觀點中不乏對日本退出負(fù)利率對日本及全球資產(chǎn)價格影響的擔(dān)憂。誠然，有關(guān)“利率是否過高”這一問題的結(jié)論會隨著周期和基本面而變化。但是，目前看，日央行上周在多輪預(yù)熱后的極為審慎的政策調(diào)整再次證明，市場此前對日元的“加息恐慌”在當(dāng)前宏觀環(huán)境下可能是多慮。本文從日央行的政策初衷，再通脹下的緩步加息對經(jīng)濟各部門的影...
標(biāo)簽： 加息 -
論2023年的加息與降息：美聯(lián)儲的底牌.pdf
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- 2023/02/14
- 449
- 華安證券
論2023年的加息與降息：美聯(lián)儲的底牌。從當(dāng)前情況看，2023年美聯(lián)儲政策大概率為以下三種路徑之一：①中性情景：將政策利率上限提升至5%，表態(tài)在2024年初降息或在年底降息25BP；②鷹派情景：將政策利率上限提升至5.25%，維持至年底并且年內(nèi)不對降息進行表態(tài)；③鴿派情景：2023年超常規(guī)降息，即早于四季度降息或單次降息幅度超出25BP。美聯(lián)儲政策路徑為①概率更大、②次之。對于A股而言，①&②情境下不會產(chǎn)生明顯沖擊，但需警惕情景③。前期市場對情景①已充分預(yù)期，而在美最新就業(yè)數(shù)據(jù)強勁下市場已對情景②開始計價，因而美聯(lián)儲政策按照①&②演繹預(yù)計對A股不會形成抑制。然而，情景③不意味著...
標(biāo)簽： 降息 加息 美聯(lián)儲 -
美元加息期，日、歐、新興債務(wù)風(fēng)險幾何？.pdf
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- 2022/07/08
- 227
- 財通證券
美元加息期，日、歐、新興債務(wù)風(fēng)險幾何？一、大勢研判；二、盈利預(yù)測；三、資金；四、行業(yè)配置：大消費核心資產(chǎn)+大金融；五、科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)成長股；六、中觀景氣；七、債務(wù)專題。
標(biāo)簽： 債務(wù) 加息 美元 -
HSBC-亞太地區(qū)投資策略-亞太地區(qū)利率：加速加息.pdf
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- 2022/07/08
- 170
- HSBC
HSBC-亞太地區(qū)投資策略-亞太地區(qū)利率：加速加息
標(biāo)簽： 利率 加息 投資策略 -
國債專題報告（三）：復(fù)盤90年以來的歷次美聯(lián)儲加息周期.pdf
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- 2022/06/16
- 568
- 創(chuàng)元期貨
國債專題報告（三）：復(fù)盤90年以來的歷次美聯(lián)儲加息周期。通過對上世紀(jì)九十年代以來出現(xiàn)的四輪美聯(lián)儲加息周期進行復(fù)盤，可以發(fā)現(xiàn)每一輪加息周期前后，美國經(jīng)濟均在一定程度上出現(xiàn)了過熱的狀態(tài)。這四輪加息周期開啟的導(dǎo)火索，都與美國面臨高通脹或者因經(jīng)濟增長勢頭過快、物價上漲所引發(fā)的通脹擔(dān)憂有關(guān)。在這四次美聯(lián)儲開啟加息周期前，美國失業(yè)率均已保持了較長一段時間的趨勢下行且在加息周期內(nèi)繼續(xù)延續(xù)。從產(chǎn)能周期的角度看，每次開啟加息時美國產(chǎn)能與產(chǎn)出缺口均呈現(xiàn)低位走高的狀態(tài)，而加息結(jié)束時則呈現(xiàn)出高位回落，在加息周期內(nèi)一般會觸及階段性高點。從庫存周期的角度看，美國庫存總額往往在加息周期開始后繼續(xù)走高，而加息臨近尾聲時則快速...
標(biāo)簽： 國債 美聯(lián)儲 加息 -
策略專題研究：歷次美聯(lián)儲首次加息后影響幾何？.pdf
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- 2022/01/24
- 478
- 國海證券
20世紀(jì)90年代以來美聯(lián)儲共有四輪加息周期，首次加息分別始于1994年2月、1999年6月、2004年6月和2015年12月，其中1999和2015年國內(nèi)貨幣政策正處于寬松周期，1994和2004年國內(nèi)則已提前進入緊縮周期。美國進入加息周期后，我國僅在2015年-2018年加息周期的中段采取了跟隨式策略，其余時間的貨幣政策思路仍是“以我為主”。
標(biāo)簽： 美聯(lián)儲 加息 -
宏觀經(jīng)濟專題報告：Taper和加息下全球資金流動四大啟示.pdf
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- 2021/11/12
- 233
- 中信建投證券
11月FOMC會議之后，Taper已在路上，加息也并不遙遠，2022年全球正處在流動性的大拐點之上?；仡欉^去，市場對加息預(yù)期常常超前反應(yīng)、過度反應(yīng)，本輪也不例外且大概率反復(fù)發(fā)生。
標(biāo)簽： 宏觀經(jīng)濟 加息 -
美聯(lián)儲2013年Taper與2015年加息市場復(fù)盤：Taper預(yù)期演繹和實質(zhì)沖擊可能非線性.pdf
- 5積分
- 2021/08/25
- 264
- 申萬宏源證券
美聯(lián)儲2013年Taper與2015年加息市場復(fù)盤：Taper預(yù)期演繹和實質(zhì)沖擊可能非線性。本周全球央行會議JacksonHole將于8月26日~8月28日召開，美聯(lián)儲主席關(guān)于美國貨幣政策表態(tài)受到市場的強烈關(guān)注，本篇報告將討論美聯(lián)儲貨幣政策收緊預(yù)期發(fā)酵階段，資產(chǎn)價格將如何表現(xiàn)？上周美聯(lián)儲公布7月議息會議紀(jì)要，市場對貨幣政策收緊時點漸行漸近感到擔(dān)憂，全球資產(chǎn)風(fēng)險偏好走弱。上周公布7月議息會議紀(jì)要對Taper實施步驟著墨較多：1）多數(shù)美聯(lián)儲官員認(rèn)為年內(nèi)理應(yīng)啟動Taper；2）具體操作方面，將同時縮減美債和MBS債券的購買量，而并非此前市場預(yù)期的先縮減MBS的購買量；3）關(guān)于Taper和加息時點，美...
標(biāo)簽： 加息 貨幣政策 宏觀經(jīng)濟 -
銀行加息我們加油.pptx
- 18積分
- 2023/08/01
- 69
- 其他
一、文檔介紹銀行加息我們加油.pptx，本pptx文檔包含了關(guān)于加息、銀行加息的詳細(xì)內(nèi)容。二、文檔內(nèi)容概述本文檔主要包括以下內(nèi)容，具體如下：1.加息2.銀行加息三、文檔下載及使用銀行加息我們加油提供pptx版本下載，可以下載至本地閱讀使用。
標(biāo)簽： 加息 銀行加息 -
加息帶來的機遇.pptx
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- 2023/07/27
- 74
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一、文檔介紹加息帶來的機遇.pptx，本pptx文檔包含了關(guān)于加息、機遇的詳細(xì)內(nèi)容。二、文檔內(nèi)容概述本文檔主要包括以下內(nèi)容，具體如下：1.加息2.機遇三、文檔下載及使用加息帶來的機遇提供pptx版本下載，可以下載至本地閱讀使用。
標(biāo)簽： 加息 機遇
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