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"資本市場" 相關(guān)的文檔

  • 策略專題研究： A股“提質(zhì)增科”之路——資本市場進化論.pdf

    • 2積分
    • 2025/03/03
    • 15
    • 華泰證券

    策略專題研究：A股“提質(zhì)增科”之路——資本市場進化論。核心觀點：去年中央經(jīng)濟工作會議首次將“人工智能+”列入25年重點任務，春節(jié)后Deepseek發(fā)布引發(fā)了全球投資者對中國企業(yè)科技創(chuàng)新能力的重估，微觀層面產(chǎn)業(yè)周期持續(xù)演繹，宏觀層面資本生態(tài)也在悄然變化：1）融資端持續(xù)助力新舊動能切換，隨著4Q24IPO數(shù)目回升，市場融資能力有所修復，其中專精特新企業(yè)受到市場青睞；2）A股泛科技含量提升，截止24年末新經(jīng)濟企業(yè)市值占比提升至63%，參考歷次技術(shù)突破經(jīng)驗，AI產(chǎn)業(yè)周期或進一步提升泛科技企業(yè)市值占比中樞；3）“工程師紅...

    標簽： A股 市場 資本市場

  • 2025年資本市場熱門趨勢.pdf

    • 5積分
    • 2025/02/07
    • 47
    • 凱捷

    2025年資本市場熱門趨勢

    標簽： 資本市場

  • 中小盤策略專題：資本市場賦能“專精特新”，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力.pdf

    • 9積分
    • 2025/02/06
    • 95
    • 開源證券

    中小盤策略專題：資本市場賦能“專精特新”，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。2024年“專精特新”支持政策在深度與廣度上進一步提升2024年“專精特新”政策體系持續(xù)完善，強調(diào)推動“專精特新”企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。2024年7月，黨的二十屆三中全會審議通過《決定》，強調(diào)“構(gòu)建促進專精特新中小企業(yè)發(fā)展壯大機制”；9月，第六批專精特新“小巨人”企業(yè)名單公示；12月，專精特新中小企業(yè)發(fā)展大會順利召開，河南、浙江、福建等省市相繼出臺“專精特新”政策。2024...

    標簽： 中小盤 專精特新 生產(chǎn) 資本市場 市場

  • 2025年東盟宏觀經(jīng)濟與資本市場展望：亞洲潛力新熱土，出海重鎮(zhèn)新機遇.pdf

    • 3積分
    • 2025/01/23
    • 832
    • 中國銀河證券

    2025年東盟宏觀經(jīng)濟與資本市場展望：亞洲潛力新熱土，出海重鎮(zhèn)新機遇。近年來，東盟憑借強勁增長潛力、充足人口紅利與資源稟賦成為吸引全球投資、企業(yè)出海和生產(chǎn)要素的新興熱土。在2025年全球央行進一步寬松、亞洲區(qū)域經(jīng)貿(mào)合作不斷深化、中企掀起再下南洋出海熱潮等多重背景下，東盟有望繼續(xù)作為全球視角下的新興增長極，在宏觀經(jīng)濟及資本市場方面展現(xiàn)出強勁韌性。東盟宏觀經(jīng)濟和政策展望:2025年東盟經(jīng)濟仍面臨挑戰(zhàn)，但積極因素也比較明確。挑戰(zhàn)方面，或?qū)⑹艿絿H貿(mào)易收縮、貨幣環(huán)境及通脹不確定性等因素的沖擊，其中，特朗普關(guān)稅威脅是最為嚴峻的外部挑戰(zhàn)。積極因素方面，在美聯(lián)儲降息預期背景下，全球央行相繼轉(zhuǎn)向?qū)捤韶泿耪撸?..

    標簽： 資本市場 經(jīng)濟 宏觀經(jīng)濟 亞洲

  • 證券行業(yè)專題報告：資本市場主陣地，券商全方位參與養(yǎng)老金融建設.pdf

    • 3積分
    • 2025/01/23
    • 140
    • 東吳證券

    證券行業(yè)專題報告：資本市場主陣地，券商全方位參與養(yǎng)老金融建設。證券公司支持養(yǎng)老金融建設有其獨特優(yōu)勢。首先，證券公司及旗下公募基金具有完善的投研體系和高素質(zhì)投研團隊，具有產(chǎn)品設計方面的優(yōu)勢；其次，證券公司具備強大的投顧團隊，作為金融產(chǎn)品代銷機構(gòu)，可以為個人養(yǎng)老金參與者提供更全面的財富管理服務；最后，證券公司作為資本市場的直接參與者，可以為養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)提供豐富的資本市場服務，以滿足其發(fā)展的資金需求。銀發(fā)時代已然來臨，從底層布局到投資教育，證券公司大有作為。第一、第二支柱養(yǎng)老金委托投資：券商主要依托參控股的公募基金參與。1）第一支柱社保基金會采取直接投資與委托投資相結(jié)合的方式開展投資運作，截至2...

    標簽： 證券 資本市場 券商 養(yǎng)老金融建設

  • 德勤-2025年銀行業(yè)及資本市場展望：適應低增長低利率環(huán)境，以業(yè)務創(chuàng)新和成本管控夯實可持續(xù)增長根基.pdf

    • 3積分
    • 2025/01/22
    • 121
    • 德勤

    德勤-2025年銀行業(yè)及資本市場展望：適應低增長低利率環(huán)境，以業(yè)務創(chuàng)新和成本管控夯實可持續(xù)增長根基。對于即將到來的2025年，銀行業(yè)管理層壓力不減。雖然預計2025年通脹壓力將有所減弱，利率亦呈下降趨勢，但經(jīng)濟增長低于預期、地緣政治動蕩持續(xù)、監(jiān)管環(huán)境復雜多變等仍會令管理層焦慮不安。適應低增長、低利率環(huán)境將對銀行業(yè)構(gòu)成挑戰(zhàn)。2024年美國經(jīng)濟表現(xiàn)可能強于預期，全年GDP增速預計將達2.7%，高于年初預測。然而，2025年經(jīng)濟增速預計將放緩，利率也將大幅下降。德勤最新一期美國經(jīng)濟預測指出，預計到2025年美國經(jīng)濟有望實現(xiàn)軟著陸，在基準情景下GDP或增長1.5%。消費者支出放緩、失業(yè)率上升和企業(yè)投資...

    標簽： 銀行業(yè) 銀行 資本市場 市場 利率 成本

  • 資本市場2024年復盤及2025年展望：政策引領(lǐng)，高質(zhì)量發(fā)展步入新階段.pdf

    • 3積分
    • 2025/01/22
    • 124
    • 海通證券

    資本市場2024年復盤及2025年展望：政策引領(lǐng)，高質(zhì)量發(fā)展步入新階段。2024年是國內(nèi)資本市場制度建設的關(guān)鍵一年，證券行業(yè)正在迎來政策和基本面向上共振的重要拐點。資本市場迎來改革“大年”，制度供給持續(xù)優(yōu)化，政策紅利激發(fā)市場活力。通過在融資端、投資端和交易端協(xié)同發(fā)力、綜合施策，系統(tǒng)性重塑資本市場基礎(chǔ)制度和監(jiān)管底層邏輯，推動資本市場加快形成投融資功能發(fā)揮更加協(xié)調(diào)的“新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展—上市公司質(zhì)量提升——中長期資金入市”良性循環(huán)，協(xié)力構(gòu)建增強資本市場內(nèi)生穩(wěn)定性的長效機制。“穩(wěn)字當頭”是當前我國...

    標簽： 資本市場 高質(zhì)量發(fā)展 政策

  • 發(fā)達市場投資研究：日本如何走出低迷，2012年以來經(jīng)濟政策和資本市場回顧.pdf

    • 2積分
    • 2025/01/21
    • 137
    • 國泰君安證券

    發(fā)達市場投資研究：日本如何走出低迷，2012年以來經(jīng)濟政策和資本市場回顧。2012年后日本經(jīng)濟逐步走出長期低通脹與低迷。日本政府自2012年開始推出一系列重要經(jīng)濟刺激政策，開始推動多項經(jīng)濟指標企穩(wěn)回升。與1993-2012年長期低迷階段相比，2012年后日本成功實現(xiàn)持續(xù)的經(jīng)濟增長與通脹回升，失業(yè)率得到改善，社會信心與消費回暖，并帶動股票和房地產(chǎn)等資產(chǎn)價格上漲。特別是疫情后，日本通脹水平升至2%以上達到政策目標，日本經(jīng)濟擺脫長期低通脹困境。宏觀環(huán)境：內(nèi)部實施超寬松貨幣政策，外部受益全球復蘇與輸入性通脹。宏觀層面看，日本擺脫低通脹主要依靠，需求端超寬松貨幣政策、財政刺激加碼與企業(yè)出海帶來需求企穩(wěn)；...

    標簽： 市場 投資 經(jīng)濟 日本 經(jīng)濟政策 資本市場

  • 證券行業(yè)2025年度投資策略：乘政策之勢，察交投之變，謀行業(yè)新篇.pdf

    • 3積分
    • 2025/01/17
    • 90
    • 山西證券

    證券行業(yè)2025年度投資策略：乘政策之勢，察交投之變，謀行業(yè)新篇。政策面：資本市場重要性全面提升。繼2004年、2014年兩個“國九條”之后，時隔十年，國務院再次出臺的資本市場指導性文件，明確資本市場高質(zhì)量發(fā)展的頂層設計。圍繞健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場功能，完善促進資本市場規(guī)范發(fā)展基礎(chǔ)制度，支持長期資金入市，增強資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性長效機制，健全投資者保護機制。在新“國九條”的框架下，資本市場配套政策持續(xù)落地，“1+N”政策體系改善資本市場生態(tài)，推動形成資金、資產(chǎn)端相互融合促進的市場體系，打通資金循環(huán)鏈條，進一步推動資本...

    標簽： 證券 資本市場 投資策略

  • 圖解2025年中美市場策略：走在科技曲線之前的分歧與共識.pdf

    • 5積分
    • 2025/01/17
    • 78
    • 中泰證券

    圖解2025年中美市場策略：走在科技曲線之前的分歧與共識。根據(jù)資本市場走勢受政策面，基本面和量價波動三個主要維度影響或驅(qū)動的邏輯，本文以量價波動技術(shù)面為主結(jié)合前兩者，圖解2025年市場策略，試圖為或有的春季和秋季市場攻勢做技術(shù)研究，以爭取走在曲線之前。美股各大指數(shù)月線級別上升趨勢良好，其中納斯達克指數(shù)指數(shù)趨勢相對強勢，在或有調(diào)整沖擊之下，仍可持續(xù)逢低做多。全球定價之錨10YRNOTE美國10年期國債收益率自22年加息以來的上升趨勢已初步形成技術(shù)面破壞，確認破壞對應美債ETF完成底部構(gòu)建,有望在年中形成做多機會。美元/RMB匯率第四次形成高位，技術(shù)面看月線級別走勢仍存分歧,即25年上半年存在不確...

    標簽： 資本市場 基欽周期

  • 證券行業(yè)專題報告：謀時而動，順勢而為.pdf

    • 4積分
    • 2025/01/10
    • 180
    • 東吳證券

    證券行業(yè)專題報告：謀時而動，順勢而為。券商股估值中樞與ROE密切相關(guān)，2012年后ROE和估值彈性區(qū)間收窄。2012年創(chuàng)新大會前，券商收入以通道業(yè)務為主，ROE維持較高水平，2007年及2009年兩輪反彈市中，證券行業(yè)平均ROE分別為40%及17%，PB估值上限分別高達19.0x和4.6x。2012年創(chuàng)新大會后，由于資本中介類業(yè)務的開展，顯著拉低ROE水平，2012及2014年兩輪行情中，行業(yè)平均ROE分別為5%及11%（2015大牛市為21%），2018年以后ROE基本低于10%，且有逐步下行的趨勢。從估值水平看，2012、2014/2015年券商股的PB上限分別降低到2.3x和5.6x左右...

    標簽： 證券 券商 資本市場

  • 互換便利專題報告：提升機構(gòu)占比，提振市場信心.pdf

    • 2積分
    • 2025/01/08
    • 50
    • 國開證券

    互換便利專題報告：提升機構(gòu)占比，提振市場信心。10月18日，央行與證監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于做好證券、基金、保險公司互換便利（SFISF）相關(guān)工作的通知》，通過提供流動性支持，增強機構(gòu)投資者的資金獲取能力和股票增持能力，從而提升市場的穩(wěn)定性和預期?；Q便利基本規(guī)則：為提升非銀機構(gòu)參與動力，互換便利操作細則在資本占用、記賬方式、期限和費率、質(zhì)押品折算率等重要方面做出了指引，重點包括不消耗非銀機構(gòu)凈資本、降低非銀機構(gòu)風險控制指標的影響、投資可計入OCI權(quán)益賬戶、質(zhì)押品折算率原則不超90%，補倉線75%等。業(yè)務流程主要包括互換操作、機構(gòu)融資和機構(gòu)投資三個步驟。他山之石：美聯(lián)儲、英國央行、歐洲央行為了改善資...

    標簽： 互換便利 券商 資本市場

  • 2025年資本市場展望：內(nèi)進外穩(wěn)的資本市場新征程.pdf

    • 3積分
    • 2024/12/24
    • 85
    • 華福證券

    2025年資本市場展望：內(nèi)進外穩(wěn)的資本市場新征程。2025年，中國資本市場面臨內(nèi)進外穩(wěn)的新格局。國際宏觀經(jīng)濟背景：美國經(jīng)濟增速降低，但尚未衰退，美聯(lián)儲開啟降息周期后，降息節(jié)奏可能會有反復。預計2025年降息頻率較2024年四季度明顯放緩。中國宏觀經(jīng)濟格局：高質(zhì)量發(fā)展持續(xù)推進。中央經(jīng)濟工作會議各項政策出臺。宏觀經(jīng)濟在波浪中前進。中國資本市場：邁向新的發(fā)展征程。2024年9月底以來，資本市場呈現(xiàn)出鮮明的風格差異。

    標簽： 資本市場 市場

  • 從土地財政到新質(zhì)生產(chǎn)力的金融策：以資本市場為抓手，加力賦能新質(zhì)生產(chǎn)力.pdf

    • 5積分
    • 2024/12/17
    • 257
    • 中國銀河證券

    從土地財政到新質(zhì)生產(chǎn)力的金融策：以資本市場為抓手，加力賦能新質(zhì)生產(chǎn)力。2024年中央經(jīng)濟工作會議首次提出“穩(wěn)住樓市股市”，反映中央對資本市場的高度重視。此前924國新辦新聞發(fā)布會提出“一攬子”政策支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，其中，央行首次創(chuàng)設兩項結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具支持資本市場。資本市場的重要性被提升到前所未有的高度，如何理解底層邏輯?本報告給出了案。經(jīng)濟底層邏輯從土地財政向新質(zhì)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)變。地方政府曾依“土地財政獲得大量資本積累并投向基礎(chǔ)設施建設，帶動我國經(jīng)濟高速發(fā)展。土地資源的有限性以及泡沫和地方政府債臺高筑等風險暴露，證明“土地...

    標簽： 財政 資本市場 生產(chǎn) 金融

  • 金融行業(yè)2025年度投資策略報告：紅利為錨，助力資本市場長期發(fā)展.pdf

    • 3積分
    • 2024/12/10
    • 91
    • 華龍證券

    金融行業(yè)2025年度投資策略報告：紅利為錨，助力資本市場長期發(fā)展。銀行：銀行板塊具備股價穩(wěn)定和高股息率特點，高股息+股價穩(wěn)定的投資邏輯有望在未來幾年持續(xù)催化，有望成為機構(gòu)投資的重點方向?；瘋尘跋?，銀行資產(chǎn)負債表潛在修復機會提升。2024年9月24號后，一攬子提振經(jīng)濟的政策密集落地，系列政策密集出臺有利于穩(wěn)定銀行資產(chǎn)質(zhì)量改善預期、同時也釋放后續(xù)信貸穩(wěn)定增長和信號，看好2025年銀行板塊的絕對收益機會。銀行板塊高股息+股價穩(wěn)定性情況排名申萬一級行業(yè)第一，風險收益指標明顯占優(yōu)，在政策持續(xù)推進險資、社保資金入市的基礎(chǔ)上，上市銀行具備較強的長期資金配置價值，與長期資金適配性較強。預計2025年政策持續(xù)...

    標簽： 金融 資本市場 投資策略
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