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"銀行行業(yè)分析" 相關(guān)的文檔

  • 銀行“縮表”的拓展探索：海外商業(yè)銀行并購與國內(nèi)有何異同？.pdf

    • 2積分
    • 2025/03/05
    • 41
    • 東吳證券

    銀行“縮表”的拓展探索：海外商業(yè)銀行并購與國內(nèi)有何異同？海外商業(yè)銀行并購案例復(fù)盤：1）美國：a）不同時期美國銀行業(yè)中主要的產(chǎn)生戰(zhàn)略調(diào)整影響的并購交易多為吸收合并，時間維度上呈現(xiàn)階段性波動，主體維度上以大型銀行主導(dǎo)為主而被并購方則主要分為困境驅(qū)動型以及業(yè)務(wù)協(xié)同型，交易價值維度上規(guī)模差異顯著，監(jiān)管維度上政策的支持與限制均對并購產(chǎn)生影響。b）具體案例包括：美國銀行并購美林證券；第一資本并購探索銀行。2）歐洲：a）在歐洲經(jīng)濟區(qū)凈息差環(huán)境的愈發(fā)嚴峻、政府扮演或積極推動或干預(yù)限制的多重角色、客戶類型豐富多樣致使服務(wù)需求分化等因素的影響下，泛歐并購和大規(guī)模國內(nèi)整合正在興起。b）具體案...

    標簽： 銀行 銀行并購 商業(yè)銀行

  • 2024年銀行資產(chǎn)負債安排收官回顧與2025年展望.pdf

    • 7積分
    • 2025/02/14
    • 116
    • 開源證券

    2024年銀行資產(chǎn)負債安排收官回顧與2025年展望。資產(chǎn)端：擴表放緩、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、流轉(zhuǎn)加強2024年銀行“以量補價”策略難持續(xù)，部分銀行階段性縮表，股份行資產(chǎn)增速較低，國有大行增加債券投資支撐擴表；資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上，同業(yè)資產(chǎn)：國股行份額收縮，主要是手工補息整改、存款脫媒導(dǎo)致資金穩(wěn)定性減弱，帶來流動性管理的需要；貸款：部分銀行壓降票據(jù)等低收益貸款，低價供給貸款行為減少，新增貸款的季節(jié)性波動減弱；金融投資：存量投資以國債、地方債配置為主，繼續(xù)壓降非標。存量資產(chǎn)流轉(zhuǎn)加強，尤其農(nóng)商行處置AC賬戶投資產(chǎn)生的收益明顯提高。負債端：管控高息存款之年，存款脫媒與主動管理并存2024年銀行存款競...

    標簽： 銀行 資產(chǎn) 資產(chǎn)負債 負債

  • 銀行行業(yè)專題報告：債務(wù)置換下的影響與機遇.pdf

    • 4積分
    • 2025/01/07
    • 141
    • 開源證券

    銀行行業(yè)專題報告：債務(wù)置換下的影響與機遇?；瘋呦?，依賴于政信業(yè)務(wù)的中小銀行需加速轉(zhuǎn)型?；瘋叱雠_，商業(yè)銀行融資平臺債務(wù)壓力逐步緩解。2008年國際金融危機時期，我國“四萬億”財政投資計劃穩(wěn)住了經(jīng)濟增長，同時亦拉開了地方政府隱性債務(wù)擴張的序幕。隨著融資平臺債務(wù)風險的累積，我國部分中小銀行面臨政信業(yè)務(wù)路徑依賴、債務(wù)重組下的息差收窄、貸款計入不良后補提撥備的三重壓力。此次人大常委會通過的隱性債務(wù)化解方案，無異于對于商業(yè)銀行的一場及時雨。借助此次化債契機，部分中小行或可實現(xiàn)轉(zhuǎn)型蛻變，逐步退出融資平臺類客戶，專注于小微、普惠、科技等國家扶持的方向。同時摒棄過往的規(guī)模訴求，更...

    標簽： 銀行 債務(wù)置換

  • 銀行業(yè)專題研究：筑底延續(xù)，穩(wěn)態(tài)經(jīng)營.pdf

    • 4積分
    • 2024/04/07
    • 181
    • 華泰證券

    銀行業(yè)專題研究：筑底延續(xù)，穩(wěn)態(tài)經(jīng)營。2023年上市銀行業(yè)績延續(xù)筑底，營收、利潤增速同比-1.0%、+1.1%。其中大行業(yè)績增速低位穩(wěn)定運行，股份行業(yè)績波動性提升，城農(nóng)商行個體差異較大，優(yōu)質(zhì)區(qū)域行表現(xiàn)亮眼。重點關(guān)注：1）息差壓力仍存，后續(xù)有望緩釋；2）其他非息回暖，債市行情提振業(yè)績；3）大行帶動資產(chǎn)規(guī)模高增，信貸需求冷熱不均，同業(yè)增長提速；4）存款定期化持續(xù)，負債能力分化；5）資產(chǎn)質(zhì)量平穩(wěn)，關(guān)注地產(chǎn)、零售潛在風險；6）近半銀行提高分紅，提振市場信心。市場當前高度關(guān)注銀行業(yè)績穩(wěn)定性與紅利屬性，推薦穩(wěn)健高股息標的工行（AH）、建行（AH）、農(nóng)行（AH）、招行（AH），優(yōu)質(zhì)區(qū)域行南京、常熟。盈利拆分：...

    標簽： 銀行

  • 銀行業(yè)2023年年報綜述：業(yè)績穩(wěn)定，分紅穩(wěn)中有升.pdf

    • 2積分
    • 2024/04/03
    • 162
    • 興業(yè)證券

    銀行業(yè)2023年年報綜述：業(yè)績穩(wěn)定，分紅穩(wěn)中有升。分紅：大行穩(wěn)定，股份行分紅比例提升。根據(jù)目前已披露年報的上市銀行，部分銀行提升分紅比例，股息率具有吸引力。（1）國有大行分紅比例保持在30%左右，以2024年4月1日收盤價靜態(tài)測算，2023年分紅對應(yīng)的股息率在5.3%-5.8%區(qū)間。（2）部分股份行提升分紅比例，招商銀行分紅比例高位提升，位居上市銀行首位，平安銀行分紅比例由12%大幅攀升至30%，興業(yè)銀行由27%提升至28%。（3）區(qū)域性銀行分紅比例相對靈活，監(jiān)管也對中小銀行有審慎指引，部分中小農(nóng)商行采用階段性定額分紅，例如常熟銀行/無錫銀行分紅額保持不變，但分紅率稍有下滑；瑞豐銀行分紅率由1...

    標簽： 銀行

  • 銀行業(yè)專題報告：全球產(chǎn)業(yè)大轉(zhuǎn)移，國際銀行新機遇.pdf

    • 2積分
    • 2024/04/01
    • 263
    • 中信建投證券

    銀行業(yè)專題報告：全球產(chǎn)業(yè)大轉(zhuǎn)移，國際銀行新機遇。第五次全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移已經(jīng)開啟：受中國企業(yè)出海和全球產(chǎn)業(yè)鏈“中國+1”重構(gòu)趨勢的共同影響，以東南亞、中東、墨西哥等新興市場為目的地的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移已經(jīng)開啟。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移將帶動資金賬戶轉(zhuǎn)移：此前“兩頭在外”的加工貿(mào)易格局下，企業(yè)主體、生產(chǎn)和產(chǎn)業(yè)鏈都在中國內(nèi)地，資金賬戶也在中國內(nèi)地，國際銀行相較本地中資銀行沒有優(yōu)勢。隨著產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，企業(yè)主體或二級主體、生產(chǎn)甚至配套產(chǎn)業(yè)鏈均外遷，貿(mào)易流和資金流更多在海外流動，而非必然回流中國內(nèi)地，因此企業(yè)資金賬戶亦將跟隨外遷，為國際銀行帶來巨大業(yè)務(wù)機會。具備全球本地化服務(wù)能力的國際性銀行...

    標簽： 銀行

  • 銀行業(yè)理財子“二次轉(zhuǎn)型”探討：成熟之路.pdf

    • 2積分
    • 2024/03/21
    • 271
    • 中信建投證券

    銀行業(yè)理財子“二次轉(zhuǎn)型”探討：成熟之路。銀行理財子公司從誕生起就不同于其他機構(gòu)，天生是大型資管機構(gòu)，管理資產(chǎn)規(guī)模普遍接近萬億甚至達到幾萬億。對大型資產(chǎn)管理機構(gòu)而言，雖然優(yōu)勢業(yè)務(wù)可以各有側(cè)重，但其定位不應(yīng)局限于某個細分市場，而是要向綜合型的資管機構(gòu)的方向去發(fā)展，所以理財子產(chǎn)品布局必須具有全面性和綜合性。高水平的投研是資管行業(yè)可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)施，將成為同業(yè)機構(gòu)競爭的核心；展望未來，財富管理將高度客制化、數(shù)字化，金融科技應(yīng)用成為競爭壁壘。目前銀行理財子一次轉(zhuǎn)型的主要成績銀行理財子在資管新規(guī)頒布五周年的背景下，取得了顯著的發(fā)展成就。《中國銀行業(yè)理財市場報告》中強調(diào)銀行理財行業(yè)...

    標簽： 銀行 理財

  • 銀行業(yè)投資觀察：繼續(xù)看好優(yōu)質(zhì)區(qū)域行.pdf

    • 4積分
    • 2024/02/27
    • 112
    • 廣發(fā)證券

    銀行業(yè)投資觀察：繼續(xù)看好優(yōu)質(zhì)區(qū)域行。板塊表現(xiàn)：20240219-20240223，Wind全A上漲5.2%，銀行板塊整體（中信一級行業(yè)）上漲6.1%，所有板塊中排在所有行業(yè)第11位，跑贏萬得全A。國有大行漲幅最大，上漲6.96%，股份行、城商行、農(nóng)商行均上漲，分別上漲5.66%、6.42%、3.52%。恒生綜合指數(shù)上漲2.5%，H股銀行漲幅2.7%，跑贏恒生綜合指數(shù)，跑輸A股銀行。個股表現(xiàn)：A股銀行漲幅前三為平安銀行上漲12.20%、成都銀行上漲10.93%、寧波銀行上漲9.86%。H股銀行漲幅較大的包括交通銀行上漲7.17%、重慶農(nóng)村商業(yè)銀行上漲6.21%。北向資金：本周銀行業(yè)北向資金持股占...

    標簽： 銀行

  • 畢馬威-2024年中國銀行業(yè)展望報告：振策登高，行穩(wěn)致遠.pdf

    • 5積分
    • 2024/01/31
    • 497
    • 畢馬威

    畢馬威-2024年中國銀行業(yè)展望報告：振策登高，行穩(wěn)致遠。對中國銀行業(yè)而言，剛剛送別的2023年是值得紀念和意義非凡的一年，很多事件都能寫入中國銀行史：國家金融監(jiān)管總局成立、《商業(yè)銀行資本管理辦法》發(fā)布、農(nóng)信系統(tǒng)改革加速、多家銀行營收出現(xiàn)下滑、凈息差創(chuàng)歷史新低……為推動金融高質(zhì)量發(fā)展，2023年底的中央金融工作會議明確了金融工作目標任務(wù)、謀定了發(fā)展路線圖。展望2024年，我們認為如下銀行業(yè)的發(fā)展趨勢值得關(guān)注。

    標簽： 銀行

  • 中國銀行業(yè)展望.pdf

    • 3積分
    • 2024/01/30
    • 217
    • 中誠信國際

    中國銀行業(yè)展望。金融監(jiān)管體制改革提升監(jiān)管工作質(zhì)效，引導(dǎo)銀行業(yè)落實服務(wù)實體經(jīng)濟并優(yōu)化資金供給結(jié)構(gòu)；持續(xù)完善商業(yè)銀行各類管理制度并加快推動中小銀行改革化險。銀行持續(xù)加大對重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的信貸支持力度，存款實現(xiàn)快速增長，推動向?qū)嶓w經(jīng)濟讓利；投資業(yè)務(wù)繼續(xù)保持審慎態(tài)度開展；銀行理財深化轉(zhuǎn)型發(fā)展，但凈值波動加大導(dǎo)致存續(xù)規(guī)模有所下降。在業(yè)務(wù)規(guī)模增長和撥備計提力度減弱的推動下，銀行凈利潤保持增長，但受息差持續(xù)收窄及非利息收入下降影響，各類銀行利潤增幅均有所放緩。銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量指標維持向好趨勢，但在實體經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期、房地產(chǎn)市場行情低迷以及各類潛在信用風險的滯后影響作用下，商業(yè)銀行不良貸款仍面臨反彈壓力，...

    標簽： 銀行

  • 麥肯錫-全球銀行業(yè)年度報告（2023）：銀行業(yè)大變局.pdf

    • 5積分
    • 2024/01/22
    • 654
    • 麥肯錫

    麥肯錫-全球銀行業(yè)年度報告（2023）：銀行業(yè)大變局。2023年，中國終于揮別疫情重啟經(jīng)濟閘門，各行各業(yè)摩拳擦掌，期待復(fù)蘇。而年初突發(fā)的硅谷銀行倒閉事件，不僅對全球金融業(yè)產(chǎn)生巨大影響，亦引發(fā)國內(nèi)銀行業(yè)的深度思考，從提升銀行自身流動性的風險管理到降低行業(yè)系統(tǒng)性風險傳導(dǎo)、乃至如何完善銀行業(yè)監(jiān)管等一系列活動由此展開。國內(nèi)銀行不僅開始關(guān)注市場動能和價值創(chuàng)造，更開始審視內(nèi)部管理效能和風控水平。銀行業(yè)大變局正式開啟。不確定性帶來了經(jīng)濟環(huán)境大變局，改變了商業(yè)銀行經(jīng)營環(huán)境。一方面，凈息差持續(xù)下滑，銀行收入、盈利水平持續(xù)放緩。2023年國內(nèi)銀行業(yè)凈息差全面步入2%以下時代，三季度國內(nèi)銀行凈息差僅有1.73%，較...

    標簽： 銀行

  • 銀行業(yè)專題報告：第三方穿透后，基金銷售和資產(chǎn)配置的應(yīng)對策略.pdf

    • 2積分
    • 2024/01/22
    • 579
    • 開源證券

    銀行業(yè)專題報告：第三方穿透后，基金銷售和資產(chǎn)配置的應(yīng)對策略。（1）交易賬簿基金投資規(guī)?；蚴湛s。81家發(fā)債銀行2023H1基金投資規(guī)模余額6.3萬億元，我們假設(shè)交易賬簿基金占比為20%、30%、40%，則持倉規(guī)模約1.26-2.5萬億元。若公募基金嚴格執(zhí)行“公平對待投資者”要求，銀行無法獲取底層資產(chǎn)，交易賬簿風險權(quán)重抬升幅度大，季末基金投資或?qū)⑽s，更偏好定制型和指數(shù)型基金產(chǎn)品。（2）銀行通過基金間接投資利差收窄，但免稅效應(yīng)仍存，同時需綜合考慮非銀衍生合作機會。資本新規(guī)落地后，債基和貨基風險權(quán)重分別提升42pct和23pct，各類型債基風險權(quán)重幅度不同，中長期純債型基金和...

    標簽： 銀行 基金銷售 基金

  • 銀行行業(yè)投資觀察：銀行行情從高股息向區(qū)域行擴散.pdf

    • 3積分
    • 2024/01/15
    • 130
    • 廣發(fā)證券

    銀行行業(yè)投資觀察：銀行行情從高股息向區(qū)域行擴散。板塊表現(xiàn)方面：本周銀行板塊整體（中信一級行業(yè)）下跌0.3%，所有板塊中排在所有行業(yè)第8位，跑贏萬得全A。我們在上周《繼續(xù)看好開門紅行情》中就已提示投資者關(guān)注行情向優(yōu)質(zhì)區(qū)域行和中長期基本面預(yù)期見底的低估值銀行擴散的機會。本輪行情是資金推動的系統(tǒng)性機會，本周農(nóng)商行漲幅最大，上漲2.06%，城商行上漲0.87%；國有大行和股份行分別下跌1.53%、0.46%。H股銀行下跌1.6%，跑輸A股銀行。個股表現(xiàn)方面：A股銀行漲幅前三為滬農(nóng)商行上漲5.70%、常熟銀行上漲4.69%、成都銀行上漲3.24%，跌幅前三為瑞豐銀行下跌6.23%、浦發(fā)銀行下跌2.69%...

    標簽： 銀行

  • 銀行業(yè)2024年展望：存量盤活，大象起舞.pdf

    • 3積分
    • 2024/01/15
    • 172
    • 華安證券

    銀行業(yè)2024年展望：存量盤活，大象起舞。銀行股在上漲行情里具備順周期彈性，下跌行情里具備股息率安全墊韌性，相當于實體經(jīng)濟的看漲期權(quán)。股價表現(xiàn)：復(fù)盤銀行股歷史表現(xiàn)來看，2022-2023年股價壓制因素主要在于經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期反復(fù)，地產(chǎn)、城投風險抬升引發(fā)對銀行資產(chǎn)質(zhì)量擔憂。拉長時間周期來看，銀行股相對滬深300錄得超額收益行情大多發(fā)生于經(jīng)濟擴張尾聲疊加貨幣緊縮，或經(jīng)濟增速放緩疊加流動性寬松時期，但均不需要基本面強支撐作為行情必要條件。當前銀行板塊交易于0.54倍PB，估值仍處于歷史底部區(qū)間，經(jīng)濟復(fù)蘇或政策發(fā)力超預(yù)期均可構(gòu)成上漲催化劑。基本面：回顧過去，經(jīng)濟復(fù)蘇偏弱，信貸需求不足，銀行繼續(xù)讓利實體，資...

    標簽： 銀行

  • 銀行業(yè)投資觀察：繼續(xù)看好開門紅行情.pdf

    • 3積分
    • 2024/01/09
    • 146
    • 廣發(fā)證券

    銀行業(yè)投資觀察：繼續(xù)看好開門紅行情。板塊表現(xiàn)方面：上周銀行板塊整體（中信一級行業(yè)）上漲0.8%，所有板塊中排在所有行業(yè)第4位，跑贏萬得全A，銀行作為高股息板塊相對收益較強。農(nóng)商行漲幅最大,上漲2.78%，國有大行、城商行、農(nóng)商行均上漲，分別上漲2.52%、1.25%、2.78%；股份行微跌0.85%。H股銀行跌幅1.5%，跑輸A股銀行。個股表現(xiàn)方面：A股銀行漲幅前三為瑞豐銀行上漲10.30%、華夏銀行上漲4.98%，跌幅前三為興業(yè)銀行下跌8.64%、寧波銀行下跌3.03%、平安銀行下跌1.28%。H股銀行漲幅前三為重慶銀行上漲1.77%、渤海銀行上漲0.88%，跌幅前三為廣州農(nóng)商銀行下跌13....

    標簽： 銀行
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