三生制藥研究報(bào)告：SSGJ707 II期數(shù)據(jù)積極，創(chuàng)新藥進(jìn)入收獲期.pdf

3積分
2025/03/11
57
東吳證券

三生制藥研究報(bào)告：SSGJ707II期數(shù)據(jù)積極，創(chuàng)新藥進(jìn)入收獲期?；久嬖鷮?shí)+創(chuàng)新藥收獲期賦予較大彈性。核心產(chǎn)品特比澳、促紅素及蔓迪等貢獻(xiàn)80多億收入、20多億利潤(rùn)，對(duì)應(yīng)7倍PE，估計(jì)每年擁有近5-10%增長(zhǎng)，近60億現(xiàn)金資產(chǎn)全面支持創(chuàng)新藥研發(fā)，年研發(fā)投入近10億處于行業(yè)前列；多年創(chuàng)新藥不僅孵化三生國(guó)健優(yōu)質(zhì)自免創(chuàng)新藥平臺(tái)，更培育出或合作開發(fā)SSGJ707、自免系列產(chǎn)品及口服紫杉醇等，尤其SSGJ707在J.P.M展示積極II數(shù)據(jù)，有BEST-IN-CLASS全球競(jìng)爭(zhēng)力，海外BD預(yù)期為股價(jià)提供較大彈性。SSGJ707：臨床數(shù)據(jù)優(yōu)異，具有同類最佳潛力的VEGF/PD-1雙抗。SSGJ707正在推進(jìn)...

標(biāo)簽：創(chuàng)新藥制藥

2025中國(guó)創(chuàng)新藥械行業(yè)多元支付白皮書（精編版）.pdf

5積分
2025/03/05
240
中再壽險(xiǎn)

2025中國(guó)創(chuàng)新藥械行業(yè)多元支付白皮書（精編版）。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和居民健康意識(shí)提升，人民群眾對(duì)優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源與創(chuàng)新藥械的需求持續(xù)增長(zhǎng)。黨中央、國(guó)務(wù)院始終堅(jiān)持以人民健康為中心，高度重視醫(yī)藥創(chuàng)新體系建設(shè)。然而，在人口老齡化加劇與醫(yī)療需求升級(jí)的雙重壓力下，單一依賴基本醫(yī)保的支付模式已難以滿足群眾對(duì)高價(jià)創(chuàng)新療法的多層次需求。在現(xiàn)有基本醫(yī)保體系的基礎(chǔ)上，建立包括商業(yè)健康保險(xiǎn)、慈善援助基金等在內(nèi)的多元支付體系成為破解創(chuàng)新藥械可及性難題的關(guān)鍵路徑。創(chuàng)新藥械對(duì)患者、醫(yī)療衛(wèi)生系統(tǒng)及社會(huì)均可以帶來多重價(jià)值。目前，在社會(huì)醫(yī)療保險(xiǎn)之外，形成了以市場(chǎng)化運(yùn)作的商業(yè)健康險(xiǎn)為主的有效降低個(gè)人自費(fèi)負(fù)擔(dān)的多元支付機(jī)制，主要包...

標(biāo)簽：創(chuàng)新藥

益方生物研究報(bào)告：步入商業(yè)化階段的創(chuàng)新藥企.pdf

3積分
2025/03/03
176
國(guó)聯(lián)民生證券

益方生物研究報(bào)告：步入商業(yè)化階段的創(chuàng)新藥企。益方生物作為擁有潛力在研及商業(yè)化管線的創(chuàng)新藥企，肺癌領(lǐng)域2款創(chuàng)新藥獲批上市貢獻(xiàn)現(xiàn)金流，合作伙伴銷售實(shí)力強(qiáng)勁；在研產(chǎn)品布局臨床需求未被滿足的自免或腫瘤賽道，口服類給藥方式有望成為突圍新方向，其中布局銀屑病Tyk2口服藥物臨床數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)秀，具備較大市場(chǎng)潛能。擁有潛力在研及商業(yè)化管線的創(chuàng)新藥企益方生物主要聚焦于腫瘤、代謝及自免等領(lǐng)域，具備完善的研發(fā)創(chuàng)新平臺(tái)，目前在研管線豐富，核心資產(chǎn)包括2個(gè)獲批上市的新藥以及3個(gè)臨床后期的產(chǎn)品。自免及腫瘤領(lǐng)域終端市場(chǎng)保持?jǐn)U張銀屑病患者基數(shù)大，伴隨藥物獲批上市提供更多選擇性，終端市場(chǎng)規(guī)模保持?jǐn)U增。預(yù)計(jì)2025-2030年中國(guó)...

標(biāo)簽：益方生物創(chuàng)新藥

先聲藥業(yè)研究報(bào)告：創(chuàng)新藥密集兌現(xiàn)，未來持續(xù)增長(zhǎng)可期.pdf

2積分
2025/02/14
448
太平洋證券

先聲藥業(yè)研究報(bào)告：創(chuàng)新藥密集兌現(xiàn)，未來持續(xù)增長(zhǎng)可期。神經(jīng)?？浦扑廄堫^地位穩(wěn)固。（1）先必新舌下片獲批，成為又一款能夠改善卒中預(yù)后的重磅藥物。先必新注射液于2020年獲批上市后銷售額快速增長(zhǎng)，2020-2023年CAGR達(dá)749.9%。2024年12月，先必新舌下片獲批上市，有望與先必新注射液構(gòu)成涵蓋卒中全病程的序貫療法。結(jié)合舌下給藥的便捷性，急性腦卒中患者的依從性將有所提高。先必新有望成為繼依達(dá)拉奉后又一款能夠改善卒中預(yù)后的重磅藥物。（2）全球新一代DORA類失眠藥快速放量，達(dá)利雷生國(guó)內(nèi)上市在即憑借較好的療效和安全性，新一代DORA類失眠藥上市后銷量均出現(xiàn)快速增長(zhǎng)：蘇沃雷生（默沙東）2020年...

標(biāo)簽：先聲藥業(yè) 創(chuàng)新藥

從摩根大通醫(yī)療健康大會(huì)看生物創(chuàng)新藥管線：關(guān)注ADC、雙特異性抗體、細(xì)胞與基因治療.pdf

2積分
2025/02/12
662
粵開證券

從摩根大通醫(yī)療健康大會(huì)看生物創(chuàng)新藥管線：關(guān)注ADC、雙特異性抗體、細(xì)胞與基因治療。2025年第四十三屆摩根大通醫(yī)療健康年會(huì)（JPM大會(huì)）盛大召開。國(guó)內(nèi)百濟(jì)神州、恒瑞醫(yī)藥、信達(dá)生物、康方生物等約30家企業(yè)參會(huì)，分享了多個(gè)重磅品種最新成果，中國(guó)創(chuàng)新藥成為世界舞臺(tái)上閃耀的新星。我們從本次會(huì)議的熱點(diǎn)一窺行業(yè)創(chuàng)新升級(jí)的重點(diǎn)方向，關(guān)注抗體偶聯(lián)藥物（Antibody-DrugConjugate，ADC）、雙特異性抗體、細(xì)胞與基因治療等生物創(chuàng)新藥領(lǐng)域的最新進(jìn)展。一、ADC快速發(fā)展，第三代技術(shù)引領(lǐng)潮頭ADC被稱為“魔法子彈”，主要是將高特異性的單克隆抗體與具有細(xì)胞毒性的小分子藥物通過連接...

標(biāo)簽：醫(yī)療健康醫(yī)療基因治療創(chuàng)新藥 ADC 摩根大通

醫(yī)藥生物行業(yè)2025年年度策略：政策拐點(diǎn)愈發(fā)明確，布局創(chuàng)新藥+醫(yī)療設(shè)備+服務(wù).pdf

6積分
2025/02/08
179
天風(fēng)證券

醫(yī)藥生物行業(yè)2025年年度策略：政策拐點(diǎn)愈發(fā)明確，布局創(chuàng)新藥+醫(yī)療設(shè)備+服務(wù)。動(dòng)態(tài)更新：1）政策：醫(yī)保政策明確提出“賦能經(jīng)濟(jì)發(fā)展”，創(chuàng)新藥是政策明確鼓勵(lì)和支持的方向。2）行業(yè)：整體就診處于平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，次均費(fèi)用下降已在部分區(qū)域觀察到企穩(wěn)態(tài)勢(shì)。3）產(chǎn)業(yè)：產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力顯著提升，更多公司嵌入全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈。

標(biāo)簽：醫(yī)藥生物創(chuàng)新藥醫(yī)療設(shè)備

益方生物研究報(bào)告：立足中國(guó)，具有全球視野的創(chuàng)新藥企業(yè).pdf

3積分
2025/01/24
783
華西證券

益方生物研究報(bào)告：立足中國(guó)，具有全球視野的創(chuàng)新藥企業(yè)。益方生物成立于2013年，產(chǎn)品主要聚焦于腫瘤、代謝及自身免疫性疾病等重大疾病領(lǐng)域，均為自主研發(fā)。截至目前，益方生物的產(chǎn)品管線有2個(gè)獲批上市新藥產(chǎn)品，3個(gè)處于臨床試驗(yàn)階段的產(chǎn)品，臨床開發(fā)的產(chǎn)品項(xiàng)目跨越一期到注冊(cè)三期臨床試驗(yàn)等多個(gè)階段。同時(shí)，益方生物依托獨(dú)立的自主研發(fā)體系持續(xù)開發(fā)包括針對(duì)激酶、腫瘤驅(qū)動(dòng)基因、腫瘤免疫、合成致死通路等一系列臨床候選化合物，臨床前研究管線布局豐富。貝福替尼：臨床數(shù)據(jù)優(yōu)異的第三代EGFR-TKI貝福替尼是公司自主研發(fā)的第三代表皮生長(zhǎng)因子受體（EGFR）酪氨酸激酶抑制劑，用于治療EGFR突變陽(yáng)性的非小細(xì)胞肺癌。截止目前，...

標(biāo)簽：益方生物創(chuàng)新藥

醫(yī)藥生物行業(yè)專題報(bào)告：聚焦創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈，靜待消費(fèi)醫(yī)療改善.pdf

3積分
2025/01/22
1105
財(cái)信證券

醫(yī)藥生物行業(yè)專題報(bào)告：聚焦創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈，靜待消費(fèi)醫(yī)療改善。行業(yè)回顧：2024年，醫(yī)藥生物（申萬）板塊漲幅為-4.05%，在申萬31個(gè)一級(jí)行業(yè)中排名第31位，明顯跑輸滬深300指數(shù)。截至2024年12月27日，醫(yī)藥生物板塊PE（TTM，整體法）均值為26.95倍，在申萬31個(gè)一級(jí)行業(yè)中排名第6位，位于自2012年以來后19.80%分位數(shù)。創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈：有望成為“醫(yī)藥投資主線”，重點(diǎn)關(guān)注研發(fā)能力強(qiáng)、具備出海預(yù)期的創(chuàng)新藥企?？紤]到：（1）美國(guó)通脹壓力減弱，美聯(lián)儲(chǔ)開始降息，以DCF估值為基礎(chǔ)的創(chuàng)新藥資產(chǎn)有望迎來估值修復(fù)；（2）創(chuàng)新藥是新質(zhì)生產(chǎn)力，中央與地方政府不斷出臺(tái)政策，全鏈...

標(biāo)簽：醫(yī)藥生物醫(yī)藥醫(yī)療創(chuàng)新藥

創(chuàng)新藥行業(yè)2025專題報(bào)告：山重水復(fù)，柳暗花明.pdf

10積分
2025/01/21
979
中信建投證券

創(chuàng)新藥行業(yè)2025專題報(bào)告：山重水復(fù)，柳暗花明。創(chuàng)新藥企在2024Q3營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)，虧損實(shí)現(xiàn)縮窄，研發(fā)費(fèi)用基本持平。在政策上，集采與醫(yī)保談判常態(tài)化，商保帶來潛在增量，對(duì)創(chuàng)新藥的支持力度有望進(jìn)一步增加。在技術(shù)上，全球ADC藥物2023年銷售額達(dá)104億美元，中國(guó)相關(guān)公司加速ADC布局與推進(jìn)，逐漸迎來收獲期；GLP-1減重賽道發(fā)展成熟，競(jìng)爭(zhēng)從單一減重升級(jí)到多重獲益，新靶點(diǎn)存在潛在出海機(jī)會(huì)；IO多抗賽道AK112率先實(shí)現(xiàn)突破，TCE技術(shù)從血液瘤走向?qū)嶓w瘤和自免。我國(guó)創(chuàng)新藥全球競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)增強(qiáng)，NewCo模式成為創(chuàng)新藥出海新選擇。國(guó)家政策鼓勵(lì)創(chuàng)新藥發(fā)展，新技術(shù)推動(dòng)行業(yè)快速發(fā)展，出海迎來新機(jī)會(huì)，我們持...

標(biāo)簽：創(chuàng)新藥集采醫(yī)保

亞盛醫(yī)藥研究報(bào)告：血液瘤創(chuàng)新藥細(xì)分龍頭，加速國(guó)際化布局.pdf

6積分
2025/01/15
811
國(guó)海證券

亞盛醫(yī)藥研究報(bào)告：血液瘤創(chuàng)新藥細(xì)分龍頭，加速國(guó)際化布局。亞盛醫(yī)藥致力于研發(fā)創(chuàng)新藥，滿足血液瘤市場(chǎng)臨床需求。公司已構(gòu)建原創(chuàng)新藥研發(fā)與臨床開發(fā)領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn)豐富的國(guó)際化人才團(tuán)隊(duì)，加速推進(jìn)公司產(chǎn)品管線的臨床開發(fā)進(jìn)度。公司除了建立下一代細(xì)胞信號(hào)抑制劑（BCR-ABL1、ALK、FAK抑制劑）及外基因組改性劑（即EED抑制劑）之外，開發(fā)針對(duì)Bcl-2、Bcl-2/Bcl-xL、IAP及MDM2的小分子及降解療法。奧雷巴替尼為第三代BCR-ABL抑制劑，循證醫(yī)學(xué)證據(jù)充分。相較于泊那替尼的黑框警告，阿思尼布針對(duì)T315I突變患者的5x劑量的潛在安全性風(fēng)險(xiǎn)，奧雷巴替尼安全性良好，大多數(shù)治療相關(guān)不良事件的發(fā)生率隨著時(shí)...

標(biāo)簽：亞盛醫(yī)藥血液瘤創(chuàng)新藥

眾生藥業(yè)研究報(bào)告：創(chuàng)新藥進(jìn)入兌現(xiàn)階段，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展.pdf

3積分
2025/01/08
2291
國(guó)投證券

眾生藥業(yè)研究報(bào)告：創(chuàng)新藥進(jìn)入兌現(xiàn)階段，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。公司進(jìn)入創(chuàng)新藥布局兌現(xiàn)階段，看好流感藥昂拉地韋獲批上市后的銷售放量，看好GLP-1R/GIPR雙靶點(diǎn)減重/降糖藥海外授權(quán)潛力。減重/降糖藥：GLP-1R/GIPR雙靶點(diǎn)雙周制劑存在差異化優(yōu)勢(shì)，具備海外授權(quán)潛力。目前公司GLP-1R/GIPR雙靶點(diǎn)雙周制劑RAY1225已在2期階段，有望于2025年進(jìn)入3期臨床階段；其具備兩周給藥一次的差異化優(yōu)勢(shì)，有望提升患者依存性；從臨床數(shù)據(jù)來看，其在延長(zhǎng)用藥間隔的同時(shí)保證了減重和降糖的效果；基于其差異化優(yōu)勢(shì)以及優(yōu)異的臨床數(shù)據(jù)，我們認(rèn)為RAY1225海外授權(quán)潛力較大。流感藥：昂拉地韋即將獲批上市，差異化作...

標(biāo)簽：眾生藥業(yè) 創(chuàng)新藥

醫(yī)藥生物行業(yè)2025年投資策略：增量看空間，存量看結(jié)構(gòu).pdf

7積分
2025/01/07
114
國(guó)聯(lián)證券

醫(yī)藥生物行業(yè)2025年投資策略：增量看空間，存量看結(jié)構(gòu)。近年來醫(yī)藥指數(shù)回撤較多，產(chǎn)業(yè)端和投資端均面臨一定的壓力，人口結(jié)構(gòu)性老齡化背景下醫(yī)保收支不平衡壓力是醫(yī)改需要考慮的因素，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)進(jìn)入后集采時(shí)代的新常態(tài)。存量看結(jié)構(gòu)，增量看空間，醫(yī)藥板塊的長(zhǎng)期投資要把握醫(yī)改背景下產(chǎn)業(yè)鏈利益再分配的存量結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)和老齡化和出海帶來的增量機(jī)會(huì)，未來1年維度建議重視創(chuàng)新藥出海和左側(cè)資產(chǎn)估值修復(fù)的潛在機(jī)會(huì)。醫(yī)藥投資困境成因：結(jié)構(gòu)性老齡化背景下的醫(yī)改新常態(tài)近年來醫(yī)藥投資相對(duì)困難，申萬醫(yī)藥指數(shù)最高回撤超過50%，產(chǎn)業(yè)端也面臨后集采時(shí)代的轉(zhuǎn)型期，過去9輪仿制藥集采平均價(jià)格降幅在50%左右，醫(yī)藥企業(yè)存量業(yè)務(wù)受到一定影響。人口...

標(biāo)簽：醫(yī)藥生物創(chuàng)新藥

2024創(chuàng)新藥及供應(yīng)鏈年度創(chuàng)新白皮書.pdf

5積分
2025/01/06
1340
動(dòng)脈智庫(kù)

觸底反彈！詳析500起融資&BD交易、200余條國(guó)家政策及近百條熱點(diǎn)領(lǐng)域管線。2024是特殊的一年。這一年，中國(guó)創(chuàng)新藥企Licenseout交易金額與事件數(shù)再創(chuàng)新高，首付款總額（31.6億美元）首年超過創(chuàng)新藥研發(fā)融資（27.1億美元）！多起交易巨額首付款“堪比IPO”。不僅MNC收購(gòu)動(dòng)作頻出，本土創(chuàng)新藥企也積極收購(gòu)創(chuàng)新資產(chǎn)，20%創(chuàng)新藥資產(chǎn)交易金額占領(lǐng)千億元總交易的“半壁江山”！與此同時(shí)，NewCo熱度驟起，接連6起交易涉及總款項(xiàng)超80億美金，加速發(fā)展正當(dāng)其時(shí)。當(dāng)下中國(guó)biotech的定位到底在哪？或許源頭創(chuàng)新并不是最好的答案，切實(shí)解決未...

標(biāo)簽：創(chuàng)新藥供應(yīng)鏈融資 BD交易政策

海思科研究報(bào)告：研發(fā)管線持續(xù)推進(jìn)，創(chuàng)新轉(zhuǎn)型成效顯著.pdf

4積分
2024/12/26
424
開源證券

海思科研究報(bào)告：研發(fā)管線持續(xù)推進(jìn)，創(chuàng)新轉(zhuǎn)型成效顯著。公司以特色仿制藥起家，現(xiàn)已轉(zhuǎn)型為麻醉及鎮(zhèn)痛、糖尿病及并發(fā)癥、腫瘤、神經(jīng)痛等領(lǐng)域的創(chuàng)新藥企，目前有40多個(gè)品種為國(guó)內(nèi)首家或獨(dú)家仿制，主要產(chǎn)品包括創(chuàng)新藥環(huán)泊酚注射液、甲磺酸多拉司瓊注射液等。目前公司的商業(yè)化產(chǎn)品及進(jìn)入臨床階段的1類新藥共有13個(gè)，其中思舒寧®、思美寧®和倍長(zhǎng)平®已實(shí)現(xiàn)商業(yè)化。隨著公司各領(lǐng)域的創(chuàng)新管線不斷落地，公司業(yè)績(jī)有望迎來新一輪提升。發(fā)掘麻醉鎮(zhèn)痛業(yè)務(wù)潛力，產(chǎn)品商業(yè)化可期海思科持續(xù)在麻醉鎮(zhèn)痛領(lǐng)域發(fā)力，核心產(chǎn)品環(huán)泊酚是1類靜脈麻醉藥物，于2020年12月獲批，2023年環(huán)泊酚銷售額達(dá)8.5億元，目前產(chǎn)品全部適...

標(biāo)簽：海思科創(chuàng)新藥麻醉

中源協(xié)和研究報(bào)告：立足“精準(zhǔn)醫(yī)療”全產(chǎn)業(yè)鏈，搶灘干細(xì)胞創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)化發(fā)展空間.pdf

3積分
2024/12/24
434
方正證券

中源協(xié)和研究報(bào)告：立足“精準(zhǔn)醫(yī)療”全產(chǎn)業(yè)鏈，搶灘干細(xì)胞創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)化發(fā)展空間。公司以“精準(zhǔn)醫(yī)療”為核心，深化全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。公司主要業(yè)務(wù)包括“精準(zhǔn)預(yù)防”領(lǐng)域的細(xì)胞檢測(cè)制備及存儲(chǔ)；“精準(zhǔn)診斷”領(lǐng)域的體外診斷原料、體外診斷試劑和器械的研產(chǎn)銷，生物基因、蛋白、抗體等科研試劑產(chǎn)品，以及基因檢測(cè)服務(wù)；“細(xì)胞治療”領(lǐng)域的干細(xì)胞、免疫細(xì)胞臨床應(yīng)用的研發(fā)等；形成“精準(zhǔn)醫(yī)療”產(chǎn)業(yè)鏈。在精準(zhǔn)診斷領(lǐng)域，上海傲源下屬?gòu)氖虏±碓\斷業(yè)務(wù)子公司中山金橋公司主要負(fù)責(zé)公司病理診斷業(yè)務(wù)的拓展...

標(biāo)簽：中源協(xié)和干細(xì)胞創(chuàng)新藥

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