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教育行業(yè)專題報告：教育產(chǎn)業(yè)技術(shù)迭代與政策驅(qū)動，AI賦能教育降本增效.pdf
- 3積分
- 2025/03/05
- 170
- 國泰君安證券
教育行業(yè)專題報告：教育產(chǎn)業(yè)技術(shù)迭代與政策驅(qū)動，AI賦能教育降本增效。AI大模型不斷演進，教育成為最佳落地場景之一，驅(qū)動教育公司降本增效。技術(shù)與政策驅(qū)動AI+教育蓬勃發(fā)展。在技術(shù)驅(qū)動方面，從計算機處理基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和信息到生成式AI理解和分析復雜問題，AI逐步覆蓋教育全鏈條；在政策驅(qū)動方面，政策引導以人工智能為代表的新一代信息技術(shù)和教育核心場景的深度融合，升級教育內(nèi)容質(zhì)量、優(yōu)化教育資源配置，AI技術(shù)成為破解“教育不可能三角”（規(guī)模、公平、個性化）的關(guān)鍵變量。我國教育科技市場規(guī)模超3000億元，以C端應用為主，AI滲透率持續(xù)提升。AI賦能教育全場景，降本增效成果初顯。AI從教、學...
標簽：教育 AI
K12教育培訓：教培景氣度有望延續(xù)，AI教育商業(yè)化進程加速.pdf
- 4積分
- 2025/02/27
- 119
- 國盛證券
K12教育培訓：教培景氣度有望延續(xù)，AI教育商業(yè)化進程加速。行業(yè)趨勢：1）適齡人口仍處于高位，行業(yè)景氣度有望維持。預計未來10年內(nèi)K12適齡人口（5-18歲）仍保持高位，疊加毛入學率持續(xù)提升，K12在校生人數(shù)規(guī)模穩(wěn)定；同時以新中產(chǎn)為代表的家庭對教育的重視程度高企，校外教育培訓花費在家庭教育支出中保持高占比，2023年學科類/非學科類培訓參培率達13.5%/13.6%，行業(yè)景氣度有望延續(xù)。2）政策環(huán)境向積極方向轉(zhuǎn)變，良性監(jiān)管態(tài)度日益清晰。“雙減”政策發(fā)布以來，各項配套政策推動K12教育行業(yè)高質(zhì)量規(guī)范化發(fā)展，24年2月《校外培訓管理條例（意見稿）》出臺，良性監(jiān)管態(tài)度進一步明...
標簽： K12教育教培 AI教育
教育行業(yè)專題分析：政策環(huán)境邊際改善，職業(yè)教育即將興起.pdf
- 2積分
- 2024/09/29
- 455
- 長城證券
教育行業(yè)專題分析：政策環(huán)境邊際改善，職業(yè)教育即將興起。國內(nèi)教育政策邊際回暖，教培行業(yè)再迎發(fā)展空間：第二十屆三中全會中提到，教育、科技、人才是中國式現(xiàn)代化的基礎(chǔ)性、戰(zhàn)略性支撐。2024年2月發(fā)布《校外培訓管理條例（征求意見稿）》，8月國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于促進服務(wù)消費高質(zhì)量發(fā)展的意見》，提到推動職業(yè)教育提質(zhì)增效，建設(shè)高水平職業(yè)學校和專業(yè)，社會培訓機構(gòu)面向公眾需求提高服務(wù)質(zhì)量。“雙減”之后我國教培行業(yè)面臨較為艱難的政策環(huán)境，24年政策對行業(yè)態(tài)度邊際回暖，教培行業(yè)或迎發(fā)展機遇。我國新生兒大幅下降，但中學教育適齡人口未來十年穩(wěn)定增長：根據(jù)歷年人口出生人數(shù)推算，2034年的16歲年齡段...
標簽：教育政策環(huán)境職業(yè)教育
教育行業(yè)研究框架專題報告.pdf
- 2積分
- 2024/09/25
- 278
- 西部證券
教育行業(yè)研究框架專題報告。教育行業(yè)股價主要受政策變化和供需驅(qū)動。教育培訓行業(yè)需求相對剛性，景氣度有望持續(xù)提升。政策態(tài)度逐漸明朗，監(jiān)管常態(tài)化背景下，教培行業(yè)價值有望重估。K12教培行業(yè)：政策改善，業(yè)績高增。政策端，當前政策對校外培訓持積極態(tài)度，鼓勵支持非學科培訓發(fā)展，政策環(huán)境邊際改善。供給端，雙減后，上市公司積極轉(zhuǎn)型，教培市場出清，疊加入行門檻更加嚴格，利好存量合規(guī)機構(gòu)。需求端，教育培訓需求較為剛性，素質(zhì)培訓需求興起。該環(huán)境下，各上市公司積極拓展市場，業(yè)績出現(xiàn)較大提升。職業(yè)教育行業(yè)：政策扶持，需求上行。政府持續(xù)鼓勵職業(yè)教育發(fā)展，職業(yè)教育地位逐漸提高；當前就業(yè)形勢下，職業(yè)教育需求上升。看好行業(yè)長期...
標簽：教育研究框架
教育行業(yè)研究框架及觀點更新：柳暗花明又一村.pdf
- 4積分
- 2024/09/05
- 233
- 華源證券
教育行業(yè)研究框架及觀點更新：柳暗花明又一村。在新的監(jiān)管背景下，系統(tǒng)梳理更新已有教育板塊研究框架——【短期看政策，中長看供需】，深入研究各細分板塊政策和供需變化，形成鮮明配置觀點。系統(tǒng)梳理“雙減”和各細分行業(yè)政策變化前后，核心公司經(jīng)營層面變化，建議關(guān)注教育板塊業(yè)績預計重回高成長的標的。經(jīng)營業(yè)績釋放分歧：教育板塊，特別是“素質(zhì)教育”板塊公司，從招生數(shù)據(jù)、收入、遞延收入等來看，都體現(xiàn)出來行業(yè)龍頭公司整體修復速度較快，但從利潤端數(shù)據(jù)來看，凈利潤率水平差距較大。由此，市場出現(xiàn)一定分歧。我們認為，龍頭公司利潤端業(yè)績的釋放會隨著經(jīng)營和政...
標簽：教育素質(zhì)教育培訓高中
教育行業(yè)專題報告：時夏方長，變革新生謀發(fā)展.pdf
- 4積分
- 2024/08/05
- 404
- 華泰證券
教育行業(yè)專題報告：時夏方長，變革新生謀發(fā)展。受過去三年政策和業(yè)務(wù)環(huán)境的影響，行業(yè)逐步完成了自身的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。23年開始行業(yè)增長修復，無論是全國化品牌機構(gòu)、區(qū)域性教培還是線上機構(gòu)，都積極適配了新環(huán)境新要求，在收入端和利潤端呈現(xiàn)良好趨勢。本篇報告重點通過區(qū)域教培留存度的分析、細分模式的格局變化分析以及核心市場集中度的趨勢，認為品牌機構(gòu)有望在未來2-3年重拾市場份額，看好后續(xù)行業(yè)持續(xù)向上的趨勢。法律體系完整，行業(yè)回歸穩(wěn)健發(fā)展雙減作為行業(yè)發(fā)展的分水嶺，外部融資減少下，行業(yè)回歸內(nèi)生增長。24年2月《校外培訓管理條例》征求意見稿從立法層面明確了學科和非學科的監(jiān)管邊界。線上機構(gòu)較少，由省市統(tǒng)籌監(jiān)管；線下重點...
標簽：教育法律體系班課機構(gòu)
教育行業(yè)專題：國內(nèi)教育經(jīng)費配置結(jié)構(gòu)研究.pdf
- 3積分
- 2024/07/17
- 233
- 德邦證券
教育行業(yè)專題：國內(nèi)教育經(jīng)費配置結(jié)構(gòu)研究。國內(nèi)教育經(jīng)費概覽：國內(nèi)教育經(jīng)費由五個大類構(gòu)成，其中國家財政性教育經(jīng)費占比八成，反映國家財政對教育的投入水平；事業(yè)收入（主要為學雜費）占經(jīng)費收入接近20%，反映學校自身創(chuàng)收能力。2022年教育經(jīng)費達6.13萬億元/同比+6.0%，2012-2022年CAGR為7.9%。多年來政策追求國家財政性教育經(jīng)費/GDP比重達4%的目標。1993年，《中國教育改革和發(fā)展綱要》首次提出：到20世紀末財政性教育經(jīng)費占國民生產(chǎn)總值的比例要達到4%的目標，然而這一數(shù)值到2012年才實現(xiàn)。在實現(xiàn)這一目標過程中，政府積極拓寬財政性教育經(jīng)費來源渠道；1）1986年開征教育費附加（費...
標簽：教育教育經(jīng)費配置結(jié)構(gòu)
教育行業(yè)專題：國內(nèi)各學段教育的人口基本面討論.pdf
- 4積分
- 2024/06/21
- 307
- 德邦證券
教育行業(yè)專題：國內(nèi)各學段教育的人口基本面討論。近年來人們對于新生人口下滑的討論熱烈，這種擔憂在教育行業(yè)更加明顯。根據(jù)教育行業(yè)規(guī)模=人口*滲透率*客單價的公式，在需求剛性導致的普遍高滲透率以及公益屬性導致的漲價難度大背景下，人口因素無疑是最重要的變量。然而單純觀察新生人口指標，就下教育行業(yè)未來成長悲觀的結(jié)論，忽視了國內(nèi)教育行業(yè)各學段結(jié)構(gòu)復雜以及政策主觀能動性強的現(xiàn)實。育齡婦女人數(shù)及生育意愿降低，共同導致新生人口下，多年來國內(nèi)教育成就顯著。根據(jù)國家統(tǒng)計局口徑，我國以15-49歲為婦女的生育期。第七次人口普查中，2020年國內(nèi)育齡婦女總數(shù)為3.22億人，相比六普中3.80億下滑15%。分年齡階段看，...
標簽：教育學段教育人口基本面
教育行業(yè)研究：政策為先需求剛性，積極轉(zhuǎn)型重回擴張期.pdf
- 5積分
- 2024/06/11
- 413
- 華福證券
教育行業(yè)研究：政策為先需求剛性，積極轉(zhuǎn)型重回擴張期。適齡人口決定行業(yè)長期規(guī)模。教育行業(yè)細分賽道眾多，人口走勢決定行業(yè)規(guī)模上限，以歷史出生人口預計幼兒園/小學/初中/高中適齡人口分別于2021/2024/2030/2033開始下降。其中早教/素質(zhì)教育/高中學科培訓/就業(yè)類培訓/企業(yè)培訓/民辦K12學校/中等職業(yè)學校/民辦高教均為千億以上規(guī)模市場。其中K9課外培訓市場受雙減政策影響后積極轉(zhuǎn)型創(chuàng)新，我們預計2024年K9課外培訓行業(yè)規(guī)模為3335億元，未來3年/5年CAGR仍處于16%/13%的較高增速。2023年至今7支教育行業(yè)個股實現(xiàn)翻倍以上漲幅。政策清晰化保障穩(wěn)定運營環(huán)境。雙減：2021年7月...
標簽：教育教育培訓政策
教育行業(yè)深度報告：如何看待教育行業(yè)投資.pdf
- 4積分
- 2024/03/25
- 287
- 東吳證券
教育行業(yè)深度報告：如何看待教育行業(yè)投資。需求剛性：選拔制度+身份認證。賬款預收現(xiàn)金流好：教育公司的主要收入來源——學費，一般會在提供服務(wù)前收取，保證了公司擁有良好的現(xiàn)金流。抗周期性：教育行業(yè)具有抗經(jīng)濟周期特性，各種經(jīng)濟環(huán)境下均具有發(fā)展驅(qū)動力，具備長期成長性。價格敏感度低：教育行業(yè)由于其不可逆特性，試錯成本高，在排序機制下優(yōu)質(zhì)的教育資源始終稀缺，價格敏感度低。勞動密集型：教育行業(yè)屬于服務(wù)業(yè)，規(guī)模化企業(yè)需要大量的教師隊伍，人力成本占比不低。
標簽：教育
2024年教育行業(yè)春季投資策略：教培政策平穩(wěn)推進，素養(yǎng)培訓高速發(fā)展.pdf
- 3積分
- 2024/03/22
- 545
- 申萬宏源研究
2024年教育行業(yè)春季投資策略：教培政策平穩(wěn)推進，素養(yǎng)培訓高速發(fā)展。
標簽：教育教培投資策略
教育行業(yè)專題研究：K12教培轉(zhuǎn)型，好景正繁春未半，小桃初放蝶仍稀.pdf
- 7積分
- 2024/03/21
- 528
- 浙商證券
教育行業(yè)專題研究：K12教培轉(zhuǎn)型，好景正繁春未半，小桃初放蝶仍稀。1、區(qū)別于市場對于部分非學科領(lǐng)域監(jiān)管的模糊理解，我們認為以素養(yǎng)教育為主的課程形態(tài)符合教改方向和政策要求民促法及教改政策的修訂有其延續(xù)性：應從財政、人口的時空格局及教育目標等理解校外培訓可作為校內(nèi)教育“有益補充”的邏輯除業(yè)績外，應關(guān)注產(chǎn)品形態(tài)：注重綜合學習能力、實踐、探究、思辨、道德情操等的素養(yǎng)教育改革推行已久，校外培訓機構(gòu)的素養(yǎng)類課程盡管包含一定知識內(nèi)容，但其教學目標、手段、評價等以素養(yǎng)能力而非“提分/升學”為導向，符合教改方向2、區(qū)別于市場對于非學科類市場規(guī)模的模糊認知，我們認為...
標簽：教育教培
教育行業(yè)專題報告：AI大模型持續(xù)迭代帶來教育行業(yè)創(chuàng)新機遇.pdf
- 3積分
- 2024/03/07
- 683
- 東吳證券
教育行業(yè)專題報告：AI大模型持續(xù)迭代帶來教育行業(yè)創(chuàng)新機遇。2024年2月，OpenAI發(fā)布文字生成模型Sora的案例視頻，引發(fā)市場熱烈討論。以Sora為代表的文字生成視頻模型具有廣泛的應用場景，包括營銷、影視、游戲、教育等方向。我們認為，教育可能會是最先落地的方向之一，主要系數(shù)據(jù)較為標準、視頻長度較短、反饋過程較快、需求相對剛性。以SORA為代表的AI視頻模型，或?qū)⑸羁套兏飩鹘y(tǒng)教育模式，推動教材、教師、教學的全面轉(zhuǎn)型。教材變革：AI將推動教材數(shù)量更多、更有趣、更沉浸、更互動，并從2D圖文教材轉(zhuǎn)變?yōu)?D視頻教材；教師變革：更多硅基教師將對碳基教師形成有效補充，24小時不間斷地為學生提供個性化教學...
標簽：教育 AI
教育行業(yè)更新報告：供給出清、轉(zhuǎn)型推進，教培龍頭開啟修復.pdf
- 4積分
- 2024/02/21
- 732
- 國泰君安證券
教育行業(yè)更新報告：供給出清、轉(zhuǎn)型推進，教培龍頭開啟修復。監(jiān)管明確、線下復蘇、素養(yǎng)轉(zhuǎn)型，三要素驅(qū)動培訓市場企穩(wěn)向上。2021年“雙減”政策后教培行業(yè)進入規(guī)范調(diào)整期，合規(guī)化是大趨勢。受益：①政策執(zhí)行層面明確處罰規(guī)則與監(jiān)管主體，進入常態(tài)化分類監(jiān)管，回歸規(guī)范發(fā)展；②線下授課場景恢復，存量高中業(yè)務(wù)受益競爭格局優(yōu)化穩(wěn)步恢復；③素養(yǎng)轉(zhuǎn)型，牌照下發(fā)新業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長，三因素驅(qū)動教育培訓市場規(guī)模企穩(wěn)向上。教培需求旺盛且具備韌性，具備抗周期的能力。從英美海外發(fā)展歷程的復盤看，在受經(jīng)濟沖擊明顯的階段，教育行業(yè)往往體現(xiàn)出更顯著的逆周期屬性，教育需求仍然旺盛，覆蓋0~22歲+的年齡群體，覆蓋人群廣泛...
標簽：教育教培
2024少兒編程教育行業(yè)發(fā)展趨勢報告.pdf
- 7積分
- 2024/01/22
- 599
- 多鯨
2024少兒編程教育行業(yè)發(fā)展趨勢報告。
標簽：少兒編程編程教育教育

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