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"教育" 相關(guān)的文檔

  • 教育行業(yè)2025年投資策略：三條掘金主線，需求復(fù)蘇、業(yè)績確定、AI賦能.pdf

    • 5積分
    • 2024/12/31
    • 212
    • 國信證券

    教育行業(yè)2025年投資策略：三條掘金主線，需求復(fù)蘇、業(yè)績確定、AI賦能。2024年行業(yè)趨勢回顧：政策清晰、供給回補(bǔ)、需求韌性、技術(shù)迭代。1）政策清晰：2024年系列政策肯定了K9學(xué)段素養(yǎng)培訓(xùn)的轉(zhuǎn)型成果，進(jìn)一步明確高中學(xué)科培訓(xùn)不再新增供給、存量玩家運(yùn)營的監(jiān)管方針，監(jiān)管態(tài)度更為清晰；2）供給回補(bǔ)：受益于政策明確行業(yè)在2024年迎來供給回升，天眼查數(shù)據(jù)顯示2024年新增教育行業(yè)注冊企業(yè)15.4萬家，同比+62%，且新增企業(yè)以輕資產(chǎn)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)為主；3）需求韌性：立信數(shù)據(jù)研究院調(diào)研顯示，“未來半年內(nèi)擬購買商品服務(wù)”一項，教育培訓(xùn)是前五大類目中唯一支出占比2024年逐季提升項目，體現(xiàn)...

    標(biāo)簽： 教育 AI 投資策略

  • 出版行業(yè)年度策略：砥礪前行覓良機(jī)，教育變革煥新顏.pdf

    • 4積分
    • 2024/12/31
    • 102
    • 中泰證券

    出版行業(yè)年度策略：砥礪前行覓良機(jī)，教育變革煥新顏。出版行業(yè)2024Q1-Q3整體營收及利潤在稅費(fèi)增加、教材教輔征訂節(jié)奏偏慢、一般圖書消費(fèi)復(fù)蘇偏弱情況下有所承壓。我們認(rèn)為，伴隨所得稅優(yōu)惠政策落地以及相關(guān)因素擾動逐漸消散，國有出版公司利潤及分紅預(yù)期有望明顯改善。考慮到教材教輔核心變量穩(wěn)步向上、一般圖書多數(shù)品類恢復(fù)明顯，看好出版市場景氣度后續(xù)在新品推出以及渠道邊際改善推動下，逐步回暖。我們持續(xù)看好出版公司運(yùn)用國有背書、賬上現(xiàn)金優(yōu)勢，加大對外并購力度，提高資金使用效率。同時，出版公司在手資源優(yōu)勢明顯，有望利用充沛資金、豐富內(nèi)容、強(qiáng)大渠道控制力優(yōu)勢，推進(jìn)完善AI+教育布局，對標(biāo)海外AI+教育公司構(gòu)筑知識...

    標(biāo)簽： 出版 教育

  • 教育行業(yè)2025年投資策略：以韓國教育史為鑒，可知興替.pdf

    • 4積分
    • 2024/12/16
    • 159
    • 信達(dá)證券

    教育行業(yè)2025年投資策略：以韓國教育史為鑒，可知興替。教育行業(yè)2024年回顧：H2漲幅居前，基本面較優(yōu)。24年7月1日至今，教育指數(shù)漲幅達(dá)55.3%，在中信二級行業(yè)指數(shù)篩選出的消費(fèi)行業(yè)中漲幅居前。我們認(rèn)為主要原因包括：（1）教育行業(yè)具有一定程度的韌性和抗周期性；（2）教育是AI應(yīng)用層面落地比較快的行業(yè)。行業(yè)收入回歸正增長，利潤增速較快。24年前三季度，行業(yè)收入同增13.7%至118億元，歸母凈利潤同增26.5%至8.3億元，行業(yè)毛利率和凈利率持續(xù)改善，毛利率同增3.5pct至45.0%，凈利率同增0.7pct至7.0%。課外培訓(xùn)：韓國參培率、客單價齊增，我國有望中長期繁榮。韓國在80年實施課...

    標(biāo)簽： 教育 韓國教育史 投資策略

  • 2025年教育行業(yè)投資策略：經(jīng)營模式變革帶來行業(yè)發(fā)展新機(jī)遇.pdf

    • 4積分
    • 2024/12/16
    • 242
    • 申萬宏源

    2025年教育行業(yè)投資策略：經(jīng)營模式變革帶來行業(yè)發(fā)展新機(jī)遇。K12教培：從完全市場化競爭走向特許經(jīng)營，機(jī)構(gòu)產(chǎn)能快速擴(kuò)張，帶動營收和利潤高增。職業(yè)教育：辦學(xué)投入放緩疊加資本開支見頂，民辦高校利潤率恢復(fù)，派息確定性提高。

    標(biāo)簽： 教育 經(jīng)營模式

  • 科大訊飛研究報告 ：AI+教育，教育為基，訊飛星火有望賦能公司進(jìn)入高質(zhì)量增長期.pdf

    • 3積分
    • 2024/12/11
    • 482
    • 浙商證券

    科大訊飛研究報告：AI+教育，教育為基，訊飛星火有望賦能公司進(jìn)入高質(zhì)量增長期。公司作為國產(chǎn)AI大模型龍頭廠商，AI+教育、醫(yī)療、汽車等行業(yè)全面布局并已進(jìn)入商業(yè)化變現(xiàn)階段，未來預(yù)計AI應(yīng)用推動各項業(yè)務(wù)營收保持增長；同時海外廠商在AI賦能下，已在毛利率、ROE、FCFMargin等呈現(xiàn)持續(xù)提升趨勢，因此我們認(rèn)為科大訊飛有望在AI賦能對外業(yè)務(wù)持續(xù)延伸的同時，實現(xiàn)自身經(jīng)營質(zhì)量的不斷提升，持續(xù)釋放盈利能力。教育為基，AI賦能“硬件產(chǎn)品+軟景應(yīng)用”矩陣有望打開B+C端市場2024年H1，公司智慧教育實現(xiàn)營收30.12億元，占總營收比例32.30%，為公司核心業(yè)務(wù)之一。星火大模型發(fā)布...

    標(biāo)簽： 科大訊飛 AI 教育

  • 傳媒行業(yè)分析：AI+教育厚積薄發(fā)，看好變現(xiàn)前景.pdf

    • 4積分
    • 2024/12/03
    • 321
    • 中泰證券

    傳媒行業(yè)分析：AI+教育厚積薄發(fā)，看好變現(xiàn)前景。AI+教育低成本提升教學(xué)效率可期，看好變現(xiàn)前景。我們看好AI+教育產(chǎn)品的落地以及變現(xiàn)前景，底層邏輯為：AI+教育相較于傳統(tǒng)人工教培，核心優(yōu)勢在于在其能夠以較低單位教學(xué)成本為前提，有效提升教學(xué)效率，且教育場景需求剛性，用戶基數(shù)大，付費(fèi)意愿強(qiáng)，擁有良好商業(yè)化土壤。同時，AI+教育伴隨大數(shù)據(jù)、云計算等底座支持不斷提升，以及硬件層面迭代，用戶交互體驗改善明顯，已發(fā)展至產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張階段，推動規(guī)?；囊虿氖┙讨鸩铰涞乜善?。海外AI+教育公司AI加成效果優(yōu)異，看好國內(nèi)強(qiáng)產(chǎn)品力+高效推廣能力公司商業(yè)化機(jī)會。海外AI+教育公司相關(guān)布局持續(xù)推進(jìn)，AI對于各公司的流量、用...

    標(biāo)簽： 傳媒 AI 教育

  • 2024素質(zhì)教育行業(yè)發(fā)展趨勢報告.pdf

    • 7積分
    • 2024/12/02
    • 296
    • 多鯨教育研究院

    2024素質(zhì)教育行業(yè)發(fā)展趨勢報告。隨著AI2.0時代的到來，教育行業(yè)在人工智能技術(shù)的驅(qū)動下正在經(jīng)歷深刻變革。素質(zhì)教育，尤其是科技類素質(zhì)教育，必須更加注重知識、思維與能力的全面培養(yǎng)。科技素質(zhì)教育企業(yè)的職責(zé)，不僅僅是傳授前沿科技知識，更在于通過跨學(xué)科融合的教學(xué)方法，激發(fā)學(xué)生的探索精神與創(chuàng)新能力。在這個技術(shù)不斷革新的時代，教育者應(yīng)當(dāng)積極把握新的機(jī)遇，為學(xué)生提供更具個性化與智慧化的學(xué)習(xí)體驗，幫助他們在未來的全球競爭中占據(jù)優(yōu)勢。素質(zhì)教育的本質(zhì)就是促進(jìn)青少年的全面發(fā)展。面對新時代科學(xué)與技術(shù)的相互依賴和融合，素質(zhì)教育對人才培養(yǎng)提出了新的要求。盛通教育樂博樂博的企業(yè)理念是“賦能數(shù)字時代的科技少年&...

    標(biāo)簽： 教育 素質(zhì)教育

  • 天立國際控股公司研究報告：現(xiàn)有院校利用率爬坡，外延輕資產(chǎn)模式擴(kuò)張.pdf

    • 3積分
    • 2024/12/02
    • 111
    • 浙商證券

    天立國際控股公司研究報告：現(xiàn)有院校利用率爬坡，外延輕資產(chǎn)模式擴(kuò)張?，F(xiàn)有院校利用率爬坡利潤高增，輕資產(chǎn)模式外延擴(kuò)張驅(qū)動超預(yù)期增長。超預(yù)期邏輯1、存量校穩(wěn)定爬坡帶動利潤率改善超預(yù)期、內(nèi)生增長價值被低估市場預(yù)期：公司內(nèi)生增長較慢，租賃高中擴(kuò)張節(jié)奏有不確定性。我們認(rèn)為：不能忽視校舍利用率提升帶來的利潤率提升效應(yīng)公司當(dāng)前集團(tuán)校58所，遍布18個省份，成熟校已實現(xiàn)超過55%的一本錄取率和90%的本科錄取率，我們認(rèn)為高口碑下招生增長無虞。天立目前現(xiàn)有自有學(xué)校學(xué)生為9+萬人，現(xiàn)有校舍已完成建設(shè)可容納16萬人，在校生爬坡驅(qū)動學(xué)費(fèi)收入及綜合服務(wù)增長，帶來基本盤收入端增速24-27財年CAGR超過23%，而據(jù)我們測...

    標(biāo)簽： 天立國際控股 院校 教育

  • 教育行業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)化實踐系列白皮書之一：資源聚合，積累數(shù)據(jù)勢能.pdf

    • 3積分
    • 2024/11/19
    • 204
    • 普華永道

    教育行業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)化實踐系列白皮書之一：資源聚合，積累數(shù)據(jù)勢能。近年來,國家積極布局?jǐn)?shù)據(jù)要素市場,一系列的數(shù)據(jù)要素政策不斷出臺,市場百花齊放,從體制、流通、標(biāo)準(zhǔn)、定價等方面開展研究和探索,掀起一波又一波的數(shù)據(jù)資產(chǎn)化浪潮。然而,對于非數(shù)字原生企業(yè)1來說,頂層制度再燦爛,他們依然在數(shù)據(jù)實踐中面臨重重阻礙,陷入“從開始到暫停,從暫停到放棄“的惡性循環(huán)中。海亮教育作為教育行業(yè)非數(shù)字原生企業(yè),近年來不斷在數(shù)字化轉(zhuǎn)型之路踐行,以”提高市場分析能力,客戶分析能力,優(yōu)化提升產(chǎn)品服務(wù)水平,增強(qiáng)客戶粘性,探索二次曲線的增長“為宗旨,探索并實踐數(shù)據(jù)“聚類分析...

    標(biāo)簽： 教育 數(shù)據(jù)資產(chǎn) 資產(chǎn) 資源

  • 社會服務(wù)行業(yè)專題報告：24Q3出行鏈整體承壓，教育延續(xù)高景氣，展望2025年關(guān)注順周期需求彈性.pdf

    • 4積分
    • 2024/11/18
    • 162
    • 方正證券

    社會服務(wù)行業(yè)專題報告：24Q3出行鏈整體承壓，教育延續(xù)高景氣，展望2025年關(guān)注順周期需求彈性。人力板塊：板塊順周期屬性較強(qiáng)，隨促就業(yè)政策逐步落地，企業(yè)招聘需求有望逐步復(fù)蘇，帶動招聘業(yè)務(wù)企穩(wěn)回升，后續(xù)可持續(xù)關(guān)注相關(guān)政策落地的進(jìn)展及成效，建議關(guān)注【北京人力】【科銳國際】。出行鏈：免稅板塊：免稅板塊為內(nèi)需核心資產(chǎn)，與經(jīng)濟(jì)預(yù)期具備強(qiáng)相關(guān)性，且后續(xù)可關(guān)注海南封關(guān)政策及各有稅品牌商、運(yùn)營商的布局，若競爭格局優(yōu)于預(yù)期，或可帶來估值額外提振，建議關(guān)注【中國中免】【王府井】。酒店板塊：兼具順周期及剛需屬性，進(jìn)入24Q4，其高基數(shù)影響逐漸消退，后續(xù)若財政政策接力、內(nèi)需提振顯著，則酒店需求端領(lǐng)先復(fù)蘇，經(jīng)營及業(yè)績層...

    標(biāo)簽： 社會服務(wù) 出行鏈 教育

  • 中國東方教育研究報告：職教龍頭行穩(wěn)致遠(yuǎn)，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型效果有望兌現(xiàn).pdf

    • 3積分
    • 2024/11/12
    • 120
    • 浙商證券

    中國東方教育研究報告：職教龍頭行穩(wěn)致遠(yuǎn)，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型效果有望兌現(xiàn)。公司是國內(nèi)最大的職業(yè)技能教育供應(yīng)商。截至2023年，公司擁有院校245所，實現(xiàn)全國全覆蓋，平均在校生人數(shù)超過14萬人。我們復(fù)盤認(rèn)為，2019年公司利潤率達(dá)到歷史峰值23.04%，2020-2022年外部環(huán)境沖擊疊加激進(jìn)擴(kuò)張導(dǎo)致利潤率持續(xù)下行，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型調(diào)整后在2023-2024年逐漸企穩(wěn)回升。當(dāng)前時點我們認(rèn)為，公司有望迎來外部環(huán)境修復(fù)+內(nèi)部治理改善，2023年經(jīng)調(diào)整凈利潤率為7.07%，2019年峰值時為23.04%。長期來看，區(qū)域中心貢獻(xiàn)招生增量和利潤率修復(fù)空間。內(nèi)部戰(zhàn)略升級：從招生/收入導(dǎo)向到利潤導(dǎo)向，從下沉擴(kuò)張到區(qū)域中心。（1）...

    標(biāo)簽： 職教 教育

  • 畢馬威-機(jī)遇之窗，解碼中國高等教育產(chǎn)業(yè)未來藍(lán)圖.pdf

    • 8積分
    • 2024/11/11
    • 261
    • 畢馬威

    畢馬威-機(jī)遇之窗，解碼中國高等教育產(chǎn)業(yè)未來藍(lán)圖。隨著當(dāng)前社會向信息化、數(shù)字化、智能化時代邁進(jìn)，科學(xué)技術(shù)水平及相關(guān)人才成為推動經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的關(guān)鍵性因素。高等教育作為教育領(lǐng)域的龍頭，承擔(dān)著培養(yǎng)具有創(chuàng)造性思維和創(chuàng)新性能力人才的重要職責(zé)。改革開放以來，中國高等教育普及化水平不斷提高。直至2024年，中國新增勞動力平均受教育年限超過14年，接受高等教育的人口已達(dá)到2.5億，國民文化素質(zhì)得到全面提升。當(dāng)前，教育產(chǎn)業(yè)的國際交流與數(shù)字化技術(shù)進(jìn)步為高等教育的變革創(chuàng)新帶來了許多新的可能性。一是拓展高等教育的邊界，例如高校之間開展的跨境聯(lián)合項目、合作辦學(xué)、伴企出海等專項行動，推動了中國高校“引進(jìn)來&rd...

    標(biāo)簽： 高等教育 教育

  • 教育行業(yè)策略報告：政策見底，需求剛性.pdf

    • 4積分
    • 2024/11/06
    • 310
    • 華西證券

    教育行業(yè)策略報告：政策見底，需求剛性。復(fù)盤： 年初至今（2024.1.1-10.17）教育行業(yè)指數(shù)跑輸大盤。以中信教育指數(shù)為參考，回顧年初至今教育板塊行情，整體承壓回調(diào)，年初至今跌幅16.6%，跑輸滬深300指數(shù)29.8PCT。K12教培及學(xué)歷教育漲幅最高。教育板塊實現(xiàn)上漲的有19家，下跌的22家，其中漲幅最高前五個標(biāo)的為思考樂教育（108.9%）、卓越教育集團(tuán)（92.8%）、豆神教育（85.5%）、成實外教育（64.5%）、中國新華教育（56.1%），跌幅前五的標(biāo)的為希教國際控股（-63.1%）、中國通才教育（-58.8%）、21世紀(jì)教育（-55.2%）、佳發(fā)教育（-35.1%）、...

    標(biāo)簽： 教育 政策

  • 2024年三季度教育行業(yè)業(yè)績綜述：K12擴(kuò)張中利潤率階段性調(diào)整，順周期職教靜待拐點.pdf

    • 3積分
    • 2024/11/06
    • 282
    • 浙商證券

    2024年三季度教育行業(yè)業(yè)績綜述：K12擴(kuò)張中利潤率階段性調(diào)整，順周期職教靜待拐點。1、K12三季度：收入端暑期和秋季招生延續(xù)較高景氣度，盈利能力受各公司節(jié)奏影響表現(xiàn)分化行業(yè)供給不斷恢復(fù)，但相較雙減前機(jī)構(gòu)供給仍有較大發(fā)展空間。根據(jù)全國校外教育培訓(xùn)監(jiān)管與服務(wù)綜合平臺，義務(wù)教育階段線下非學(xué)科營利性牌照數(shù)量24年10月底環(huán)比24年1月增長13.8%。非學(xué)科培訓(xùn)牌照中以興趣類為主，具備提升學(xué)習(xí)能力和效率的素養(yǎng)培訓(xùn)供給依然有限，估計占比僅約5%左右，對應(yīng)24年7月機(jī)構(gòu)數(shù)量我們估計僅為4,600個左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于21年之前K9學(xué)科類培訓(xùn)機(jī)構(gòu)數(shù)量（約12.4萬個）。K12暑期/三季度收入普遍保持20%-40%...

    標(biāo)簽： K12 教育 職教

  • 社會服務(wù)行業(yè)教育、人服、會展三季報總結(jié)：K12培訓(xùn)需求旺盛，靈活用工高景氣.pdf

    • 2積分
    • 2024/11/04
    • 199
    • 國金證券

    社會服務(wù)行業(yè)教育、人服、會展三季報總結(jié)：K12培訓(xùn)需求旺盛，靈活用工高景氣?？傆[：K12培訓(xùn)需求旺盛，靈活用工韌性佳。收入端，3Q24人服/教育/會展?fàn)I業(yè)收入同比3Q23年分別+16.5%/-5.9%/-1.4%，其中教育收入增速受招錄類考試培訓(xùn)收入下降略有拖累，K12培訓(xùn)需求旺盛、收入增速個股分化，企業(yè)管理培訓(xùn)淡季收入承壓，收入同比+0.3%；人力資源服務(wù)板塊靈活用工帶動收入增長，國內(nèi)獵頭復(fù)蘇邊際復(fù)蘇、拐點向上，海外獵頭承壓；外展關(guān)注地緣政治邊際改善。業(yè)績端，教育3Q24歸母凈利/扣非（經(jīng)調(diào)整）凈利同比3Q23分別-5.4%/15.4%，細(xì)分板塊業(yè)績表現(xiàn)有所分化，K12板塊業(yè)績同比高增，企培...

    標(biāo)簽： 社會服務(wù) 教育 人服 會展
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