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"利率" 相關(guān)的文檔

  • 2024年二季度利率走勢展望：趨勢向下難改，保持看多定力.pdf

    • 4積分
    • 2024/04/08
    • 639
    • 西南證券

    2024年二季度利率走勢展望：趨勢向下難改，保持看多定力。二季度流動性我們怎么看：1）預(yù)計(jì)央行二季度貨幣投放可以滿足銀行間流動性的適度需求。我們從央行2024年以來的多次公開信息以及2024年政府工作報(bào)告中的貨幣政策相關(guān)內(nèi)容中可以看到“保持流動性合理充裕”、“促進(jìn)社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量同經(jīng)濟(jì)增長和價(jià)格水平預(yù)期目標(biāo)相匹配”和“推動社會綜合融資成本穩(wěn)中有降”等表述被多次提到，特別是在2024年3月21日的國新辦新聞發(fā)布會中，央行表示“法定存款準(zhǔn)備金率仍有下降空間”。2）流通中現(xiàn)金（M0）規(guī)模二季度或有...

    標(biāo)簽： 利率

  • 2024年春季債市策略：利率向下趨勢不改，關(guān)注地產(chǎn)債β的機(jī)會.pdf

    • 4積分
    • 2024/03/19
    • 189
    • 上海證券

    2024年春季債市策略：利率向下趨勢不改，關(guān)注地產(chǎn)債β的機(jī)會。一、無風(fēng)險(xiǎn)收益率大幅下行，信用利差短闊長窄；二、經(jīng)濟(jì)同比反彈，警惕通縮；三、寬貨幣落地，后續(xù)仍值得期待；四、兩會與政策展望；五、利率向下趨勢不改，關(guān)注地產(chǎn)債β的機(jī)會；六、風(fēng)險(xiǎn)提示。

    標(biāo)簽： 利率 債市

  • 四季度債市如何演繹？利率“資產(chǎn)慌”，信用“資產(chǎn)荒”.pdf

    • 5積分
    • 2023/10/24
    • 110
    • 國金證券

    四季度債市如何演繹？利率“資產(chǎn)慌”，信用“資產(chǎn)荒”

    標(biāo)簽： 信用 利率 債市

  • 2023年季度策略報(bào)告：高利率長期化，內(nèi)地經(jīng)濟(jì)弱復(fù)甦港股區(qū)間上落.pdf

    • 7積分
    • 2023/10/23
    • 99
    • 信達(dá)國際

    2023年季度策略報(bào)告：高利率長期化，內(nèi)地經(jīng)濟(jì)弱復(fù)甦港股區(qū)間上落。隨著寬地產(chǎn)政策落地，內(nèi)地第四季經(jīng)濟(jì)料緩慢改善，而政策方針仍偏向結(jié)構(gòu)性扶持，故此不預(yù)期克制的政策路線有太大轉(zhuǎn)變，大市提振作用有限。中美結(jié)構(gòu)性的競爭關(guān)係，令到地緣政治局勢不時(shí)緊張，亦影響到長線基金於中國市場的配置策略。假設(shè)超預(yù)期政策出臺，抑或經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)好轉(zhuǎn)，有助A股反彈，上望2022年7月高位3,424點(diǎn)，相當(dāng)於未來12個(gè)月預(yù)測市盈率11.3倍，較9月28日收市價(jià)有10%的潛在升幅。截至2023年9月28日，恒指收市價(jià)17,373點(diǎn)，對應(yīng)未來12個(gè)月預(yù)測市盈率8.2倍，較十年平均水平低逾一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差(-1s.d.)，相信已反映投資者...

    標(biāo)簽： 利率 港股

  • 2023年四季度利率策略：債市危與機(jī).pdf

    • 4積分
    • 2023/10/09
    • 146
    • 中國平安

    2023年四季度利率策略：債市危與機(jī)。內(nèi)外兩番光景。今年以來，美國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)韌性，通脹見頂回落但中樞明顯高于疫情前，美聯(lián)儲加息終點(diǎn)一延再延，將通脹預(yù)期維持在3%以下。大類資產(chǎn)中，美股成為最大贏家，美元跟隨政策搖擺，大宗商品偏弱，油金表現(xiàn)突出。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)不及預(yù)期，量價(jià)背離，避險(xiǎn)資產(chǎn)跑贏。債市中，資金面整體比22年更為緊張，市場心態(tài)相對謹(jǐn)慎，杠桿和久期小幅微調(diào)。品種上，信用債與超長債表現(xiàn)更好，主流的10Y品種和以往確定性相對較高的中短端套息策略效果一般。當(dāng)下經(jīng)濟(jì)基準(zhǔn)情形及政策展望。四季度宏觀的基準(zhǔn)情形大概是實(shí)現(xiàn)全年目標(biāo)無壓力，地產(chǎn)持續(xù)改善存在不確定性，外需小幅改善，美元迎來流動性拐點(diǎn)?；ㄗ鳛檎{(diào)整...

    標(biāo)簽： 利率策略 債市 利率

  • 2023年二季度流動性與利率策略報(bào)告：芳野尋蹤，預(yù)期切換下的基本面行情.pdf

    • 3積分
    • 2023/04/06
    • 220
    • 中信建投證券

    2023年二季度流動性與利率策略報(bào)告：芳野尋蹤，預(yù)期切換下的基本面行情。3月末的降準(zhǔn)為二季度行情的展開定下基調(diào)，進(jìn)入二季度，市場交易的驅(qū)動力可能將由流動性驅(qū)動向基本面驅(qū)動切換，政策面、基本面、供求關(guān)系均有望為利率交易指出下一方向。從結(jié)構(gòu)角度，12月以來信用市場利差的持續(xù)壓縮仍是存量博弈，利率債市場對中長利率的不確定和對票息的追逐一定程度上加劇了貨幣市場的波動。展望二季度，利率曲線受多重因素共同作用。利率策略上，我們提示投資者控制久期，推薦的策略方向有二，一是可繼續(xù)考慮期限利差的修復(fù)，通過資金杠桿、衍生品或債券借貸等工具介入；二是從避免機(jī)會成本的角度，亦可適度參與票息策略，注意久期和標(biāo)的資質(zhì)的控...

    標(biāo)簽： 利率策略 流動性 利率

  • 債券市場2023年二季度展望：基本面利空減弱，利率延續(xù)震蕩走勢.pdf

    • 9積分
    • 2023/03/22
    • 296
    • 南京銀行

    債券市場2023年二季度展望：基本面利空減弱，利率延續(xù)震蕩走勢。海外市場：一季度，全球需求下滑階段放緩。美國經(jīng)濟(jì)先明顯下降后顯現(xiàn)一定韌性，美元因此先跌后漲。美國通脹仍具頑固性，但硅谷銀行破產(chǎn)引發(fā)市場避險(xiǎn)情緒升溫，利多利空可能交織，美聯(lián)儲預(yù)計(jì)維持緩慢加息，長期美債收益率和美元預(yù)計(jì)寬幅震蕩。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)觸底回升，核心通脹繼續(xù)上沖，歐元兌美元先大漲，后美聯(lián)儲態(tài)度轉(zhuǎn)“鷹”和金融風(fēng)險(xiǎn)暴露令歐元下跌。二季度歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)力度可能有限，歐元兌美元預(yù)計(jì)偏弱震蕩。日本經(jīng)濟(jì)整體稍弱，通脹和名義工資增速高位回落，日央行維持大幅寬松政策，美元兌日元震蕩稍走貶。二季度，日本經(jīng)濟(jì)可能稍回暖，加之避險(xiǎn)...

    標(biāo)簽： 債券 利率
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