固收專(zhuān)題研究：運(yùn)用利率衍生品套保的“技術(shù)貼”.pdf

2積分
2025/02/21
35
華泰證券

固收專(zhuān)題研究：運(yùn)用利率衍生品套保的“技術(shù)貼”。核心觀點(diǎn)今年債市開(kāi)局便站在“高起點(diǎn)”之上。宏觀能見(jiàn)度偏低、貨幣政策不確定性增加、理財(cái)和債基行為也可能加劇債市波動(dòng)，交易難度增加，債市風(fēng)險(xiǎn)防控成為重要主題。而金融衍生品誕生的初衷就是套期保值，也即降低不確定性。在我國(guó)，與利率掛鉤的衍生品主要是國(guó)債期貨及利率互換兩大類(lèi)。經(jīng)我們測(cè)算與分析，利率互換可以明顯增強(qiáng)現(xiàn)券票息的抗波動(dòng)能力，不過(guò)在實(shí)操層面可能存在現(xiàn)券與互換利率走勢(shì)并不完全同步、資金成本難平穩(wěn)、負(fù)Carry難抵消、期限錯(cuò)配、沖銷(xiāo)難等“陷阱”。國(guó)債期貨的短期對(duì)沖成本更低，基差會(huì)有一...

標(biāo)簽：固收利率

利率衍生品回顧與展望：繼續(xù)關(guān)注衍生品套保.pdf

2積分
2025/02/20
24
華泰證券

利率衍生品回顧與展望：繼續(xù)關(guān)注衍生品套保。市場(chǎng)回顧2025年1月，債市主要圍繞資金面交易，短端現(xiàn)券、國(guó)債期貨偏弱運(yùn)行，長(zhǎng)端表現(xiàn)相對(duì)韌性。月初，PMI數(shù)據(jù)不及市場(chǎng)預(yù)期，后續(xù)供給預(yù)期略有擾動(dòng)，但風(fēng)險(xiǎn)偏好下行+降息預(yù)期仍強(qiáng)，國(guó)債期貨上漲。隨后央行對(duì)債市關(guān)注再度升溫，央行工作會(huì)議提及“防止資金空轉(zhuǎn)”、同時(shí)公告稱1月起暫停開(kāi)展公開(kāi)市場(chǎng)國(guó)債買(mǎi)入操作，國(guó)債期貨和現(xiàn)券轉(zhuǎn)跌，短端跌幅更大。中旬，央行宣布上調(diào)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)，降息預(yù)期收斂。疊加資金面持續(xù)偏緊，國(guó)債期貨偏弱震蕩。下旬，特朗普正式宣誓就職美國(guó)總統(tǒng)，央行重啟14天逆回購(gòu)，資金面有所緩和。疊加春節(jié)前公布的PMI數(shù)據(jù)繼續(xù)低于...

標(biāo)簽：利率

日本的利率與匯率分析.pdf

2積分
2025/01/24
71
國(guó)聯(lián)證券

日本的利率與匯率分析。貨幣政策寬松落地后，關(guān)注匯率壓力2024年9月降準(zhǔn)降息落地以來(lái)，人民幣匯率有所承壓；2025年年初，美元兌在岸人民幣匯率突破7.3。央行明確穩(wěn)匯率信號(hào)，于1月13日上調(diào)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)至1.75，并于1月15日在香港發(fā)行600億元離岸央票。相比之下，日本于1990年代起進(jìn)入了長(zhǎng)時(shí)間的貨幣寬松周期，在面臨通縮與經(jīng)濟(jì)下行壓力之際，日本央行將匯率也作為刺激出口的間接政策工具，總體對(duì)日元貶值呈樂(lè)觀態(tài)度。1995-1998年：日元在寬松貨幣政策中開(kāi)啟貶值進(jìn)程1994年的日本受全球景氣度回升的影響，經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)企穩(wěn)復(fù)蘇的跡象，日本1994年1-3季度的GDP同比增速觸底回升。在...

標(biāo)簽：利率日本匯率

宏觀專(zhuān)題：美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策框架和利率體系分析.pdf

2積分
2021/07/20
672
德邦證券

美國(guó)貨幣市場(chǎng)與利率體系。美國(guó)的貨幣市場(chǎng)包括三大類(lèi)和九小類(lèi)的參與者，主要由貨幣當(dāng)局和貨幣交易商構(gòu)成。而貨幣市場(chǎng)的利率則可以梳理為幾大層級(jí):1貨幣基金/現(xiàn)金池向商業(yè)銀行提供資金的利率:聯(lián)邦基金利率(EFFR)和隔夜銀行融資利率(OBFR);2貨幣基金/現(xiàn)金池向一級(jí)交易商提供資金的利率:Tri-partyRepoRate;3一級(jí)交易商(或商業(yè)銀行)向杠桿投資者提供資金的利率:GCFRepoRate。

標(biāo)簽：宏觀經(jīng)濟(jì) 貨幣政策利率美聯(lián)儲(chǔ)

2019年倫敦同業(yè)拆借利率調(diào)查報(bào)告.pdf

12元
2020/02/10
615

2019年倫敦同業(yè)拆借利率調(diào)查報(bào)告

標(biāo)簽：利率同業(yè)拆借

LPR專(zhuān)題報(bào)告：利率并軌，任重道遠(yuǎn).pdf

4積分
2019/09/30
1254

LPR專(zhuān)題報(bào)告：利率并軌，任重道遠(yuǎn)

標(biāo)簽： LPR 利率金融市場(chǎng)

中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)當(dāng)前面臨的利率困境及策略選擇.docx

2積分
2023/07/14
105
其他

一、文檔介紹中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)當(dāng)前面臨的利率困境及策略選擇.docx，本docx文檔包含了關(guān)于壽險(xiǎn)業(yè)、利率、策略選擇的詳細(xì)內(nèi)容。二、文檔內(nèi)容概述本文檔主要包括以下內(nèi)容，具體如下：1.壽險(xiǎn)業(yè)2.利率3.策略選擇三、文檔下載及使用中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)當(dāng)前面臨的利率困境及策略選擇提供docx版本下載，可以下載至本地閱讀使用。

標(biāo)簽：壽險(xiǎn)業(yè) 利率策略選擇

（定價(jià)策略）A包通用辦公設(shè)備價(jià)格讓利率承諾表(開(kāi)標(biāo)覽表).docx

4積分
2023/10/27
90
其他

一、文檔介紹（定價(jià)策略）A包通用辦公設(shè)備價(jià)格讓利率承諾表(開(kāi)標(biāo)覽表).docx，本docx文檔包含了關(guān)于利率、辦公設(shè)備、開(kāi)標(biāo)、價(jià)格策略的詳細(xì)內(nèi)容。二、文檔內(nèi)容概述本文檔主要包括以下內(nèi)容，具體如下：1.利率2.辦公設(shè)備3.開(kāi)標(biāo)4.價(jià)格策略三、文檔下載及使用（定價(jià)策略）A包通用辦公設(shè)備價(jià)格讓利率承諾表(開(kāi)標(biāo)覽表)提供docx版本下載，可以下載至本地閱讀使用。

標(biāo)簽：利率辦公設(shè)備開(kāi)標(biāo) 價(jià)格策略

農(nóng)村信用社利率改革的思考.docx

2積分
2023/10/10
66
其他

一、文檔介紹農(nóng)村信用社利率改革的思考.docx，本docx文檔包含了關(guān)于農(nóng)村信用合作社、利率的詳細(xì)內(nèi)容。二、文檔內(nèi)容概述本文檔主要包括以下內(nèi)容，具體如下：1.農(nóng)村信用合作社2.利率三、文檔下載及使用農(nóng)村信用社利率改革的思考提供docx版本下載，可以下載至本地閱讀使用。

標(biāo)簽：農(nóng)村信用合作社利率

{財(cái)務(wù)管理內(nèi)部控制}內(nèi)控指標(biāo)體系講義之二籌資綜合利率和租賃綜合利率的測(cè)算.docx

2積分
2023/10/09
64
其他

一、文檔介紹{財(cái)務(wù)管理內(nèi)部控制}內(nèi)控指標(biāo)體系講義之二籌資綜合利率和租賃綜合利率的測(cè)算.docx，本docx文檔包含了關(guān)于籌資、利率、內(nèi)部控制、財(cái)務(wù)管理、指標(biāo)體系、租賃的詳細(xì)內(nèi)容。二、文檔內(nèi)容概述本文檔主要包括以下內(nèi)容，具體如下：1.籌資2.利率3.內(nèi)部控制4.財(cái)務(wù)管理5.指標(biāo)體系6.租賃三、文檔下載及使用{財(cái)務(wù)管理內(nèi)部控制}內(nèi)控指標(biāo)體系講義之二籌資綜合利率和租賃綜合利率的測(cè)算提供docx版本下載，可以下載至本地閱讀使用。

標(biāo)簽：籌資利率內(nèi)部控制財(cái)務(wù)管理指標(biāo)體系

（財(cái)務(wù)內(nèi)部管控）內(nèi)控指標(biāo)體系資料之二——籌資綜合利率和租賃綜合利率的測(cè)算.docx

2積分
2023/10/09
85
其他

一、文檔介紹（財(cái)務(wù)內(nèi)部管控）內(nèi)控指標(biāo)體系資料之二——籌資綜合利率和租賃綜合利率的測(cè)算.docx，本docx文檔包含了關(guān)于籌資、利率、內(nèi)部控制、指標(biāo)體系、租賃、財(cái)務(wù)的詳細(xì)內(nèi)容。二、文檔內(nèi)容概述本文檔主要包括以下內(nèi)容，具體如下：1.籌資2.利率3.內(nèi)部控制4.指標(biāo)體系5.租賃6.財(cái)務(wù)三、文檔下載及使用（財(cái)務(wù)內(nèi)部管控）內(nèi)控指標(biāo)體系資料之二——籌資綜合利率和租賃綜合利率的測(cè)算提供docx版本下載，可以下載至本地閱讀使用。

標(biāo)簽：籌資利率內(nèi)部控制指標(biāo)體系租賃

零利率下限情形下如何應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退.docx

2積分
2023/09/26
156
其他

一、文檔介紹零利率下限情形下如何應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退.docx，本docx文檔包含了關(guān)于經(jīng)濟(jì)衰退、利率的詳細(xì)內(nèi)容。二、文檔內(nèi)容概述本文檔主要包括以下內(nèi)容，具體如下：1.經(jīng)濟(jì)衰退2.利率三、文檔下載及使用零利率下限情形下如何應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退提供docx版本下載，可以下載至本地閱讀使用。

標(biāo)簽：經(jīng)濟(jì)衰退利率

金融保險(xiǎn)貨幣銀行學(xué)講義利率的變動(dòng).docx

2積分
2023/09/23
63
其他

一、文檔介紹金融保險(xiǎn)貨幣銀行學(xué)講義利率的變動(dòng).docx，本docx文檔包含了關(guān)于利率、貨幣銀行學(xué)、金融保險(xiǎn)企業(yè)的詳細(xì)內(nèi)容。二、文檔內(nèi)容概述本文檔主要包括以下內(nèi)容，具體如下：1.利率2.貨幣銀行學(xué)3.金融保險(xiǎn)企業(yè)三、文檔下載及使用金融保險(xiǎn)貨幣銀行學(xué)講義利率的變動(dòng)提供docx版本下載，可以下載至本地閱讀使用。

標(biāo)簽：利率貨幣銀行學(xué) 金融保險(xiǎn)企業(yè)

（金融保險(xiǎn)）貨幣銀行學(xué)講義利率的變動(dòng).docx

2積分
2023/09/22
109
其他

一、文檔介紹（金融保險(xiǎn)）貨幣銀行學(xué)講義利率的變動(dòng).docx，本docx文檔包含了關(guān)于利率、貨幣銀行學(xué)、金融保險(xiǎn)企業(yè)的詳細(xì)內(nèi)容。二、文檔內(nèi)容概述本文檔主要包括以下內(nèi)容，具體如下：1.利率2.貨幣銀行學(xué)3.金融保險(xiǎn)企業(yè)三、文檔下載及使用（金融保險(xiǎn)）貨幣銀行學(xué)講義利率的變動(dòng)提供docx版本下載，可以下載至本地閱讀使用。